能否管好地方債，要看潛在風(fēng)險(xiǎn)是否趨于化解，地方舉債行為是否規(guī)范，同時(shí)更要看財(cái)政政策是否得以優(yōu)化

　　11月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》，根據(jù)政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件的性質(zhì)、影響范圍和危害程度等情況，將地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件劃分為四個(gè)等級(jí)，實(shí)行分級(jí)響應(yīng)和應(yīng)急處置，必要時(shí)依法實(shí)施地方政府財(cái)政重整計(jì)劃。預(yù)案還明確提出：地方政府對(duì)其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央實(shí)行不救助原則。

　　頒行地方債風(fēng)險(xiǎn)管控新規(guī)，目的就是化解地方債局部風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)地方政府性債務(wù)總體可控，平均債務(wù)率低于主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家水平，但是，也存在個(gè)別地區(qū)超警戒線，地方政府違規(guī)隱性擔(dān)保現(xiàn)象難以杜絕，借PPP（政府和社會(huì)資本合作）項(xiàng)目保底承諾、回購(gòu)安排等方式變相融資等現(xiàn)象。

　　化解這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，就是化解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的隱憂。最近一年多來，通過對(duì)地方債實(shí)施限額管理、地方債務(wù)分類納入預(yù)算管理等一系列改革措施，已基本搭建起了地方債管理的制度框架。但無需諱言，制度建設(shè)還在路上，還未到完成時(shí)。借PPP通道變相舉債的現(xiàn)象表明，必須擴(kuò)大地方債管理制度容量，才能在化解舊風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)防范生成新風(fēng)險(xiǎn)，為徹底解決地方債風(fēng)險(xiǎn)問題創(chuàng)造條件。

　　地方債管理新規(guī)，可謂“正當(dāng)其事”。設(shè)定四級(jí)應(yīng)急機(jī)制和相關(guān)指標(biāo)，指向的是風(fēng)險(xiǎn)怎么防；依法分類處置債務(wù)，指向的是債務(wù)怎么還；違規(guī)擔(dān)保承諾無效，指向的是隱形擔(dān)保怎么禁；高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)將啟動(dòng)地方政府財(cái)政重整，指向的是預(yù)算與舉債水平匹配；中央財(cái)政不兜底，指向的是責(zé)任主體的鎖定。管理越細(xì)化，約束越硬化，地方債風(fēng)險(xiǎn)溢出的概率越小。

　　地方債管理新規(guī)，也是“正當(dāng)其時(shí)”。近年來，地方政府財(cái)政收入增幅有所下滑，加之債務(wù)償還高峰期到來，一些地方舉債沖動(dòng)因此增長(zhǎng)。據(jù)央行有關(guān)部門數(shù)據(jù)，與近兩年財(cái)政收入增長(zhǎng)8.4%左右的幅度相比，一些地方的政府性債務(wù)增幅超過數(shù)倍。顯然，這樣的舉債規(guī)模不可持續(xù)，也容易遺留下重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。引入及時(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，如同為地方舉債行為安裝了報(bào)警器，有助于遏制缺乏風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的舉債沖動(dòng)，將風(fēng)險(xiǎn)化解在源頭。

　　那么，有了新規(guī)，地方債是否就能管得好？作為財(cái)政政策效應(yīng)的組成部分，能否管好地方債，要看潛在風(fēng)險(xiǎn)是否趨于化解，地方舉債行為是否規(guī)范，同時(shí)更要看財(cái)政政策是否得以優(yōu)化。地方債局部風(fēng)險(xiǎn)隱患的生成，本質(zhì)上源于過去發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件有中央財(cái)政兜底的思維慣性，源于地方政府作為責(zé)任主體難以確定，源于央地財(cái)政體系還未完全理順，這也正是建立現(xiàn)代財(cái)政制度的主要難點(diǎn)和關(guān)鍵所在。財(cái)政制度的優(yōu)化，是化解地方債風(fēng)險(xiǎn)離不開的前提。

　　從這個(gè)角度說，化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不能停留在倒逼地方政府提高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)這一步，而要真正把握住問題導(dǎo)向，瞄準(zhǔn)核心問題，以建立現(xiàn)代財(cái)政制度為目標(biāo)，馳而不息，久久為功，通過持續(xù)不斷的制度建設(shè)，讓地方在舉債機(jī)制上少一些不科學(xué)的行政化意志，多一些法律制度的遵循；少走一些無序舉債的老路，多做一些改善投資環(huán)境、政商環(huán)境的創(chuàng)舉；少一些急功近利的政績(jī)需求，多一些長(zhǎng)期建設(shè)理念。如此，地方債管理新規(guī)的政策效應(yīng)才能最大化，地方債風(fēng)險(xiǎn)管控才能有的放矢地做到管得住、管得好。