目前，中國國航、東方航空和南方航空均已公布三季報，凈利潤分別增長為15.07%、25.5%和37.45%，較中報業績改善明顯。三大航企積極改善負債結構，美元負債占比顯著降低，疊加傳統航空旺季和低油價效應是航空公司第三季度業績大幅改善的主要原因。

　　 重回高增長軌道

　　 相較于中報整體業績下滑，三大航空企業第三季度業績改善明顯。

　　 中國國航前三季度實現營收854.5億元，同比增加3.72%。歸屬于上市公司股東的凈利潤72.3億元，同比增長15.07%；第三季度實現凈利潤37.69億元，同比增長61.68%。

　　 東方航空前三季度實現營業收入754.08億元，同比增長4.79%，歸屬于上市公司股東的凈利潤66.94億元，同比增長25.5%。其中，第三季度實現凈利潤34.61億元，同比增長95.54%。

　　 南方航空前三季度實現營收866.52億元，同比增長1.52%，凈利潤為64.41億元，同比增長37.45%。其中，第三季度凈利潤同比增加179.48%至33.09億元。

　　 第三季度人民幣匯率基本穩定，匯兌損失同比大幅改善，財務費用同比大幅降低成為了航空公司業績改善的主要原因。第三季度人民幣匯率基本穩定，貶值約0.7%；而前三季度人民幣兌美元貶值2.84%。國航前三季度財務費用為46.4億元，同比下降18.11%。而東方航空財務費用為39.6億元，同比下降20.27%。

　　 同時，前三季度WTI原油價格同比下降約19%，但第三季度WTI原油價格跌幅同比收窄，同比下降僅3.3%，油價下降對成本端的改善作用逐步減弱。

　　 需求方面，第三季度疊加暑期旺季效應，航空公司投入運力和周轉量同比均增長顯著，供需關系改善，使得航空公司整體客座率有所提升，其中國內航線客座率提升顯著。

　　 謀求轉型升級

　　 據國際航協（IATA）的預測，2016年全球航空業利潤有望達到創紀錄的394億美元，民航業仍處于盈利周期。

　　 匯率方面，從機構的預測看，第四季度人民幣兌美元匯率在6.8-7左右，貶值幅度將小于上半年。

　　 中國國航總會計師肖烽此前對記者表示，人民幣繼續貶值的空間有限，下半年的匯兌損失的增長應該不會比去年多。與2015年相比，匯率變動對公司凈利潤的影響顯著降低。

　　 從三大航企的動向來看，積極改善負債結構后，美元負債在整體負債中占比顯著降低。南航在半年報中表示，正在優化負債幣種結構，通過提前歸還美元負債和置換融資租賃美元負債，縮減了美元負債比例。據悉，南航的人民幣負債比例由年初的31.7%提高至50.8%。中國國航財務部副總經理呂凌飛表示，上半年國航通過提前歸還美元債務等方式規避人民幣貶值帶來的影響，公司的美元債務將進一步減少，7月底的美元債務占比從去年的73%降低到51%。東航今年6月宣布償還美元債務本金10億美元，有效降低美元負債比例。截至6月底，東航的美元債務在其帶息債務中占比降至41.43%。

　　 除優化債務結構，三大航企積極通過“互聯網+”戰略降本增效。中國證券報記者了解到，前三季度國航移動互聯網業務銷售額為29.4億元，同比大幅增長200%；用戶數突破420萬，其中高價值常旅客用戶占比達70%。公司計劃用3年時間，將手機APP打造為國航線上第一大營銷渠道。通過與互聯網深度接駁，將傳統業務與新技術融合創新，推行便捷旅行概念。

　　 今年上半年，東航通過電商平臺直銷機票的比例超過40%。公司目前穩步推進商業模式轉型升級，綜合發揮“互聯網+”優勢，加快電商平臺建設，做大增值服務產品。