2017年將有結構性牛市

　　方正證券首席經濟學家任澤平認為，需求、信貸、供給側改革和企業業績超預期，因此戰略性看多，2017年將有結構性牛市。不過這是對全年的判斷。對于短期，任澤平認為，“兩會”前后是做多的時間窗口。A股進攻的方向目前有兩個：周期和改革。

　　之所以戰略性看多，任澤平認為除了基本面原因，即企業盈利的改善，還有技術面的原因，從去年底到今年初，多個負面因素沖擊A股并沒帶動A股下跌，該跌不跌就該漲了。同時，交易量和持倉投資者的數量都已下降到2013年下半年到2014年上半年的水平，筑底比較充分，很多藍籌股有配置上的價值。

　　機構資金入市節奏謹慎

　　與任澤平戰略看多觀點不謀而合的是南方基金總裁助理兼首席投資官（權益）史博。

　　史博對《金證券》記者表示，權益類資產經歷三輪大幅下跌后，投資性價比已經大幅提高。盡管部分板塊仍略顯高估，但不改變A股整體估值已較為合理的總體判斷。增量資金依然可期，只是以低風險偏好的機構資金為主，入市節奏較為緩慢，并不支持快牛和大牛市。

　　在行業上，史博看好受益于經濟企穩回升和供給側改革的中游制造業和基礎原材料行業，低估值的銀行地產，利率回升減輕配置壓力和萬能險監管改善競爭格局的保險業，基本面觸底CPI推動營收且價值有重估潛力的商貿零售，服務業占GDP比例提升市場預期較低的新興消費行業，以及類似海運、重型機械等對經濟增長非常敏感的強周期行業。

　　主題上，史博建議關注國企改革、一帶一路、農業供給側改革和國防軍工。

　　選擇能清晰判斷出價值的公司

　　《金證券》記者了解到，對于行情熱點的捕捉和穩扎穩打的步伐使得南方基金近年來多有斬獲。數據顯示，截至到2月10日，南方旗下有多達7只A股基金開年以來業績跑贏了上證綜指，取得超過3%的凈值增長率，其中南方品質優選基金以7.08%的收益率在同類1361只靈活配置混合型基金中名列第6。在銀河基金同類排名方面，南方基金有3只A股基金居同類前5%、10只A股基金居同類前10%，更有37只A股基金處于同類前1/2內，這意味著南方旗下有74%的A股基金跑贏了同類可比基金的平均漲幅。

　　史博在接受《金證券》記者采訪時強調，對公司價值的調研以及股價未來的預判直到后期的加倉操作，所有環節都有著理性的判斷。

　　史博稱，從股票選擇上來講，更多去選一些能清晰判斷出公司的價值、在一段時間內處于底部區域的品種，選擇這樣品種的好處是當它跌的時候敢于加倉。“我們對收益預期不是很高，出現一定的獲利幅度，敢于止盈。在市場所有投資者情緒都比較低迷，而且已經連續下跌時敢于抄底。所以，雖然每個股票賺的幅度不是很大，但整個組合表現不錯。”