短期理財收益小幅跳漲

　　雖然今年以來銀行理財產品收益率節節下滑。但臨近國慶末，加上近期市場短期資金緊張，上周不少短期寶寶類理財產品出現收益率跳漲，此外，多家銀行也推出了打著“國慶專屬”的噱頭短期產品，短期理財收益率隨著市場流動性偏緊稍微有所上揚。

　　記者看到，騰訊旗下理財通的一款貨幣基金華夏財富寶貨幣基金從上周開始七日年化收益率就出現跳漲，從過去的2.73%左右，漲至最新的5.3%。南方基金現金通E近七日年化收益率也漲至4.5%。

　　銀行方面，浦發銀行(16.480, 0.00, 0.00%)在售的T+0至T+2的短期理財產品收益約在3.3%—3.7%，比此前不少寶寶類互聯網貨基收益率高出不少。而華夏銀行(10.040, -0.10,-0.99%)近期推的36天5萬起點的短期理財產品預期年化收益率也能達到3.75%，與63天產品收益率持平。光大銀行也推出了一款101天，投資起點5萬元的國慶節產品，預期年化收益率為3.88%。據普益標準統計顯示，上周股份制銀行發行的理財產品，3個月以下的平均預期收益率，保本/非保本分別為2.97%/3.87%，3個月至6個月為3.03%/3.95%。

　　相比股份制銀行和國有行中小城商行和農商行的理財產品收益率會更高。3個月以下保本理財產品平均預期收益率可到3.21%-3.43%。城商行非保本類3個月短期產品平均預期收益率可到達4%。

　　事實上，部分外資行也面臨著業務壓力。近日，國企白領郭先生在某外資行換匯時，也被推薦了一款預期收益能達到5%的保本型理財產品，產品募集期在9月28日前，門檻為40萬。

　　“客戶經理給我算了一筆賬，40萬元兩個月理財收益率就有3300多元。”郭先生對記者說，很久沒有遇到過這么高收益的理財產品了。而該銀行客戶經理坦誠，這款產品是銀行為招募新客戶完成季度考核專門推出的。“由于季末新客戶這項指標沒過，我們要沖一下。”上述客戶經理表示。

　　銀行間市場利率上行

　　由于三季度季末銀行又即將面臨宏觀審慎評估體系（MPA）考核，疊加過節效應，上周SHIBOR全面上升。雖然上周央行加大力度投放基礎貨幣，跨節資金需求緊張有所緩解，但資金面仍然偏緊。

　　上周SHIBOR各期限利率較前一周全面上升。尤其周三跨節資金R021和R1M非常緊張，利率分別較上周三大幅上漲32bp和52bp，達3個月以來最高。周五，隔夜Shibor利率漲0.8個基點報2.1670%，連漲十二日；7天Shibor漲0.5個基點報2.4050%；14天Shibor漲0.7個基點報2.5400%；3個月Shibor漲0.19個基點報2.8009%，連漲七日。

　　周四和周五央行繼續擴大資金投放，兩日凈投放達2400億，其中28天逆回購投放金額占30%，較為有效地緩解了跨節資金緊張的狀況。周五，各期限銀行間質押式回購利率較本周四全面下降，R021和R1M單日分別下降15bp和40bp。

　　整體來看，上周央行使用逆回購凈投放7900億元，3個月國庫現金定存中標600億元，國庫現金定存到期800億元，合計凈投放資金7700億元。央行單周流動性投放量再創今年2月來新高，但資金面依然偏緊。各期限銀行理財產品預期收益率小幅波動，漲跌互現。

　　值得注意的是，央行連續9個交易日逆回購凈投放資金1.24萬億元，已超一次降準釋放的資金量。但因拉長了資金的期限，資金加權成本顯著上升。此外，央行9月連續兩周開展3月期國庫現金定存，其中3個月國庫定存中標利率下行20個基點。

　　市場流動性仍有短期波動

　　招商證券分析認為，3個月國庫定存中標利率再度下行顯示市場對于較長期限的流動性并不缺乏，當前的流動性緊張主要受到短期因素的沖擊。海通證券(15.870, -0.03, -0.19%)也分析認為，央行近期持續拉長逆回購操作期限，使得銀行間貨幣利率持續上行，種種跡象表明流動性趨緊的警報并未真正解除，但央行也將加大力度抹平流動性波動。市場人士分析認為，季末時段，貨幣市場流動性可能仍有小幅波動，但不會出現過度緊張。

　　普益標準數據統計顯示，上周，國有銀行封閉型保本型理財產品中，3個月以下產品平均預期收益率為3.45%，3個月至6個月為3.41%，6個月至12個月平均預期收益率為3.04%，理財產品平均收益率再次出現了期限倒掛。

　　事實上，臨近季末，各地銀行機構除了要完成自身銀行給的經驗指標，還需要面臨監管的各類考核。今年一季度，央行首次啟動銀行MPA考核，全面考核銀行資本和杠桿情況、資產負債情況、流動性、利率定價、信貸政策執行情況等指標。在宏觀政策引導方向下，不同達標程度的銀行將執行差別存款準備金率。

　　受考核影響，季末銀行都要面臨調整廣義信貸資產、充實流動性等壓力，也造成了今年一季度和年中市場流動性偏緊。券商分析認為，在MPA考核壓力下，預計銀行間市場流動性仍會受到影響。