【“攔路虎”還剩哪些？】

　　一問：是通脹這只“攔路虎”嗎？

　　匯通網此前的文章中就曾提到過，對于美聯儲來說，它必定會忠實于其雙重職責——穩定通脹和促進就業。從最近幾個月的非農就業報告和美聯儲副主席費希爾在今年10月的表態中，不難看出美國已經越發接近充分就業了。在失業率接近自然失業率的情況下，未來最有可能拖累美國加息前景的，就是對于通脹的預期。(匯通網此前就曾提及《就業數據靚麗，未來阻止美聯儲加息的只可能是通脹預期》)

　　一答：想必非也。

　　美聯儲在今年9月時曾預計2016年核心個人消費支出(PCE)物價指數將為1.7%，2017年時該指數將升至1.8%。盡管這略低于美聯儲2%的通脹目標，但是考慮到貨幣政策傳導的時滯性——一般說來為半年左右，以及特朗普勝選美國下任總統引發的通脹預期，想必已經無法容許美聯儲繼續不作為下去了。

　　二問：是不確定性這只“攔路虎”嗎？

　　在美國大選結果出爐前，有人曾表示，如果作為政界“非主流”的特朗普得以上臺，或許會引發全球的各種不確定性。包括經濟、貿易、國際關系等各方面在內的不確定性，可能會拖累美國經濟增長情況。這樣美聯儲之前的加息計劃或許會迫不得已改弦易轍。

　　二答：想必非也。

　　從特朗普勝選美國總統以來的市場總體表現來看，并沒有引起大家過多的恐慌。以美股為例，特朗普勝選后屢創新高。事實上，從今年2月末上海G20財長和央行行長會議以來，全球政府及央行的決策者們已經為了市場穩定做了諸多貢獻。除了6月英國脫歐公投和11月美國大選走出了波瀾不驚的行情外，總體來說市場狀況已經比去年改善了很多。在美聯儲11月的會議紀要中也指出，幾乎所有票委都認為，經濟前景所面臨的短期風險大體平衡。

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