試點央企改革提速

　　中國電子作為混改試點單位正探索在集團總部層面實施混合所有制改革，已啟動集團公司和有關地方政府資本層面的戰略合作，推動實現中央和地方國有資本的“混合”。目前，該項工作正在推進之中。所屬企業層面，穩妥探索員工持股、職業經理人等改革試點工作。

　　近期，保利集團公司在北京新保利大廈召開國有資本投資公司試點工作研討會。保利集團公司企業發展部李衛強主任介紹了試點工作方案。保利集團公司董事長徐念沙會中從加強黨的領導、落實“三重一大”決策制度、強化業務板塊發展、完善市場化機制、推進外部資產整合、加強內部業務協同、落實混合所有制改革、建立改革容錯糾錯機制等方面對試點方案提出了具體意見，并要求推動試點工作取得實質性進展。

　　中國聯通11月30日發布公告稱，截至本公告日，改革實施方案及聯通集團列入混合所有制改革第一批試點事項均未得到最終批準，具體改革實施方案也仍在討論，還存在不確定性。

　　而此前在11月3日舉行的2016年中國聯通通信信息終端秋季交易會暨眾籌4.0現場會上，中國聯通副總經理姜正新曾表示，中國聯通混改方案仍舊在商討階段，聯通在合作伙伴選擇方面將選擇業務互補性強的合作方進行合作，這將有助于聯通及合作伙伴業務快速發展。從中國聯通近期的動作來看，也確實加快了以BAT為首的互聯網公司的戰略合作。

　　申萬宏源證券分析師謝偉玉預計，2017年央企改革重點是試點的加速推進，國有資本投資公司將加大整合力度和產業培育，運營公司將加大資本運作，混改試點確定方案并實施。預計2017年中央和各省均有10家員工持股試點并開始實施。

　　地方國改各顯神通

　　云南國資委近日提出，大力發展混合所有制經濟，進一步加大上市公司再融資和重組工作，并積極推進云南省屬企業資產及債務重組，盤活存量。力爭到2018年，新增1-2家上市公司，10家以上企業在新三板掛牌，實現股權類融資300億元，增加直接融資1000億元，直接融資比重逐年提高，積極落實國家債轉股政策，建議在全省范圍開展區域性“債轉股”試點，重點將省屬重化工業企業納入實施債轉股對象。

　　隨著多省市國企改革細化方案的明確，各地國資資本運作進一步加速。

　　統計顯示，截至11月29日，有47家地方國企上市公司因重組或重大事項而停牌。另據統計，地方國企上市公司中，從行業來看，化工、機械設備和房地產行業重組最多；從地方來看，上海重大資產重組達18家；廣東省進行資本運作的最多，截至目前實施重大資產重組的有16家，有7家國企上市公司實施股權激勵，4家進行員工持股。

　　緊密聯系資本市場

　　“這輪國企改革和資本市場結合非常緊密。”謝偉玉表示，一級市場方面，通過產業基金整合資源、調整結構，進行資本運作；二級市場方面，各地有望設立國企改革ETF，將流動性差的國有股權轉換為流動性好的ETF，更多退出渠道、員工持股和引入戰投也將遍地開花。展望2017年，國企改革關注三大方向：一是更多“重組整合一批”，2017年加快集團兼并，預計將減至90家左右，剩余10%央企集團完成公司制改制，混改重點是鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁等產能過剩產業，國有資本投資、運營公司是最重要平臺，從而盤活存量；二是繼續“清理退出一批”，清理僵尸企業、關閉8000家法人單位，2016年-2017年煤炭、鋼鐵央企去產能10%；三是加快“創新發展一批”，加大投入軍工、重大基礎設施、重要資源、公共服務。

　　陳斌指出，今年以來，借著幫助國企“去杠桿”的東風，央企和地方國資委不約而同地對存在上市風險的平臺進行重組或者重整。二級市場中如*ST東鉭、*ST常林、*ST黑豹以及*ST金瑞。雖然近期IPO的發行速度有明顯加快的趨勢，但畢竟IPO審核嚴格、IPO的排隊企業眾多，上市公司“殼資源”仍十分寶貴。并且，各地方國資委和上市央企手中的“殼資源”豐富，充分利用手中的殼資源，進行資產重組，無疑是各國企股東共同的目的。在重組過程中，尋找好的重組標的、設計好重組方案則是重組成敗的關鍵。