隔夜OPEC會(huì)議達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，這使得原油及大宗商品大漲，對(duì)資源類股自然構(gòu)成支撐。除此之外，昨上午國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，對(duì)資源類股進(jìn)一步構(gòu)成支撐。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示：11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，比10月高0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)兩年多來(lái)新高。民間的財(cái)新11月PMI指數(shù)為50.9%，為兩年來(lái)次高增速。上述數(shù)據(jù)側(cè)重點(diǎn)不同，前者大型國(guó)企居多，而后者民間企業(yè)居多。

　　因隔夜美元大漲約0.5%，人民幣中間價(jià)昨貶93個(gè)基點(diǎn)，但貶幅僅0.14%，暗示人民幣匯率已被主動(dòng)干預(yù)，這對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)人氣應(yīng)有些幫助。未來(lái)人民幣走勢(shì)應(yīng)主要取決于美元，如果后者實(shí)在太強(qiáng)，人民幣亦很難長(zhǎng)久保持現(xiàn)在這種“滯跌”態(tài)勢(shì)。

　　本月美聯(lián)儲(chǔ)極可能加息，明年1月又是美國(guó)新總統(tǒng)正式任職時(shí)點(diǎn)，國(guó)際匯市可能比較動(dòng)蕩。美聯(lián)儲(chǔ)這次加息不是看點(diǎn)，其會(huì)否暗示明年上半年繼續(xù)加息才是看點(diǎn)。就特朗普來(lái)說(shuō)，其會(huì)否針對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的國(guó)家發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)也是看點(diǎn)。上述因素極有可能顯著影響人民幣匯率走向，投資者需要密切關(guān)注。

　　此外，本周日的意大利脫歐公投理應(yīng)也會(huì)對(duì)匯市走向構(gòu)成重大干擾。一旦意大利修憲公投被否，其債券收益率就會(huì)上升，許多銀行的資金鏈就會(huì)破裂，前景難以預(yù)測(cè)。投資者對(duì)這個(gè)貌似與A股不相關(guān)的因素也應(yīng)保持關(guān)注。

　　就A股當(dāng)前這種權(quán)重股輪流護(hù)盤的表現(xiàn)來(lái)看，可能常規(guī)分析是不可靠的。就一些權(quán)重股、中字頭走勢(shì)來(lái)說(shuō)，我很難相信這是完全出于市場(chǎng)選擇的。所以，投資者在操作策略上可能得調(diào)整，不宜死守某些市場(chǎng)準(zhǔn)則。還是那句話，有能力的投資者可以與“國(guó)家隊(duì)”共舞，在大象群中找些湯水；自忖沒(méi)這種能力的投資者一般只能拿些底倉(cāng)打新，然后輕倉(cāng)觀望即可。

　　如果年末市場(chǎng)因某種原因來(lái)一波大調(diào)整，則應(yīng)該可以漸漸加倉(cāng)，每年冬春季相對(duì)低點(diǎn)介入一般不太容易被套。