這一年比往年都來得漫長，其布局的各個細分領(lǐng)域競爭白熱化，公司最主要的三個業(yè)務(wù)板塊生育健康服務(wù)、科研服務(wù)和復(fù)雜疾病服務(wù)都遭到競爭對手的圍追堵截，而上市，還沒有明確日期。

　　11月5日，華大基因發(fā)布了新的基因測序平臺BGISEQ-50，背后隱藏著其擴張基層市場的決心。此時，距離其華大股份排隊上市公布招股書11個月。

　　測序儀背后的戰(zhàn)略

　　華大基因初創(chuàng)時，處在基因測序產(chǎn)業(yè)鏈中下游，提供基因測序儀和試劑的行業(yè)上游市場絕大部分被美國的illumina占據(jù) 。除供應(yīng)測序儀外，游應(yīng)用商必須購買儀器運行所需的耗材和試劑，基本上不具有議價能力。

　　2010年，公司購買了128臺Il-lumina測序儀，之后，Illumina隨即宣布其配套試劑價格上漲。

　　2013年，華大基因董事長汪建成功收購美國上市公司Complete Genomic（下稱CG）。通過CG，華大基因得到了測序儀的專利知識產(chǎn)權(quán)。這對于華大基因而言意義重大，從此開始自我研發(fā)之路。

　　“2012年起供應(yīng)商把我們當(dāng)對手，到2013年不給我們修老機器，不賣新機器，試劑又提價，我們?nèi)兆雍茈y受。”汪建曾對記者表示。

　　華大基因官網(wǎng)顯示，目前華大基因測序平臺目前仍以Illumina高通量測序平臺為主。此外，還擁有羅氏454測序平臺、Life公司的Ion Tor-rent測序平臺及Applied Biosystems公司的ABI3730XL測序平臺。

　　華大加緊測序儀的研發(fā)，2015年推出了BGISEQ-500，本月推出了最新的BGISEQ-50。BGISEQ-50是一款小巧的臺式基因測序儀，華大股份研發(fā)中心副總監(jiān)金鑫對記者表示，BGISEQ-500的售價在百萬量級，BGISEQ-50的售價還沒公布，大概會在幾十萬上下。華大基因測序儀項目負責(zé)人之一劉健曾介紹，BGISEQ-50在10小時可自動完成樣本加載和測序，意味著速度更快。

　　華大基因副總裁朱巖梅對經(jīng)濟觀察報稱，這一設(shè)備更適合進入基層市場，它的發(fā)布將幫助華大基因在無創(chuàng)產(chǎn)前檢測方面實現(xiàn)更多地區(qū)全覆蓋。目前華大基因已經(jīng)在黔西南、豫北等省市實現(xiàn)了地區(qū)全覆蓋，在武漢、天津、深圳等地擁有大面積市場。

　　這契合華大基因的主營業(yè)務(wù)。華大2015年提交的IPO文件顯示，2015年上半年生育健康類服務(wù)銷售額為2.4億元，占總收入的42.98%，且從2012年開始就呈逐年上升趨勢。相應(yīng)地，華大基因的科研服務(wù)在不斷下降。華大基因CEO尹燁對記者解釋，因為科研服務(wù)的資金來源是國家經(jīng)費，測序的通量上升成本在下降，而生育健康服務(wù)有個認知過程，樣本量在不斷上升。

　　傳統(tǒng)的產(chǎn)前診斷技術(shù)以羊膜穿刺和絨毛取樣兩種最為常用，這些侵入性檢測方式存在感染、流產(chǎn)的風(fēng)險。1997年香港中文大學(xué)的盧煜明教授研究組發(fā)現(xiàn)女性在懷孕期間，體內(nèi)的胎兒通過與母體的代謝交換，會釋放游離DNA和RNA至母親的血漿之中。此后，華大基因推出了無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測服務(wù)，這項技術(shù)只需通過采集孕婦外周血，提取血漿中的游離DNA，即可利用測序方法分析胎兒患染色體非整倍性疾病（包括所有染色體數(shù)目異常方面的疾病）的風(fēng)險率。這一技術(shù)被認為是基因測序行業(yè)最直觀的變現(xiàn)通道。相比測DNA上的位點，測DNA的條數(shù)對技術(shù)要求不高，BGISEQ-50能夠滿足需求。

　　華大的策略是面向城市的同時，也面向農(nóng)村和小城鎮(zhèn)。朱巖梅稱，在中西部的小城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)，華大基因與政府合作，加入政府民生工程，以政府補貼、民眾自付的組合方式推行生育健康服務(wù)，如無創(chuàng)產(chǎn)前檢測、新生兒耳聾檢測等，價格大都在一千以下。比如售價為八百元，政府補貼四百元，民眾自費四百元的形式推廣。

　　市場爭奪戰(zhàn)

　　在華大基因占比最大的三塊業(yè)務(wù)：生育健康服務(wù)、科研服務(wù)和復(fù)雜疾病服務(wù)，市場競爭越來越激烈。

　　在無創(chuàng)產(chǎn)前檢測領(lǐng)域，華大基因的主要競爭對手是貝瑞和康，其在2016年8月份要借殼天興儀表登陸資本市場。

　　兩家采取不同的市場打法。貝瑞和康的市場模式是IVD模式，是將經(jīng)過主管部門審批的測序儀和試劑提供給醫(yī)療機構(gòu)，由后者服務(wù)終端消費者。華大基因則自己設(shè)立實驗室并購置儀器、試劑，通過各種渠道如醫(yī)院、網(wǎng)絡(luò)、代理等收到檢測者的樣本，再將檢測結(jié)果和后續(xù)服務(wù)反饋給消費者。

　　貝瑞和康最初由曾任Illumina的亞太區(qū)高通量測序部門負責(zé)人周代星創(chuàng)立，測序儀方面使用與illumi-na 共同研發(fā)的NextSeq CN500（中國專供）測序儀，操作時間為7個小時，一次最多可以檢測96個樣品。

　　華創(chuàng)證券研報九月份研報稱，按照無創(chuàng)產(chǎn)前檢測（NIPT）滲透率20%，單次檢測費用2000 元計算，存量市場大概有64 億，另有一部分由于二胎效應(yīng)帶來的增量市場目前還沒有準確統(tǒng)計。貝瑞和康的NextSeq CN500 通量靈活，適應(yīng)于大型及中型醫(yī)院。據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計，其測序儀及其相關(guān)配套試劑耗材在國內(nèi)市占率居第一，約為70%；華大基因的BGISEQ-1000 為巨型測序儀，主要應(yīng)用于實驗室，而BEISEQ-100 通量較低，市占率約為20%。

　　據(jù)華大基因招股書，生育健康服務(wù)綜合毛利率約為50%，2015年上半年生育健康類服務(wù)銷售額為2.4億元，貝瑞和康方面表示在上市靜默期不便透露數(shù)據(jù)。不愿意透露姓名的分析師對記者稱，不完全統(tǒng)計是，華大基因占據(jù)市場份額50%-60%，貝瑞占市場份額20%-30%，也有業(yè)內(nèi)人士認為雙方平分天下，基本都認可無創(chuàng)產(chǎn)前領(lǐng)域這兩家占據(jù)市場份額的前兩名位置。

　　不僅是貝瑞和康，在生育服務(wù)中華大基因的對手還有達安基因和博奧生物，實力同樣不可小覷。

　　在科研服務(wù)市場方面，諾禾致源與華大基因在爭奪市場份額。諾禾致源總裁助理黃河龍稱，諾禾致源已經(jīng)成為全亞洲通量最大的測序中心，包括兩套illumina hiseq X-10平臺，目前市場占有率行業(yè)第一，2015年銷售回款達到3.5億，每年的營收成倍增長。華大基因基礎(chǔ)科研類服務(wù)2015年上半年營收1.77億元，2014年營收4.45億元。

　　諾禾致源創(chuàng)始人李瑞強曾為華大科技總裁，在基因組學(xué)、生物信息等多個層面有豐富的經(jīng)驗。11月17日，記者向諾禾致源確認，其獲得來自投資方為招銀國際、國投創(chuàng)新、方和資本總數(shù)為五億人民幣的B輪融資。諾禾致源總裁助理黃河龍稱，其正在積極準備IPO謀求上市。

　　復(fù)雜疾病服務(wù)方面，華大面臨的競爭者更為分散。約印創(chuàng)投創(chuàng)始人鄭玉芬稱，華大基因業(yè)務(wù)大而全，而新涌現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)公司在細分領(lǐng)域更專注，比如泛生子強項是腦癌、消化道腫瘤，燃石醫(yī)學(xué)專注于肺癌等。

　　融資壓力

　　越來越多的入局者，對推動行業(yè)發(fā)展是好事。北京基因組所研究員、原副所長于軍教授對經(jīng)濟觀察報記者稱，這個行業(yè)還沒有完全發(fā)展起來，國家對基因測序沒有一個準確的歸類，科研經(jīng)費有限桎梏科研發(fā)展，目前基因測序可測的位點還太少，這個產(chǎn)業(yè)還有較大可挖掘空間。

　　一個廣泛傳播的來自BBC Re-search的統(tǒng)計稱，預(yù)計2018年全球基因測序市場規(guī)模將達到110 億美元，年復(fù)合增長率為29%。

　　記者采訪的原北京基因所人士和證券分析師多認為，如果華大基因能夠上市，將促進行業(yè)發(fā)展。問題是，華大基因何時能成功上市？

　　2015年12月11日，華大基因向證監(jiān)會遞送了公開招股說明書（申報稿），顯示上市主體是華大醫(yī)學(xué)，華大科技成為華大股份的子公司。彼時證監(jiān)會處于審核狀態(tài)的深交所創(chuàng)業(yè)IPO企業(yè)數(shù)量為253家。華大基因首席科學(xué)官茅矛在今年4月曾公開向媒體表示，華大基因上市大致的時間表為“今年年底前”。

　　目前華大基因在證監(jiān)會的審核狀態(tài)是已受理，華大基因方面稱“股份公司的上市工作正在積極推進過程中，但目前尚無具體時間表”。

　　啟動IPO之前，華大從投資機構(gòu)、銀行、政府補貼多方取得融資。

　　2012年上海云鋒等股東的投資2.1億元；2013年華大科技接受遠創(chuàng)基因投資有限公司等投資機構(gòu)3.9億元投資款；2014年公司收到6.81億元投資款，子公司華大科技收到一億元投資款；2015年上半年公司收到和玉高林15億元投資款。《時代周報》的報道曾稱，華大在搬到深圳后，國開行亦曾給華大基因一筆15億貸款。

　　招股書顯示，華大基因的籌資帶來大量現(xiàn)金流，2015年1-6月籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為16億元。但經(jīng)營和投資帶來的現(xiàn)金壓力不容小覷，同樣在2015年上半年，華大基因投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-17.98億元。

　　在多方已經(jīng)向華大投入大量資金的情況下，對投資回報的期待是可預(yù)見的。對現(xiàn)在的華大而言，IPO的時間和成功后的估值情況最為外界關(guān)心。畢竟這個行業(yè)已經(jīng)不是兩年前的光景。基因測序已經(jīng)取代互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，成為創(chuàng)業(yè)者和投資人競逐的熱土，2016年5月至今就有海普洛斯、天昊基因、和壹基因、鹍遠基因、愛基因等相繼獲得大額融資。

　　但有投資人對記者稱，雖然長期來看基因行業(yè)有投資價值，但目前市場泡沫太高，最早可能在半年內(nèi)破滅，他們認為等到市場冷靜下來，才是投資進入的好時機。