“大象”起舞引猜測

　　本周一滬指重新站上3200點，再創十個月以來新高，其中 保險 股領漲大盤，在穩定股指、推動指數節節攀升方面功不可沒。

　　最新發布的《2016 中國互聯 網保險行業發展報告》顯示，“十二五”時期，我國 互聯網 保險呈現快速發展勢頭，互聯網保費規模增長約69倍，占保險業總保費的比重由0.2%攀升至9.2%。報告顯示，2015年我國互聯網保險保費收入2233.96億元，同比增長160%。其中，互聯網人身險保費收入首次超過互聯網財產險保費收入，分別為1465.60億元和768.36億元。

　　保險股之所以出現大漲，新時代證券研發中心研究總監劉光桓認為，保費大幅增長便是誘因之一。同時，資產荒引發的保險資金在A股市場的投資，目前看收益頗豐，對保險公司的業績提升有較大的貢獻。此外，深港通開通在即，藍籌股的價值投資進一步提升，保險股估值低、成長性好，成為資金選擇對象。

　　保險股沉寂多日，昨日突然異動，給市場頗多猜測。8月15日，正是保險板塊大漲帶動上證綜指大幅上漲2.44%，但次日便震蕩走低創出階段頂部。本次情況是否雷同？保險股的集體大漲是否是大資金在集中兵力做最后沖刺？

　　不過滬深兩市量能昨日出現萎縮。統計顯示，昨日全部A股成交5926.98億元，環比上周一(11月14日)的7674.09億元，下降明顯。熱點匱乏下“大象”起舞疊加量能萎縮等“水分”的存在，是否意味著指數即將休整？

　　“本次的情況跟之前有諸多不同，3200點不大可能成為階段性頂部。” 中信證券 深圳分公司首席投資顧問符海問表示，近期面對 人民幣貶值、 國債 收益率上行等因素集中影響，指數能表示得如此穩定，已殊為不易，表明投資者信心在不斷增強，市場做多氛圍濃厚。

　　符海問進一步指出，自2638點以來，滬指已多次出現向下的跳空缺口，意味著市場的強勢特征仍相當明顯，在未出現較大的做空動能前，都難言市場已見階段性頂部。此外，樓市調控后，溢出的資金在尋找出路，特別是在國家對外匯管制趨嚴的情況下，資金最好的出路自然是股市。

　　醞釀跨年行情

　　“周一在保險板塊強勢上漲帶動下，大盤再創3229點新高，其后有所回落，但仍站在3200點與5日均線之上，顯示多頭較為強勁。從形態上看，大盤有結束調整繼續震蕩上行的態勢，后市可繼續看高一線。”劉光桓表示。

　　劉光桓認為，目前A股市場慢牛格局已經開啟，大盤在突破3140點大箱頂后，向上的空間已經打開，后市有望繼續向上拓展目標位，預計年內攻上3300點還是有可能的。這一波反彈應該是跨年度行情，到明年上半年還有可能向更高的目標位進發，如3500點。

　　投資策略上，劉光桓建議，主要還是加大對主板的投資力度，以中線持股為主。主要看好四大板塊的機會：一是藍籌股的價值回歸機會；二是大基建板塊，主要就是PPP為主的鐵路基建，未來國內PPP投資將達12萬億， 美國 新政府也將加大基建投資，利好基建板塊；三是次新股的高送轉行情，這是年報行情的重頭戲，但由于股價過高，不宜重倉配置；四是基本金屬中的銅、鋅、鋁等也有較大的機會。

　　此外，由于深港通開通在即，清和泉資本董事長劉青山預計，投資者情緒有望低位回升。從板塊催化來說，深港通的啟動確實利好一些權重板塊，包括券商板塊、低估值大藍籌、稀缺標的、高分紅、高成長白馬股等。

　　從中小市值股近日來走勢來看，明顯弱于主板，符海問認為，這與 創業板 個股經過2012年到2015年三年時間大幅上漲透支了未來的行情有一定關系。當時，作為 新興產業 代表的 創業板 ，市場給予很高的估值，不少個股非理性上漲，極大地透支了上漲預期，因此從目前看，這些中小票仍有一個價值回歸的過程。因此仍建議把主要精力放在關注主板的優質個股上。對于高估值的 中小板 塊，選擇性地回避為宜。