上述報告援引美國金融業管理局（FINRA）官方定義稱，數字化資產配置（digital asset allocation）是數字化投資（digital investment）的一種，俗稱智能投顧（robo-advisor），適合大眾的財富管理需求，是指具有人工智能的計算機程序系統根據客戶自身的理財需求，通過算法和產品搭建數據模型，來完成傳統上由人工提供的理財顧問服務。

　　數字化資產配置在2010年左右興起于美國， Wealthfront、Betterment等創業公司迅速取得高估值，躋身獨角獸；國際金融巨頭如Vanguard（領航）、嘉信、富達等紛紛涉足，尋求科技對行業的提升。2015年，隨著人工智能與大數據技術在的發展，國內也開始迅速涌現眾多數字化資產配置公司。

　　國際to B &to C，國內to B為主

　　報告將全球數字化資產配置公司劃分為國際成熟型公司、國際創新型公司和國內典型公司。成熟型公司包括Vanguard、嘉信理財、富達和被貝萊德收購的Future Advisor；創新公司包括Wealthfront、Betterment、Personal Capital、SigFig、WealthObject；國內典型公司為國內數字化資產配置服務商璇璣。

　　國際公司通常既服務機構客戶又服務個人客戶，而報告表示，由于國內分業監管、用戶教育、持牌等現狀，國內公司可能更適合面向機構客戶，財富管理機構將成為數字化資產配置業務發展的主導力量。

　　“數字化資產配置公司用‘人機結合’的方式與機構用戶的合作，讓持牌機構去服務客戶，讓技術專家專攻技術，是行業精細分工的表現，也是人們理財觀念過渡的必經之路。”璇璣CEO鄭毓棟說，相比于普通用戶，財富管理機構能準確識別數字化資產配置平臺的技術實力。而個人投資者對傳統的財富管理機構也擁有更強的信任度。如此，數字化資產配置公司可以通過和財富管理機構合作獲得雙贏。

　　國內商業銀行、互聯網金融平臺及資產管理公司等機構常常存在客戶經理效率低下、產品單一、服務難下沉等經營痛點。報告以璇璣為國內典型案例，并分析其與虹點基金合作的to C產品“靈璣”，通過To B的方式，國內數字化資產配置公司可以享受傳統金融機構所擁有的高質量、高轉化率的用戶；其次，由于理財經理們能夠進行專業溝通，對于用戶進行有效的數字化資產配置業務前期市場導入和投資者教育；再次，財富管理機構的信任和推廣，會對新興的數字化資產配置業務形成良好的信用背書。綜合來看，由傳統金融機構進行數字化資產配置業務的引入有著巨大的比較優勢。

　　目前，璇璣已經與多家國內外知名機構，如德意志資產管理、Vanguard、施羅德投資、鉅洲資產、商智資訊、金石財策、攜程、去哪兒等達成戰略合作或已經落地具體方案。

　　監管建議：監管與行業備案雙管齊下

　　目前，由于對數字化資產配置業務的監管比較模糊，部分企業打著數字化資產配置旗號，突破了原有監管體系，帶來了經營風險和道德風險。數字化資產配置業務需要監管盡早介入，提前避免和防范風險，以保證行業的健康發展。

　　報告認為，從本質上看，數字化資產配置并未超出傳統證券投資顧問的范疇，因此，可以考慮在現有證券投資咨詢和資產管理的相關法律規則之下，盡快建立數字化資產配置行業算法模型、客戶投資組合以及防范利益沖突的行業標準。

　　但報告并不贊同發放相關“金融牌照”的監管模式，而應當采取行業協會備案管理，相關市場從業機構可向中國證券業協會或者中國基金業協會提出備案申請，采納“寬進嚴出”的管理理念，促進行業規范發展。

　　“偉大的投資家、優秀的投資經理都可以通過數字化的方式得到更好的實現，這是不可或缺的。”Vanguard大中華區總裁林曉在論壇現場表示。

　　目前我國數字化資產配置行業已經取得了階段性的進步。以前我國新興的互聯網金融公司以參照美國模式移植到中國來進行創業，以便吸引風投。而現在以璇璣為代表的公司已經開啟了國內市場的探索階段。在與傳統財富管理機構合作的模式下，國內數字化資產配置公司將配合監管，更好地發展。