新華社 發

　　“全面二孩”政策實施近一年，被炒得火熱的“二孩經濟”，究竟帶給嬰幼兒奶粉市場多大的推動力？對此，國金證券在今年9月發布的“全面二孩”專題報告中給出的答復是：“全面二孩”已經從概念轉向業績增長。

　　2016年，隨著羊年推遲生育和“全面二孩”政策的實施，新生兒高潮在今年四季度和明年出現，嬰幼兒奶粉行業也將隨之步入上升周期。那么，全面二孩帶來的利好究竟有多大？根據艾瑞咨詢的統計，2014年中國配方奶粉市場規模為682.7億元左右，不考慮其他因素，若全面二孩帶來35%的新生兒增量，這個市場將擴容240億元左右。

　　除了“全面二孩”政策，奶粉新政對嬰幼兒奶粉行業的影響也十分巨大。業內人士表示，二孩政策與奶粉配方注冊制新規疊加后，會進一步加快行業洗牌，對于品牌、渠道、團隊及戰略清晰的企業，是非常大的利好。

　　高消費意愿催生高端新品

　　目前，全面二孩政策最大的覆蓋面為80后、90后，隨著這一年輕的人群成為父母，這一批消費者的消費習慣和消費觀念，推動著嬰幼兒奶粉企業競相推出高端新品。

　　今年3月，美贊臣營養品公司在廣州宣布，在中國市場推出全新藍臻系列產品，其被美贊臣描述為是“繼推出含有科學驗證水平DHA配方后，又一劃時代產品”。除了美贊臣，惠氏2015年底也在中國上市了一款超高端奶粉S-26鉑臻，之后又升級高端奶粉啟賦的配方。此外，雅培也推出了旗下高端嬰幼兒配方奶粉品牌——菁智有機系列奶粉。

　　記者統計發現，自去年下半年以來，市場份額占比排名前十的嬰幼兒配方奶粉品牌，大部分都出了新品，且無一不是走高端，甚至是超高端路線。如合生元推了全新SN-2PLUS系列配方奶粉，最高售價400多元；雅培推出主打有機奶粉的“菁智”，最高售價470元。

　　按照AC尼爾森的劃分，每900克平均零售價格在300元以上的產品，即為高端奶粉。目前，以惠氏、雅培為首的國外品牌占據市場的絕對優勢；而國內多家知名嬰幼兒奶粉企業，包括伊利、蒙牛、飛鶴等也頻頻發力，欲在高端市場分奪一杯羹。

　　“從品類上看，中國嬰幼兒配方奶粉品類確實有往高端、超高端走的趨勢。”惠氏營養品大中華區總裁瞿峰表示，中國消費者高度關注產品的品質，同時在做購買決策時也更加理性，不僅僅只關注在價格層面，也更看重產品的“性價比”，綜合、科學地去考量包括價格、產品質量、服務和品牌等在內的多種因素。

　　業內人士表示，以尼爾森定義的嬰兒配方奶粉價格段計，消費者都持續、顯著地向更高價位段的產品轉移。價位段轉變的背后，是消費者轉而購買定價更高的產品系列，利益訴求更明確、專業乃至豐富的配方，更加注重質量安全。

　　尼爾森大中華區總裁嚴旋曾表示，“在母嬰用品消費方面，消費者對于安全、品質的關注遠遠大于價格，致使在過去幾年母嬰用品產業呈現持續的品類升級。”國家衛計委此前發布的數據顯示，2016年全年出生人口將超過1750萬，較2015年增加新生兒數量超過100萬，增長率預計在6%。全面二孩政策放開以來，中國再次迎來嬰兒潮，新晉父母群體被1985年-1990年出生的消費群體占據，他們的高消費意愿和品質升級需求將催生嬰幼兒消費市場迎來黃金期。

　　進口奶粉比國產奶粉更受益

　　“全面二孩”實施后，有業內人士認為，這意味著國產奶粉在經歷了近兩年的市場低迷后，將迎來發展的新機遇。不過，從實際情況來看，進口奶粉比國產奶粉享受到了更多的二孩紅利。

　　業內人士表示，二孩政策對整個嬰童產業的推動可能進口產品的受益程度要大于國內品牌，中高端產品的受益程度要高于中低端產品。對于這種分析，多家奶粉企業人士對媒體表示認可，并認為至少在政策放開初期應該有這種趨勢。

　　據了解，雖然嬰幼兒奶粉的需求激增，但國產奶粉與進口奶粉卻呈現出“冰火兩重天”的現象：一眾國產嬰幼兒奶粉企業的業績處于下降中；進口嬰幼兒配方奶粉的進口量卻一路攀升。

　　“由于目前跨境電商的開放，越來越多低價、質優的進口奶粉涌進國內市場，即使整體市場大了，但目前的競爭未必就能得到緩解。”業內人士表示，跨境購產品的價格相對于國行貨的價格便宜15%-30%左右，疊加國內消費者對于國外品牌的信任，進口量依然維持高速增長，對國內品牌奶粉的影響不容小覷。

　　中投顧問食品行業研究員向健軍此前在接受媒體采訪時表示，中國潛在市場規模的擴大，外資奶粉品牌絕不會放過這個大好機會，未來肯定會加碼布局中國市場。“由二孩政策帶來的新增市場，注定將更多地流向品牌形象好、渠道資源豐富的大型乳企。與外資品牌相比，國產品牌在這些方面并不具備明顯優勢，大部分國產品牌能分到的新增市場都相當有限，稍有不慎，還會被淘汰出局。”

　　CBME的調查報告顯示，消費者在選購哺育用品時最看重的因素還是品質安全，其次是品牌。而目前來看，外資品牌在品質安全以及品牌影響力方面遠超過了本土企業，至少在消費者心目中，外資品牌的品質安全以及影響力略勝一籌。

　　奶粉產能可滿足二孩需求

　　隨著“全面二孩”政策的實施，今年以來，很多家庭迎來了他們的“二寶”。與此相對應的是，嬰幼兒奶粉的市場需求激增。國金證券研報指出，“全面二孩”政策疊加猴年生肖偏好，嬰幼兒奶粉的終端需求得到提高，供給格局也得以改善。

　　對于全面放開二孩，人口學專家、美國霍普金斯大學生物統計學博士黃文政基于人口普查和近年國家統計局數據，使用人口預測模型得出的結論顯示，“全面二孩”實施后可能在2017年出現生育高峰，預計“全面二孩”每年帶來的新增人口在300萬-800萬之間，估計中值為500萬。每年新增500萬人口，如果按照CBME調查報告顯示的嬰童家庭月支出1012元計算，將給整個嬰童產業每年增加600億元增量。中投顧問的研究則顯示，涉及到嬰幼兒奶粉行業增量每年或達200億元。

　　“對整個中國乳業來說，全面二孩政策絕對是一個利好消息，未來幾年內，新生兒數量的提升將直接帶動嬰幼兒配方奶粉市場容量的擴大。”飛鶴相關負責人對南方日報記者如是說。

　　隨著“全面二孩”的放開，乳企紛紛摩拳擦掌。在今年4月的一場媒體見面會上，時任蒙牛乳業總裁孫伊萍接受記者采訪時表示，未來將把更多的目光放到奶粉業務上。“奶粉業務的發展契合了中國全面二孩的政策，未來奶粉要比傳統的液態奶的速度要快，而且這個板塊對蒙牛的占比會越來越大。”

　　據了解，蒙牛乳業正在構建以雅士利、多美滋、歐世蒙牛三大品牌并駕齊驅的奶粉業務品牌格局。全面二孩政策放開利好乳品行業，讓飲料商也“眼紅”。此前，國內植物蛋白飲料巨頭河北承德露露股份有限公司在公告中稱，“將通過旗下子公司對一家深圳注冊的新西蘭奶粉電商增資700萬”。河北承德露露此舉，或為時機成熟時大規模進入嬰幼兒乳品市場打好基礎。

　　有國內乳企相關負責人表示，二孩放開帶來的是長期利好，整個奶粉市場估計有20%的增量，但這個增長幅度不會平攤到每個乳企身上，最后還是要看企業的規模和品牌影響力。在目前整個市場產能過剩的情況下，作為企業，應理智面對這一政策，不能盲目增加產能。

　　事實上，當前國內嬰幼兒奶粉產能仍然處于過剩狀態。乳業高級分析師宋亮表示，目前中國奶粉的產能，在國內建廠的國內、外奶粉商，加上國內奶粉在海外建廠的奶粉商，合共產能在150萬噸左右，但2015年的奶粉消費量只有60萬噸-70萬噸，全面二孩開放后，需求量在80萬噸左右，目前的奶粉產能完全能夠滿足全面二孩的需求。

　　◆專家觀點

　　“全面二孩”實施加速奶粉行業洗牌

　　中投顧問食品行業研究員向健軍表示，“全面二孩”政策的頒布實施對嬰童產業尤其是嬰幼兒配方奶粉行業是一大利好因素，為嬰童產業帶來市場增量，但也意味著未來行業內的競爭將會更加激烈，行業洗牌會加速。

　　“事實上，全面放開二孩帶來的增量未必能夠惠及所有企業，特別是對于市場需求低迷、價格下降且產能過剩的奶粉行業來說，未來變數較大。”向健軍表示，積極點估計，全面放開二孩政策有望帶來200億左右的市場增長，但并不意味著乳企的日子就好過了，甚至會進一步加劇市場供需矛盾。

　　在向健軍看來，品牌基礎好、產品口碑好的大企業將會搶占更多的市場增量，而缺乏競爭力的中小奶粉企業只能在激烈的競爭中被淘汰出局，利好因素也會吸引一批新進入者，能否站穩陣腳就看新進入企業有沒有在品牌、渠道、資金等方面的優勢。

　　據了解，“單獨”二孩政策放開，催生產能擴張。而產能的過分擴張帶來了中國嬰幼兒奶粉產能過剩的問題。特別是2015年奶價的持續低迷，同時注冊制的政策東風使得很多品牌出現低價促銷清庫存，國內奶粉市場各品牌大打促銷牌，上市奶粉企業利潤2015年下滑明顯。

　　據不完全統計，現有國內嬰幼兒奶粉總供給量約為150萬噸，其中國內地企業生產100萬噸左右，國外在華工廠約為15萬噸，正規渠道進口量約為15萬噸，其余由海淘或代購補充。乳業專家宋亮表示，由于目前跨境電商的開放，越來越多低價、質優的進口奶粉涌進國內市場，即使整體市場大了，但目前的競爭未必就能得到緩解。

　　除了“全面二孩”政策，奶粉新政對嬰幼兒奶粉行業的影響也十分巨大。業內人士表示，二孩政策與奶粉配方注冊制新規疊加后，會進一步加快行業洗牌，對于品牌、渠道、團隊及戰略清晰的企業，是非常大的利好。

　　國金證券研報指出，“雖然新政實施后，對于國內產能有部分擠壓作用，但我們認為主要產能還集中于大品牌，雜牌產能完全去除后對總體產能水平影響有限。且目前大部分企業產能利用不足，所以新生人口大爆發所帶來的國內嬰幼兒奶粉供不應求的可能性不大。”

　　向健軍認為，二孩政策的放開只能一定程度上增加市場需求，緩解供需矛盾，并不能解決產品質量、企業缺乏國際競爭等問題，且倘若政策帶來的市場需求增長小于其刺激的產能擴張增長，二孩政策也無法緩解產能過剩。