從全國企業信用信息公示系統公布的企業成分上看，《報告》將各級國資委、全民所有制企業、國有獨資企業、改制后的供銷社等視為國資企業，而集體企業和尚未改制的供銷社等不列入國資企業。同時，《報告》將一個股東持有一家平臺的股權，認定為控股，其余情況為參股。此外，如果遇到核實不到股權比例的情況，也暫定為參股。

　　停業及問題平臺僅22家，正常運營平臺近9成

　　據網貸之家不完全統計，截至2017年3月，具有國資背景的P2P網貸平臺停業及出現問題的有22家。其中，13家平臺停業，7家平臺提現困難，1家跑路，1家經偵介入。此外，還有10家P2P網貸平臺已退出國資背景。

　　在其余159家正常運營的P2P網貸平臺中，國資控股66家，國資參股93家。通過對比國資控股的P2P網貸平臺股權層級以及最終國資股東情況發現，國資控股平臺的股權層級較小，主要以二、三股權層級結構為主，且多數平臺的最終國資股東并不唯一。

　　需要注意的是，《報告》將控股的認定標準設置為最終股東方直接或間接持有一家平臺51%以上的股份；最終股東方通過多級公司持有一家平臺，每一級股東都要持有下級公司30%及以上股份，并且為第一大股東（其他有關聯關系的股東股份合并為一家計算）。

　　網貸之家行業研究員劉美茹解釋稱，其主要原因一方面是隨著監管趨嚴，國資企業不看好平臺未來發展前景，退出P2P網貸平臺；另一方面是某些國資企業下的P2P網貸平臺頻頻“爆雷”，投資人對該背景下的平臺失去信任，平臺為保護自身品牌價值，而主動脫離國資企業。

　　超8成平臺貸款余額低于10億，成交量普遍較小

　　截至2017年3月25日，從可獲取的112家國資背景P2P網貸平臺的貸款余額數據上看，超過8成的P2P網貸平臺貸款余額在10億元以下，其中貸款余額1億元以下的平臺有47家，1億-10億元的平臺有45家；貸款余額在10億-30億元的平臺有16家，30億元及以上的平臺僅有4家。

　　從3月成交量上看，國資背景的P2P網貸平臺成交體量普遍較小。如下圖所示，成交量在1億元以下的P2P網貸平臺數量高達77家；成交量在10億元及以上的平臺數量僅有5家。

　　從正常運營的P2P網貸平臺上線時間分布上看，具有國資背景的P2P網貸平臺集中上線于2014年和2015年。其中，2015年上線的國資背景平臺數量最多，高達68家；其次是2014年上線57家；而2016年受監管政策影響，上線平臺數量驟減，僅25家。

　　從正常運營的P2P網貸平臺股權比例上看，國資企業對P2P網貸平臺的最終持股比例相差較大，股權比例最高的達到100%，而股權比例最少的僅有1%。如下圖所示，最終持股股權比例在51%及以上的占比最高，為28.12%；其次是工商未顯示其股權比例的占比25.63%；最終持股比例在10%以下的占比最低，為14.37%。

　　在劉美茹看來，具有國資背景的P2P網貸平臺，雖有國資企業作為信用背書，但也不乏部分國資背景P2P網貸平臺出現“爆雷”事件。投資人不可盲目相信P2P網貸平臺國資背景，仍需要從股權比例、股權層級以及股東背景情況等方面，探究國資成分具體幾何，時刻保持對風險的敬畏之心。

　　同時，P2P網貸平臺在選擇國資企業合作時，該企業的國資標簽將不再是重點，國資企業的國資背景實力、入股方式以及主營業務可能是未來考慮的重點。而對于國資企業來說，在選擇P2P網貸平臺時，合規性是第一要務，其次將考慮的是平臺的經營模式、所在的細分領域、未來的發展規劃。（殷怡）