劉錚、吳雨、袁璐

　　2017年開(kāi)年第一個(gè)月的金融數(shù)據(jù)14日公布，一方面房貸占新增信貸比重明顯回落，另一方面企業(yè)融資占比明顯回升。在這一降一升之間，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)。

　　中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)顯示，1月份全國(guó)人民幣貸款增加2.03萬(wàn)億元。其中，以個(gè)人住房按揭貸款為主的住戶部門中長(zhǎng)期貸款增加6293億元，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款為主的非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1.56萬(wàn)億元。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)信貸需求旺盛，在新增貸款中占比提升到76.8%，比上月末提高了29.16個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)調(diào)控效果開(kāi)始顯現(xiàn)，住戶中長(zhǎng)期貸款占比下降到31%，比上月末下降了9.55個(gè)百分點(diǎn)。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出。

　　2.03萬(wàn)億元的新增信貸，雖總量低于市場(chǎng)預(yù)期和上年同期，但結(jié)構(gòu)更是重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，單月2萬(wàn)億出頭的新增信貸其實(shí)已經(jīng)是比較高的，而且在加強(qiáng)宏觀審慎管理的前提下，信貸投放進(jìn)度更加均衡，結(jié)構(gòu)更加合理。

　　2016年下半年以來(lái)出現(xiàn)的新增信貸以房貸為主、企業(yè)融資低迷的情況，在新年開(kāi)年第一個(gè)月有了明顯改變。這是一系列調(diào)控政策持續(xù)、配合發(fā)力的結(jié)果，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的結(jié)果，金融資源配置的流向正在發(fā)生變化。

　　“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的，發(fā)出了明確的信號(hào)，產(chǎn)生了有力的效果。監(jiān)管部門正全力抑制資產(chǎn)泡沫，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。”中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼表示。

　　政策助力固然重要，實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身的表現(xiàn)才是根本。從已經(jīng)公布的1月份的實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，中國(guó)出口同比增速達(dá)到了15.9%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比漲幅擴(kuò)大到6.9%，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)保持在51.3%的擴(kuò)張區(qū)間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)明顯。

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、補(bǔ)庫(kù)存周期延續(xù)的背景下，企業(yè)融資需求旺盛。1月份企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增1.52萬(wàn)億元，緣于銀行“早投放早收益”、搶占優(yōu)質(zhì)信貸資源等季節(jié)性因素，以及去年四季度PPP(政府和社會(huì)資本合作)項(xiàng)目大量落地、銀行將部分貸款積壓到新年年初等原因。

　　從貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)看，溫彬認(rèn)為，在上年同期較高基數(shù)的基礎(chǔ)上，1月末M2(廣義貨幣)同比增長(zhǎng)11.3%，增速與上月持平，可能主要與外匯占款下降狀況改善有關(guān)。同時(shí)，M1(狹義貨幣)和M2之間“剪刀差”大幅收窄，反映企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于樂(lè)觀，生產(chǎn)和投融資活動(dòng)日益活躍。

　　“1月份的金融數(shù)據(jù)說(shuō)明，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大，今年經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，應(yīng)繼續(xù)保持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健中性的貨幣政策組合。”溫彬說(shuō)。