因為，有兩個地方可以蓄水而讓你不會察覺到，一個是股市，一個是樓市。這兩個地方無論股票漲還是房價漲都不會被統計局計入CPI，房租可以計入但是，沒有錄入渠道，基本可以被忽略。

股市不是好的蓄水池，文后會略談。房地產絕對是中國最好的貨幣洪水的蓄水池，甚至是分洪區。現在，這個蓄水池已經核裂變成了中國最大的“堰塞湖”，處置不當后果不堪設想，或比日本失去的十年嚴重的多。

為什么貨幣發的多而沒惡性通脹

房地產起到了伊拉克蜜棗功能

自改革開放以來，中國人感覺最嚴重的是上世紀八十年代的價格雙軌制，價格沖關那兩年，之后，部分商品漲幅過快，但是很快會被平息，手機、家電、汽車等降價是常態。

十幾年來，國家統計局公布的CPI漲幅大體都在3%左右，很多人表示懷疑與不解，首先，從廣義貨幣M2的增速與存量看，都會讓人難以置信，國民生產總值GDP每年增速7%在左右，M2在13%左右甚至更高。

大約十年前，時任中國銀監會副主席、現任中國光大集團董事長的唐雙寧先生寫過一篇《金融如水》的文章，是金融界第一個把金融比作水的，該文寫的也是行云流水，這里不分析這篇文章了。

文章中提到過筑大壩、引水等。改革開放之初的1980年底M2是1661億元，十年前的2006年底M2是345578億元，今年8月末，M2余額151.10萬億元。

現在的貨幣存量是36年前的909倍，是十年前的4.37倍。據報道，中國M2總量相當于美國加歐元區的總和，無論增量還是存量，中國的貨幣量都是世界第一是事實，那為什么沒有出現類似于埃塞俄比亞、委瑞瑞拉等國家那樣的惡性通貨膨脹呢？

中國老一代領導人是陳云主管經濟，在《陳云文選》中有記載。陳云同志說，“一九六二年貨幣流通量達到一百三十億元，而社會流通量只要七十億元，另外六十億元怎么辦？就是搞了幾種高價商品，一下子收回六十億元，市場物價就穩定了”。

北京大學教授周其仁（曾任央行貨幣政策委員會委員），在其任委員期間寫過一篇文章，講述過，那是上世紀60年代的故事，那時的伊拉克蜜棗，進口的，每市斤要賣5塊人民幣——那可是1960年代的5塊錢！

我又查了一下當時的5元錢可以買40斤大米；或6斤大閘蟹；或豬肉7斤。嚴格來說，伊拉克蜜棗確實很貴的。

這個伊拉克蜜棗其實就是陳云同志所言的搞的幾個高價商品之一。現在，貨幣供應量太大，這么玩是不行的，于是，出現了股市、樓市，起到了伊拉克蜜棗的作用。

股市這個池子靠不住

容量不夠波動起伏大

改革開放之后，貨幣增長的速度很快，如果再靠伊拉克蜜棗之類的顯然已經無法阻止物價飛速上漲了，很多國家因為通貨膨脹發生政權更迭的事件。那么，這么多貨幣流向哪里好呢？

貨幣本身也具逐利性，當年炒過大蒜，出現過蒜你狠之類的名詞；中國大媽們在黃金教主宋鴻兵領導下決戰華爾街把黃金價拉起來過，不過后來暴跌下去，不知道大媽們解套沒有；總之，貨幣之水到哪里哪里漲，那么股市可以嗎？

前面說了股價和房價不計入CPI，不僅僅是中國，據說是國際慣例，這個不能罵統計局。

因此，貨幣之水進入股市或者樓市，推高股價和房價不會影響到普通物價上漲。

股市不是個好池子。第一，因為，中國資本市場目前依然不夠強大，十年前更小，基本可以忽略掉。容量有限。

其次，這個池子不穩定，一有風吹草動，散戶甚至莊稼，連大股東都會跑掉，結果經常有國家隊出面就是，而韭菜們見了救市就跑了。

查了下鳳凰衛視的報道，去年6月12日，

上證指數

創下5178點的近年新高。隨后急轉直下，跌至最低的2850點，跌幅達到45％。

鳳凰援引Wind資訊統計顯示，2015年6月1日，滬深兩市的總市值為71.16萬億元，而到了2015年9月22日，兩市總市值已經縮水至46.88萬億元，在不到三個月的時間里，兩市總市值迅速蒸發了24.28萬億元。

這個水池目前也是不到50萬億。池子小波動還大，搞不好很多股民還會跟復旦大學謝百三教授那樣跳起來罵娘，還要把證監會主席告到高層，好害怕。

央行行長周小川是當過證監會主席的，他當然也知道這個池子不行。

有人不信，去年非要搞個國家牛市，搞個慢牛，結果如你所愿。

面對150多萬億的貨幣，資本市場還是顯得有點小，且不穩定，這個池子后來被放棄了。

樓市成了泄洪區

現在成了堰塞湖

選了一圈，曾經準備被放棄的房地產又重新撿起老了。

天量資金進入房地產市場，必然會帶動地價和房價的大幅上漲。不過，也有好處。第一，中國土地國有，賣地收入歸地方政府，可以緩解地方財政債務危機，地方融資平臺風險（昨天寫過《房價上漲轉移了三大金融風險》）。第二，房價上漲可以降低銀行信貸風險，同前文。第三，這個池子穩定，股票不穩定是因為買賣太容易、便捷，韭菜們還沒長好就跑了，房地產市場買賣都很漫長，并且，長期來看，中國房價只漲沒跌過，老百姓也是買漲不買跌。

最重要的是，房地產這個池子夠大，不僅僅可以做蓄水池，簡直可以成為貨幣過剩的分洪區。

根據今年年初，《新快報》記者謝蔓的報道，日前，國土資源部發布《不動產登記暫行條例實施細則》，對登記主體、程序、類型等逐一細化。第一太平戴維斯預計中國房地產市值約為270萬億元人民幣,為國內生產總值（67萬億人民幣,2015年）的四倍以上,或股市市值（約40.3萬億人民幣，其中滬、深市值分別為22.9萬億和17.4萬億人民幣）的六倍以上（作者住：現在的股市總市值略高于此數據）。

關于中國房地產的總市值，估算的差別很大，但是，至少也在200萬億以上。相比股市，樓市真是個好池子，必要時可以充當泄洪區，反正，賣樓可不像賣股票敲幾下鍵盤就可以了的。

問題是，現在瘋狂的樓市已經到了讓人窒息的地步了。無處無人不談樓市，有上市公司眼看要退市，賣了兩套學區房包住了殼；羅永浩創業造錘子手機，投進去兩億元，現在虧完了，網友們問：你咋不買幾套房子呢？

更多的父母對要創業的孩子說：創什么業，炒房子去。你有羅永浩聰明嗎？面對這樣的難題我竟無言以對。以前只是說房地產綁架了銀行；現在更多的經濟學家疾呼房地產綁架了中國經濟。

沒有不破的泡沫，也沒有不滿的蓄水池。現在，樓市不再是蓄水池和分洪區了，而是中國最大的堰塞湖了！！！

《第一財經日報》引述經濟學家任澤平9月20日發布的房地產分析報告認為，從房地產占GDP比重的指標來看，中國房地產存在明顯泡沫。報告中的數據顯示，中國房地產總市值占GDP的比例為411%，遠高于全球260%的平均水平。

海通證券一份最新的報告顯示，無論從哪個指標看，中國的房市都到了崩潰的邊沿，新增房貸占GDP比重大，經濟存在泡沫化風險。日本即使在房產泡沫最嚴重的89年，居民新增房貸占當年GDP的比重也未超過3.0%，美國金融危機前新增房貸/GDP在05年達到8.0%后見頂回落。而15年中國新增購房商貸+公積金貸款占GDP比重為4.9%，今年上半年已達已達7.7%，不僅大幅提升，也與美國歷史高點相當接近，表明地產泡沫化風險已近在咫尺。

或許樓市瘋長與你無關，崩盤時絕對與你有關，這么多水流到哪里哪里就會漲。水來之前，吃點便宜瓜去！