對此，有業內人士認為，陽光產險此番舉牌，讓意在吉林敖東作為重要股東的廣發證券，可以說是進退兩相宜。受此消息影響，昨日吉林敖東漲停，而廣發證券的漲幅也一度超過4%。

    每股吉林敖東

    含廣發證券1.4股

    吉林敖東公告的簡易權益變動報告書顯示，陽光產險11月21日通過深交所集中交易增持吉林敖東流動股89.46萬股，占吉林敖東總股本的0.1%。本次權益變動后，陽光產險合計持有吉林敖東4472.2萬股，占吉林敖東總股本的5%。

    從進入路徑來看，陽光產險分別在2016年10月份和11月份，以26.42元/股和26.98元/股的交易均價分別買入吉林敖東3107.31萬股和1364.89萬股，分別占其總股本的3.47%和1.53%。

    陽光產險方面表示，本次增持的目的是看好醫藥行業前景和吉林敖東公司發展所進行的財務投資。在未來12個月內，將根據證券市場整體狀況并結合吉林敖東的發展及其股票價格情況等因素，決定是否增持吉林敖東的股份及具體增持比例。

    吉林敖東原本是集醫藥生產、醫藥銷售、醫藥科研開發為一體的控股型集團公司，共控股9家從事現代中藥、生物化學藥和植物化學藥的專業制藥子公司，3家醫藥銷售子公司，5家醫藥配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建設收費公司，1家敖東國際(香港)實業有限公司。吉林敖東通過參股廣發證券、吉林亞泰(集團)股份有限公司、通鋼集團敦化塔東礦業有限責任公司，成為一家集醫藥業、證券業、采礦業、公路建設業為一體的控股型集團上市公司。

    對廣發證券的投資收益無疑是近年來吉林敖東最重要的利潤來源之一。2016年三季報顯示，今年前三季度吉林敖東的凈利潤為44465.5萬元，而投資收益就高達35792.3萬元，其中最主要的就是對廣發證券的投資收益。

    截至今年第三季度末，吉林敖東的總股本為894，438，433股。而吉林敖東持有廣發證券A股占總股本16.43%，持有其H股占總股本0.27%，合計持有16.69%，共12.73億股。以此計算，每股吉林敖東中含有廣發證券A股1.4股。以昨日收盤價計算，吉林敖東的總市值為269.14億元，而其所持有廣發證券A股的市值就高達237.9億元。

    廣發證券

    無實際控制人

    有分析指出，廣發證券滿足險資“選美”舉牌的所有條件。廣發證券股權結構分散，險資介入的阻力相對較小。此外，廣發證券估值偏低，作為A+H股券商，廣發證券業績過硬，2016年有望進入行業前三，而且公司盤子大，滿足保險負債端的龐大規模。

    吉林敖東今年1月14日晚間公告稱，吉林敖東及全資子公司敖東國際（香港）實業有限公司，已通過深交所和港交所增持廣發證券股份。截至1月14日，吉林敖東已成為廣發證券第一大股東，與一致行動人合計持有廣發證券16.69%的股份。

    而廣發證券原第一大股東遼寧成大及其控股子公司成大鋼鐵香港目前合計持有廣發證券12.52億股，占公司現有總股本的16.42％。如此看來，吉林敖東總持股比例僅比遼寧成大多出0.27％，第一大股東的身份由地方國資變成民營企業。廣發證券稱，公司股權結構分散，不存在控股股東和實際控制人。

    盡管吉林敖東以微弱優勢領先遼寧成大，但徹底改變了廣發證券的公司性質。原因是遼寧成大實際控制人為遼寧省國資委，吉林敖東的實際控制人為李秀林及一致行動人。因此，廣發證券從國企變身為民企。當然，廣發證券還是擁有無實際控制人的均衡股東結構。民營身份意味著靈活的激勵機制，均衡的股東結構意味著廣發證券管理層擁有更大的經營話語權。