為激發其他所有制企業參與國企混改的積極性，今年2月3日，山東國資委專門印發《關于省屬企業混合所有制改革發揮中小股東作用的指導意見》。

　　另外，天津、上海、廣東等省市國資委明確表示，今年將遴選5~10家不等的國企作為首批國有企業員工持股試點企業。2月6日，天津市國資委網站《深化國有企業改革簡報》顯示，擬在5~6家集團開展集團層面混改試點，力爭完成兩家試點。

　　強化保護中小股東權益

　　從2016年底的中央經濟工作會議打響國企混改“發令槍”到今年1月以來，中央企業和地方國資委陸續釋放混改消息或公布相關計劃方案，使混改成為今年開年后國企改革最熱的主題。

　　從監管部門和國企角度來說，通過混改構建國有資本與各類所有制資本優勢互補、共生共贏的合作機制的意愿自然強烈，但也必須激活民營企業等其他所有制企業參與熱情，才能避免國企“一頭熱”。

　　北師大公司治理與企業發展研究中心主任高明華對國內上市公司保護股東權益進行調查研究后發現，非國有控股公司中小投資者權益保護指數不僅提高幅度大于國有控股公司，而且平均值也超過了國有控股公司。

　　“國企混改是國資和民資的混合，進入國企的民資，基本上屬于中小投資者之列。如何有針對性地加強對進入國企的民資特別是中小投資者的保護，是政府和國企必須考慮的首要問題。”高明華對《每日經濟新聞》記者表示。

　　對此，山東省于今年2月3日公布的《關于省屬企業混合所有制改革發揮中小股東作用的指導意見》作出了回應。該《意見》提出發揮中小股東在公司治理中的制衡作用，主要包括充分發揮中小股東在股東（大）會和董事會、監事會建設方面的作用、保障中小股東知情權，要求混合所有制企業建立積極有效的利潤分配機制和流轉順暢的股權退出通道，鼓勵實行中小股東特別表決權、累積投票制、分類表決制、關聯事項回避表決制等。

　　山東國資委表示，該《意見》的目的是通過適當的制度設計，消除各類所有制資本參與混改的顧慮，增強中小股東發揮作用的積極性。

　　記者梳理發現，除了山東省印發專門的指導意見要求保護中小股東權益、發揮中小股東的作用外，其他省市國資委推進混改的相關文件也對股東權益提出要求。特別是針對通過員工持股方式的混改，多地明確持股員工的權利。

　　上海和廣東今年1月份印發的混合所有制企業員工持股首批試點工作實施方案均提出，員工所持股權一般應通過持股人會議等形式選出代表，代表持股員工行使股東權利，維護持股員工合法權益。

　　《山東省屬國有企業員工持股試點工作實施細則》要求，持股員工與國有股東和其他股東同股同權，通過持股載體持有股權的員工，其股東權利應通過持股載體統一行使。

　　高明華向《每日經濟新聞》記者表示，應當用“促進各類資本增值”的理念來代替“防止國有資產流失”的理念，如果只是單純強調國有資本不能流失，這會使民間資本或持股員工產生不平等的感覺；而強調各類資本增值，既包括國有資本增值，也包括民間資本增值，這將是共同增值。

　　多地進入試點企業遴選期

　　除了廣東、山東等地關于混改、員工持股等實施細則出臺以外，今年1月底，北京、重慶、江西、山西等地2017年國資國企工作會議也陸續召開。公開報道顯示，上海也將在本月召開一年一度的國資國企改革大會。

　　記者梳理發現，除了規定混改操作細則，不少省市國資委也為今年混改工作劃定了任務表。

　　2月6日，天津市國資委網站發布的《深化國有企業改革簡報》顯示，今年擬在5~6家集團開展集團層面混改試點，力爭完成兩家試點，并于2018年全面推開。對二級及以下企業，本著“靚女先嫁”的原則，今年計劃安排30%左右混改，2018年重點推進，2019年收尾，確保各項改革任務落地結果。

　　上海市國資委也提出，將遴選5~10戶企業開展混合所有制企業員工持股首批試點，根據申請材料，上海國資委將確定上海開展員工持股首批試點企業名單。2017年上海市政府工作報告對此也有表述：將加快推進企業集團整體上市或核心業務資產上市。

　　廣東省國資委也在1月份提出，首批試點企業5~10戶，試點企業成熟一戶開展一戶，實施過程中如有企業退出試點，可按照細則增補新的試點企業。

　　廣東省國資委的文件顯示，2017年1月廣東國資委下發首批試點企業的申報通知，各省屬企業、市屬企業應在20個工作日內提交申報材料。

　　廣東社科院國有資產監管研究中心主任梁軍告訴《每日經濟新聞》記者：“上海、廣東等東部省份在商業類、競爭類的國企較多，而且本身已有優良的金融、證券資產，市場化程度比較高，有推進混改甚至整體上市的基礎，也更受市場關注。”

　　廣發證券一份研報分析，自2016年10月份以來，上海國企改革進入到創新多元的市場化新階段，隨著微觀落地案例增多，未來三愛富、上海電氣等“樣板”公司的復牌將會繼續催化上海國企改革的主題表現。