截至今年4月12日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共發(fā)布了8份年報(bào)問(wèn)詢函，其中6份是針對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。相比之下，2016年3月至6月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共發(fā)布了34份針對(duì)企業(yè)2015年度報(bào)告的問(wèn)詢函，其中涉及26家基礎(chǔ)層企業(yè)。

　　有新三板分析師認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)或?qū)@著提升新三板企業(yè)年報(bào)質(zhì)量，尤其是有助于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)年報(bào)“擠水分”，可以為后續(xù)市場(chǎng)改革夯實(shí)基礎(chǔ)。

　　在新三板財(cái)報(bào)披露季，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)針對(duì)相關(guān)公司年報(bào)發(fā)出了問(wèn)詢函。與往年不同的是，目前年報(bào)問(wèn)詢函絕大部分均指向創(chuàng)新層公司，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。而多家企業(yè)在收到問(wèn)詢函后，其股價(jià)均出現(xiàn)了波動(dòng)，其中傲基電商股價(jià)在近四個(gè)交易日內(nèi)一度暴跌80%。

　　多家創(chuàng)新層企業(yè)的董秘向記者表示，2016年度報(bào)告審核工作強(qiáng)度明顯增加，各種細(xì)節(jié)問(wèn)題都不敢掉以輕心。在新三板分析師看來(lái)，今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)年報(bào)的審核更嚴(yán)格、更具有針對(duì)性，在繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也向優(yōu)質(zhì)企業(yè)提出了更高要求，為后續(xù)新三板制度改革夯實(shí)基礎(chǔ)。

　　首度聚焦收購(gòu)定價(jià)

　　不到一年時(shí)間，就對(duì)合并標(biāo)的未來(lái)盈利能力做出相反判斷，由此，林華醫(yī)療的年報(bào)引起了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)注。同樣收到問(wèn)詢函的還有IPO申報(bào)已被證監(jiān)會(huì)受理的麟龍股份。

　　由于不少新三板掛牌企業(yè)視并購(gòu)重組為實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的不二法門，且相較于主板上市公司，掛牌企業(yè)這方面的審核也相對(duì)便利寬松，因此并購(gòu)重組一直為新三板企業(yè)所熱衷。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年全年新三板的并購(gòu)重組案例多達(dá)2800個(gè)。基于此，在新三板年報(bào)問(wèn)詢函中，掛牌公司收購(gòu)行為首度成為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的重要關(guān)注對(duì)象，如麟龍股份、林華醫(yī)療等。

　　2015年11月，麟龍股份通過(guò)子公司收購(gòu)上海盛堯互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司99%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格1980萬(wàn)元。在收購(gòu)日，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)為-136.46萬(wàn)元，形成商譽(yù)2116.46萬(wàn)元。時(shí)隔一年，在其2016年年報(bào)中，麟龍股份卻表示，對(duì)上述商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1000萬(wàn)元。此外，麟龍股份在2015年度還取得遼寧富美油田有限服務(wù)公司10%股權(quán)，價(jià)值1500萬(wàn)元，2016年末對(duì)其全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)公司提出疑問(wèn)：收購(gòu)上述資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)是什么？被投資公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)如何？為什么短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)大額減值、投資全額計(jì)提減值準(zhǔn)備？

　　林華醫(yī)療則因在一年內(nèi)對(duì)合并標(biāo)的未來(lái)盈利能力做出相反判斷，引起股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的關(guān)注。據(jù)公開(kāi)信息，林華醫(yī)療2016年7月合并控股兆仕醫(yī)療，合并日兆仕醫(yī)療凈資產(chǎn)為-52.41萬(wàn)元。基于“兆仕醫(yī)療以2015年12月31日為基準(zhǔn)日按收益法評(píng)估的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值”，林華醫(yī)療支付對(duì)價(jià)1500萬(wàn)元，形成合并商譽(yù)1552.41萬(wàn)元。然而，2106年12月31日，公司卻對(duì)該合并商譽(yù)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備，理由是“兆仕醫(yī)療業(yè)務(wù)尚未開(kāi)展，預(yù)計(jì)未來(lái)取得收益具有較大不確定性”。

　　對(duì)此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)不僅要求公司解釋為何在短期內(nèi)做出截然相反的判斷，更要求披露本次交易的目的、交易對(duì)手與公司是否存在關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)的估值方法及定價(jià)依據(jù)。

　　值得關(guān)注的是，創(chuàng)新層公司麟龍股份IPO申報(bào)已被證監(jiān)會(huì)受理；林華醫(yī)療雖然是基礎(chǔ)層公司，但目前正在接受上市輔導(dǎo)。

　　創(chuàng)新層公司普濾得被關(guān)注的主要是關(guān)聯(lián)交易。2015年末，公司與其他四位投資人共同出資設(shè)立長(zhǎng)白山保護(hù)開(kāi)發(fā)區(qū)海樹(shù)礦泉水有限公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)白山海樹(shù)”），其中普濾得認(rèn)繳40%，為最大股東。然而，據(jù)國(guó)家信用信息公示系統(tǒng)顯示，截至2016年12月31日長(zhǎng)白山海樹(shù)實(shí)收資本6000萬(wàn)元，全部為普濾得出資。與此同時(shí)，年報(bào)顯示，長(zhǎng)白山海樹(shù)為公司的第一大客戶，普濾得2015年度、2016年度對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的銷售額分別達(dá)3117.44萬(wàn)元、3551.59萬(wàn)元，同期公司對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的應(yīng)收賬款余額分別為3848萬(wàn)元、4652萬(wàn)元。以2016年普濾得營(yíng)業(yè)收入8360.7萬(wàn)元計(jì)，其對(duì)長(zhǎng)白山海樹(shù)的銷售額占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)總收入的比例高達(dá)42%。

　　因籌劃重大事項(xiàng)，普濾得自3月6日開(kāi)始停牌至今，尚無(wú)法判斷股轉(zhuǎn)系統(tǒng)問(wèn)詢函將對(duì)公司股價(jià)造成何種影響。不過(guò)，4月6日晚，公司做市商之一的中投證券宣布，即日起退出為公司股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。