嚴格防控風險是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整改與轉型發(fā)展的關鍵，在穿透式監(jiān)管的背景下，網(wǎng)貸行業(yè)還需進一步脫虛向實，回歸到支持小微實體，為大眾提供普惠金融服務的軌道上去。

　　“風口”在風控而非智能投顧

　　綜觀全球的金融科技，P2P網(wǎng)貸是一個重要組成部分。

　　金融科技是一個變化快、挑戰(zhàn)大、機遇多的行業(yè)。在和信貸CEO周歆明看來，中國的金融科技行業(yè)每半年就會出現(xiàn)一個大的“風向”。

　　從2016年開始，智能投顧在業(yè)內開始興起并受到了越來越多的關注。除互聯(lián)網(wǎng)金融公司外，傳統(tǒng)的金融機構也在探索借助這一工具優(yōu)化投資組合，降低人工決策成本。

　　談及當前較熱的智能投顧，周歆明直言，國內目前仍然沒有特別成功且具有成效的案例，究其原因，“在我看來可能是因為資產(chǎn)市場還不夠發(fā)達，可以用于選擇的資產(chǎn)非常有限。”他認為，智能投顧并不是金融科技一個大的發(fā)展“風口”，風控反而更被看好。

　　周歆明表示，難點在于如何獲取更多的數(shù)據(jù)，將各種數(shù)據(jù)結合、篩選、匹配，最終進行評分。數(shù)據(jù)有很多種類，有權威的專業(yè)性數(shù)據(jù)，也有可識別性相對較弱的社交數(shù)據(jù)。每種數(shù)據(jù)的權重是多少，都需要用技術去做調整和驗證。

　　以數(shù)據(jù)為依托的征信目前正處于快速發(fā)展時期，征信公司以及有意從事征信服務的機構越來越多。在周歆明看來，這是行業(yè)發(fā)展的正常現(xiàn)象。

　　從美國的發(fā)展經(jīng)驗來看，征信機構要經(jīng)歷相當長時間的競爭和淘汰過程，最終留下權威且被行業(yè)認可的公司。征信公司作為數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的上游，平臺作為服務的應用商，可形成較為良好的數(shù)據(jù)生態(tài)鏈。

　　集團化運作尚未成熟

　　在各項監(jiān)管整治條例陸續(xù)出臺后，對于P2P平臺而言，未來的六個月至關重要，行業(yè)也將經(jīng)歷一次大規(guī)模的洗牌，有一些平臺會主動退出，有一些將被淘汰，有一些則加快轉型為其他形式的金融服務平臺。

　　得益于消費的火熱發(fā)展，眾多平臺將服務觸角轉向或延伸至消費領域。據(jù)周歆明介紹，因監(jiān)管對借款額度上限的規(guī)定，和信貸自2016年全面停止了個人房屋抵押業(yè)務，轉型專注做消費信貸，借貸區(qū)間在5萬元到12萬元人民幣之間。

　　P2P從業(yè)者們對于行業(yè)未來的存量看法不一。網(wǎng)貸天眼研究院預測，今年行業(yè)剩余平臺數(shù)量約在300家至400家。周歆明認為，未來平臺數(shù)量大概在100家至200家。

　　從目前行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，一部分平臺開始整合自身優(yōu)勢資源，向集團化運作進行升級轉型，諸如PPmoney、愛錢進等，均已啟動集團化運作進程。

　　有分析認為，集團化運作是P2P網(wǎng)貸的最佳出路之一。一方面，集平臺優(yōu)勢發(fā)揮合力，有助于拓展多元化業(yè)務，開發(fā)新客戶，提升產(chǎn)品服務、風險管理等經(jīng)營能力；另一方面，這也是在當下的監(jiān)管規(guī)定下，實現(xiàn)合規(guī)經(jīng)營的路徑之一。

　　“集團化運作應該是金融領域的特性所導致的。”周歆明對此表示，平臺提供的服務越豐富，資產(chǎn)規(guī)模越大，就越能夠抵御風險，達到“大而不倒”的階段。

　　當然，集團化運作考驗著平臺的業(yè)務和資源能力。“集團化運作是行業(yè)一個長遠、終極的目標。”周歆明直言，現(xiàn)階段行業(yè)里面的公司，所謂的集團化運作，更多的是把資產(chǎn)端、資金端、貸后管理服務拆成不同的公司，還談不上真正的集團化。

　　仍需關注未爆發(fā)風險點

　　今年的《政府工作報告》中特別強調了要高度警惕互聯(lián)網(wǎng)金融累積的風險。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，P2P網(wǎng)貸主要風險集中在卷款跑路、惡性詐欺、非法集資、資金鏈斷裂，投資人的權益與資金安全很難得到有效保障等方面。自《網(wǎng)絡借貸資金存管業(yè)務指引》出臺以來，眾多業(yè)內專家與從業(yè)者認為資金存管有助于大幅度降低平臺的跑路風險。

　　在周歆明看來，行業(yè)還有幾大風險點沒有爆發(fā)出來。其一，近年來，民間借貸公司資產(chǎn)規(guī)模仍然較大，其能否成功轉型，將是影響整個行業(yè)的一個風險點。其二，行業(yè)內數(shù)千家平臺的整改與轉型問題。“面對新的監(jiān)管辦法，平臺要么轉型，要么調整自身業(yè)務。能否順利完成，也是未知的。另外，一些公司會強行轉成信貸類的公司，合不合適，穩(wěn)不穩(wěn)當，也有待商榷。”他進一步表示，因為信貸業(yè)務監(jiān)管周期比較長。風險不會立即爆發(fā)，需要兩三年后才能知道轉型是否成功。這些是業(yè)內現(xiàn)在比較關注的。

　　周歆明也坦言，行業(yè)缺乏資產(chǎn)定價能力，很多資產(chǎn)無法進入主流金融市場進行交易，導致目前行業(yè)獲取資源的成本相對較高，“跟美國成熟市場相比，我們還有很長的路要走。”