2016年7月，開心人信息拆除了曾經為赴美上市所搭建的VIE結構。7月21日，開心人信息創始人兼CEO程炳皓宣布辭職。10月13日，上市公司賽為智能公告稱，擬收購開心網母公司開心人信息100%股權。

　　時過境遷，這家曾靠“偷菜”風靡一時的社交平臺，身價一度達到數十億乃至百億，被稱作“中國Facebook”。不過近兩年，社交收入在其收入占比僅為一成。公司營收更多的是靠兩款手機游戲支撐，不過已出現了月活躍玩家數下降的情況。

　　“開心網居然還存在？”

　　10月13日，上市公司賽為智能披露的公告顯示，公司擬通過發行股份和支付現金的方式，作價10.85億元，購買周斌、新余北岸等6名交易對方所持有的開心人信息100%股權；同時募集配套資金不超過5.4億元，用于支付本次交易的現金對價、標的公司IP授權使用及游戲開發建設項目等。開心人信息旗下主要資產就是曾名噪一時的開心網。

　　賽為智能公告顯示，10.85億交易對價中的70.32%即7.63億元，將以發行股份方式支付，共計發行股份5828.88萬股，發行價格為13.09元/股，其余的3.22億元則以現金方式支付。

　　預案公布后，在賽為智能的股吧里，許多股民開始質疑這筆10億元的交易“不劃算”。

　　有賽為智能的投資者說，三個月前，賽為智能擬收購開心人信息的消息剛剛曝出后，自己的第一反應是在不少人的理解中，賽為智能用10個億買下的開心人信息已經是“明日黃花”。

　　“過去這么多年，對開心網的印象似乎只有一個‘偷菜’。”85后互聯網從業者彭東回憶稱，自己上大一時，開心網由一款“偷菜”游戲而突然在大學生群體中火爆起來。

　　很快，偷菜游戲由大學生群體“傳染”至各個年齡層，“從小學生到退休大媽”。但好景不長，開心網的名字隨著偷菜游戲的沒落而被遺忘。彭東說，時至今日，雖然自己同在互聯網“圈內”，都不知道開心網“還活著”。

　　2008年，開心人信息正式創立，時隔一年之后便登上巔峰。2009年，借助火爆全民的偷菜游戲，開心人信息用戶增長率達到500%。這一時期，創始人程炳皓宣布開心人信息將沖擊赴美上市，并隨之搭建了VIE架構。2011年，開心人信息的國內同行業競爭對手人人網率先實現赴美上市，上市首日市值高達70億美元(約合470億元人民幣)。根據人人網的身價，開心人信息在當時曾被認為應享有同等的估值。

　　短短幾年間，已上市的人人網和未上市的開心人信息雙雙走向沒落。今年7月20日，賽為智能首次公開擬收購開心人信息的框架協議。7月21日，開心人信息創始人兼CEO程炳皓宣布辭職。彼時，同樣根據當時人人網6億美元的市值來預測，開心人信息的身價被一些市場分析人士認為“不會超過40億人民幣”。

　　10億元的最終價格顯然比此前的預期更低。即便如此，作為賽為智能的投資者，不少人對這起交易的評價仍然是“買貴了”。預案顯示，截至2016年8月31日，開心人信息未經審計賬面凈資產值為9522萬元，扣除2016年9月4500萬元分紅的影響后，凈資產值為5022萬元。照此計算，本次10.87億收購的預估增值率為2065.58%。

　　開心人信息游戲月活躍玩家數下降

　　在開心人信息的巔峰時期，其曾和人人網為“誰是中國的Facebook”而展開競逐。“七八年前，開心人信息的最大賣點應該是中國第一或者說第二的社交網絡，它與人人網的身價也在于此。”雪球網美股投資者“大川”分析稱，“現在它們已經在社交方面失去優勢。”

　　從預案中披露的業績數據顯示，作為曾經的“知名社交網絡”，開心人旗下最著名的資產“開心網”如今已名不副實。最近兩年，來自社交平臺服務的收入不斷縮減：2014至2015年，社交平臺貢獻的收入占比從38.77%降至22.59%；今年前8個月，進一步降低至12.89%。

　　公開資料顯示，2011年和2012年，開心人信息連續兩年陷入市場受限、用戶黏性下滑等困境。2013年，社交業務受阻的開心人信息正式嘗試進行向游戲領域的轉型。

　　今年7月21日，開心人信息創始人程炳皓公開了轉型中的艱難：“由于團隊缺乏游戲背景，我本人之前也不玩網游，我們的學習轉型過程非常慘烈。”

　　在轉型游戲的過程中，公司相繼研發了《一統天下》《三國群英傳》等移動網絡游戲。預案中顯示，《一統天下》自2013年6月發行上線至今已持續運營逾三年，注冊用戶數超過720萬人，目前月度流水保持在1500萬以上。預案數據顯示，截至2016年8月，《一統天下》單款游戲實現收入7860萬元，在公司所有游戲中貢獻收入占比達76.92%，《三國群英傳》占比則為10.2%。

　　不過從預案披露的數據看來，作為業績主要支撐的兩款游戲，《一統天下》和《三國群英傳》在一些主要運營數據指標上已顯露頹態，似乎印證著網游的“生命周期律”。

　　2014年、2015年及2016年1至8月，《一統天下》運營數據顯示，從2014年1月開始，《一統天下》的總玩家數逐漸上升，但與此同時，其“月活躍玩家數”卻總體呈現出下降趨勢：2014年1月，《一統天下》月活躍玩家數為17.41萬人，到了2016年8月，該款游戲的月活躍玩家數量已經驟減至7.49萬人，月活躍玩家數量下降過半，“月付費玩家數量”也從2014年1月的2.57萬人減少至9980人。

　　今年5月份剛剛上線的《三國群英傳》運營數據顯示，“月活躍玩家數”由面世當月的9391人暴增至7月份的22.85萬人后，在8月出現轉折下跌：2016年8月，《三國群英傳》月活躍玩家為18.22萬人。

　　除了前述兩款主打游戲之外，另一款在2014年9月推出、主要在海外地區運營的游戲《龍紋三國》，同樣存在月活躍用戶量下滑的現象：2014年9月，月活躍用戶數為2.02萬人，到了2016年8月，月活躍玩家僅有4145人；月付費玩家數由1314人減至385人。

　　某資深游戲玩家告訴記者，當下國內手游市場競爭激烈，大大小小的新游戲扎堆出現。“這造成很多游戲大同小異，有突出優勢的游戲公司屈指可數。”

　　財務數據顯示，開心人信息2014年、2015年及2016年1至8月分別實現營收1.72億元、1.81億元、1.17億元，凈利分別為-1821萬元、294.19萬元和6959.54萬元。公司解釋稱，2014年是轉型成本過高，2015年則是確認了相關股東權益，支付費用3817.23萬元，導致當年凈利大幅下滑。

　　從無人機到農業賽為智能四處“押寶”

　　在此次籌劃收購開心人信息之前，賽為智能已經頻頻出手，其布局令市場眼花繚亂。

　　公開資料顯示，賽為智能2010年1月20日登陸創業板，公開資料介紹其是“國內最專業的智慧城市投資、建設、運營綜合服務商”。“公司致力于智慧城市頂層設計、大數據分析，擅長提供智慧交通、智慧建筑、智慧醫療、智慧教育、智慧農業、智慧數據中心等行業整體解決方案”，公司實際控制人為周勇。

　　2014年，賽為智能宣布以定增加現金的方式，斥資9.9億元購買智能電網技術服務商金宏威100%股權，同時定增募集配套資金2.8億元。該方案發布后，公司股價隨之出現多個漲停。同年5月，該次重組計劃遭遇證監部門叫停：因參與重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，累及重組申請被暫停審核。2015年1月，賽為智能宣告此次重組終止。“智能電網”概念也由此擱淺。

　　2013年，賽為智能宣布進軍無人機領域。今年4月，公司透露，公司全資子公司合肥賽為智能已與軍隊簽訂“無人機”訂單，并正在積極進行市場推廣。

　　進入2015年，賽為智能曾在投資者平臺上公開表示，公司正致力于互聯網農業平臺的搭建。“基本模式是籌建農貿市場平臺和農資市場平臺，讓農民在平臺自由交易和自由買賣……公司的優勢是在安徽、江蘇、四川等地得到了政府的大力支持，公司將從這些地方著手并輻射到全國。”除此之外，公司在“互聯網金融”方面“也做了一些工作。”

　　在公司宣布“互聯網農業”布局后，曾一度遭到關于其“概念炒作”的解讀。2015年年初，面對投資者提出的“公司涉及多個領域”、“戰線太長”等質疑，賽為智能回復稱“戰線不長，這些都屬于智慧城市的范圍”。

　　10月14日，記者就該次收購的相關問題采訪賽為智能證券部，負責投資者事務的證券代表謝麗南要求記者發送了書面采訪郵件。截至發稿，未獲得相關回復。

　　賽為智能收購開心人信息意義何在？

　　致力于“智慧城市”的賽為智能，以20倍高溢價收購開心人信息意義何在？

　　賽為智能表示，本次交易有助于公司進一步實現“智慧+”多元化發展戰略，構建更完善的智慧城市服務生態圈，并為今后長期深耕互聯網文娛行業打下堅實的基礎。

　　賽為智能在預案中表示，本次交易完成后，開心人信息將成為公司的全資子公司，納入合并報表范圍，“公司的業務規模及盈利水平都將提升，有利于提升公司的資產質量、盈利能力和抗風險能力。”“充分享受高速發展的移動游戲產業帶來的紅利。”

　　此次收購預案中，雙方約定了業績承諾條款：作為交易對手方，周斌、新余北岸承諾開心人信息2016年、2017年、2018年和2019年凈利潤數分別不低于7300萬元、9300萬元、1.16億元和1.41億元。

　　“如果開心人信息能夠實現業績承諾，對賽為智能而言確實能起到‘補血’的效果。但開心人的業績如何，很大程度上要看兩個爆款游戲的生命力如何。”有賽為智能投資者在股吧里分析稱，在瞬息萬變的游戲行業，這具有相當大的不確定性。

　　賽為智能稱，現階段其經營業績仍較為依賴少數重點游戲產品。“如果未來標的公司主要游戲產品運營狀況出現變化而導致游戲產品生命周期縮短或盈利能力大幅下降，則可能對標的公司的經營業績產生不利影響。”

　　不過游戲行業人士的看法更加“寬容”。

　　“10個億應該還是值的”。易觀智庫游戲行業分析師薛永峰告訴記者，開心人信息目前作為在國內游戲領域二三線的公司，對應的10個億價格是其應有的估值。“在國內的游戲公司里面，比這估值高的太多了。”

　　開心人信息承諾，2016年、2017年、2018年和2019年凈利潤數分別不低于7300萬元、9300萬元、1.16億元和1.41億元。

　　- 看點

　　8年創業落敗 開心網創始人領分紅退出

　　今年7月份，賽為智能對開心人信息進行收購的框架協議出爐后，開心人信息創始人程炳皓發布了一封公開信，他在公開信中形容此事“是我的句號，但不是開心網的句號。”

　　2014年末，創始人之一俞馳領導的團隊逐步調整退出，公司的社交業務和新興業務隨之進一步收縮；2015年2月，時任開心人信息副總裁的周斌通過增資境外VIE架構下的AllAccess公司，間接享有開心人信息的股東權益，開心人信息據此確認了股份支付費用3817.23萬元，導致了2015年度的凈利潤大幅下降。

　　公告顯示，賽為智能此次收購的交易對方為開心人信息解除VIE協議后的全部股東，包括周斌、程炳皓、新余北岸技術服務中心(有限合伙)、共青城嘉樂投資管理合伙企業(有限合伙)、共青城嘉志投資管理合伙企業(有限合伙)和深圳市福鵬宏祥貳號股權投資管理中心(有限合伙)等。

　　創業8年后，以創始人身份退出的程炳皓沒有“凈身出戶”，但從公開信息來看，他的所得并不多。在賽為智能與公司簽署收購框架協議公布后兩個月，開心人信息向新余北岸、周斌和程炳皓進行了4500萬元的現金分紅。根據此次預案披露的信息，該3名股東按其各自持股數量占3名股東合計持股數量的比例，分別獲得3685.38萬元、45萬元和769.62萬元。預案顯示，本次交易完成后，程炳皓將剩余占比1.38%的持股。

　　- 開心人信息大事記

　　●2008年2月

　　程炳皓成立“北京開心人信息技術有限公司”，正式創辦開心網。

　　●2008年4月

　　開心網推出“朋友買賣”，6月推出“爭車位”應用。

　　●2009年2月

　　推出“種菜”應用，隨之火遍全國，引發“全民偷菜”熱潮。

　　●2009年6月

　　開心人信息注冊用戶達3500萬。

　　●2010年

　　開心人信息用戶活躍度開始下滑，同年，創始人宣布“正籌劃上市”。

　　●2011年

　　開心人信息競爭對手人人網赴美上市。

　　●2013年

　　開心人信息正式向游戲領域轉型。

　　●2013年起

　　相繼推出《一統天下》《三國群英傳》等多款網游。

　　●2016年7月

　　上市公司賽為智能宣布擬收購開心人信息。