此前11月8日，印度總理莫迪意外宣布，500盧比和1000盧比面值的鈔票從午夜起退出流通，這兩類紙幣不再是合法貨幣。他稱，這是政府打擊猖獗的腐敗和偽造貨幣行為的一部分。一夜之間，鈔票變成了廢紙。

　　莫迪在發表全國電視講話時稱：“黑金和腐敗是消除貧困的最大障礙。”他曾在2014年競選時承諾，將把黑市資金引入正規金融體系。

　　根據規定，廢鈔行動正式啟動之后，舊鈔票可以在11月10日-12月30日期間存放在銀行和郵局。在此之前，法定貨幣最高面值為100盧比，相當于1.5美元左右。短短兩周時間內，民眾存轉的資金規模已經達到了21000億盧比。

　　500盧比和1000盧比分別價值約7.53美元和15美元，看起來雖然不多，但在印度屬于較大面額。根據印度國家勞動局的統計，該國2014年日均國民收入為272.19盧比，約合今日的4.09美元。

　　NewsRise則報道稱，印度政府可能會很快宣布禁令，控制民眾持有黃金的規模。事實上，在廢鈔運動啟動之后，民眾蜂擁黃金已經造成了印度金價的溢價創下兩年高位。作為全球第二大黃金進口國，印度每年大約有1000噸黃金被用于黑錢之用