價(jià)格持續(xù)上漲

　　4月17日，中國證券報(bào)記者在一大型酒類電商平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，53度飛天茅臺(tái)標(biāo)價(jià)達(dá)到1399元/瓶；京東商城53度飛天茅臺(tái)售價(jià)為1299元/瓶，但顯示缺貨；茅臺(tái)集團(tuán)官方商城目前售價(jià)1199元/瓶，但每天僅補(bǔ)庫存60瓶，每人限購2瓶且付款成功后30天內(nèi)發(fā)貨，不接急單。

　　2012年以來，茅臺(tái)酒價(jià)格一度降到850元/瓶左右；到2016年年中，茅臺(tái)酒市場明顯升溫。2016年9月，價(jià)格站上1000元/瓶，全年實(shí)現(xiàn)了淡季不淡、旺季更旺的態(tài)勢。對于2016年茅臺(tái)酒零售價(jià)格漲至1250元/瓶的主要原因，茅臺(tái)集團(tuán)公司總經(jīng)理、股份公司代總經(jīng)理李保芳表示，政策有效推動(dòng)茅臺(tái)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整；行業(yè)回暖和全面消費(fèi)升級帶動(dòng)了茅臺(tái)酒消費(fèi)；茅臺(tái)酒的不可復(fù)制一定程度上促進(jìn)了茅臺(tái)酒價(jià)格的提升；茅臺(tái)集團(tuán)因時(shí)而動(dòng)、順勢而為，較好地把握了市場趨勢。

　　李保芳指出，茅臺(tái)酒市場價(jià)格維持在1250元/瓶左右，能夠較好地維持公司、經(jīng)銷商的利益，消費(fèi)者也能接受，處于兼顧三方利益的價(jià)格區(qū)間。在這個(gè)過程中，茅臺(tái)始終堅(jiān)持819元/瓶的出廠價(jià)。

　　事實(shí)上，茅臺(tái)酒的供需局面一直較緊。數(shù)據(jù)顯示，今年全年茅臺(tái)酒投放計(jì)劃為2.68萬噸。目前已銷售6500多噸，占全年計(jì)劃的30%以上。下半年，可投放市場的53度茅臺(tái)酒總量約為1.28萬噸。對于一季度的銷售情況，公司表示，繼續(xù)呈現(xiàn)市場緊俏、供不應(yīng)求、零庫存局面。分析人士指出，目前處于白酒消費(fèi)淡季，茅臺(tái)酒價(jià)格上漲存在一定的市場心理預(yù)期因素。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，包括一批商在內(nèi)的渠道商存在哄抬茅臺(tái)酒價(jià)格的情況，試圖攫取更多利潤。李保芳則表示，對于收割利潤過于貪婪，是價(jià)格上漲的主要推手之一。

　　加大管控力度

　　貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理、銷售公司董事長王崇琳表示，茅臺(tái)酒價(jià)格過高、過快上漲的局面，不是茅臺(tái)和大眾消費(fèi)者所樂于見到的，茅臺(tái)在尊重市場的同時(shí)，將采取果斷措施解決問題。貴州茅臺(tái)總經(jīng)理助理、銷售公司總經(jīng)理馬玉鵬宣布，茅臺(tái)酒銷售公司即將下發(fā)《關(guān)于2017年茅臺(tái)酒市場價(jià)格管控方案》，各地要做好53度茅臺(tái)酒和雞年生肖茅臺(tái)酒的價(jià)格檢查，做好43度茅臺(tái)酒和陳年茅臺(tái)酒的竄貨檢查；飛天茅臺(tái)酒專賣店建議標(biāo)牌價(jià)為1199元/瓶，市場目標(biāo)管控價(jià)位1299元/瓶；雞年茅臺(tái)酒專賣店建議標(biāo)牌價(jià)為1299元/瓶，市場目標(biāo)管控價(jià)為1599元/瓶。

　　零售商一般在批發(fā)價(jià)基礎(chǔ)上加價(jià)10%左右。據(jù)此測算，要想實(shí)現(xiàn)1299元/瓶的目標(biāo)管控價(jià)位，只有控制一批價(jià)在1200元/瓶以內(nèi)，且相關(guān)渠道商都有利潤。

　　專家指出，茅臺(tái)的價(jià)格管控政策有助于清理職業(yè)炒家，讓茅臺(tái)酒的銷售保持良性狀態(tài)。對于價(jià)格的管控效果，短期內(nèi)53度茅臺(tái)酒零售價(jià)格不會(huì)高于1300元/瓶，但中秋后價(jià)格可能漲過1500元/瓶。

　　李保芳曾在多個(gè)場合表示，不允許暴利現(xiàn)象出現(xiàn)。4月初，面對生肖茅臺(tái)酒價(jià)格過快上漲，李保芳強(qiáng)調(diào)，生肖酒是用來喝的、用作紀(jì)念的，不能讓個(gè)別人惡意炒作，茅臺(tái)不能坐視不管。4月6日，貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司發(fā)布通知，計(jì)劃增加茅臺(tái)雞年生肖酒市場供應(yīng)量。此前由于雞年生肖酒市場中出現(xiàn)的問題，6家大型經(jīng)銷商和1家電商公司被追責(zé)。

　　安信證券表示，從2016年上半年的“漲價(jià)引導(dǎo)”到目前的“價(jià)格管控”引導(dǎo)，顯示出公司在茅臺(tái)酒價(jià)格快速上漲之后的謹(jǐn)慎。公司管理層明確指出了價(jià)格上漲過快問題，再次強(qiáng)調(diào)“統(tǒng)籌平衡企業(yè)、經(jīng)銷商和消費(fèi)者三方利益，確保茅臺(tái)酒市場發(fā)展健康、可持續(xù)”。茅臺(tái)酒中長期價(jià)格仍有上升空間，但短期快速上漲會(huì)否產(chǎn)生消費(fèi)擠出值得警惕。尤其是在出廠價(jià)未調(diào)高、公司不受益情況下，價(jià)格管控確有必要。

　　預(yù)收賬款大增

　　4月10日，貴州茅臺(tái)股價(jià)沖至394元/股，登上全球烈酒企業(yè)市值第一名。4月13日，貴州茅臺(tái)總市值突破5000億元。

　　4月13日，貴州茅臺(tái)指出，2017年第一季度白酒產(chǎn)量、銷量、含稅收入、利潤等數(shù)據(jù)均同比增長，且增長率均達(dá)到兩位數(shù)。年報(bào)顯示，2016年貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤分別為388.62億元、167.18億元，分別增長18.99%和7.84%。此外，預(yù)收賬款和經(jīng)營現(xiàn)金流分別達(dá)到175.41億元、374.51億元，同比分別增長112.32%、114.79%。

　　其中，茅臺(tái)酒收入為367.14億元，同比增長16.39%；銷量2.29萬噸，同比增長15.76%；其他系列酒收入21.27億元，同比增長91.86%，銷量1.40萬噸，同比增長81.69%，系列酒加大營銷力度效果顯著。但從比例來看，茅臺(tái)酒占比白酒收入達(dá)94.47%，其他業(yè)務(wù)和系列酒僅占5.47%。

　　預(yù)收賬款被稱為酒企的業(yè)績“蓄水池”，是增長潛力的重要指標(biāo)。貴州茅臺(tái)2016年的預(yù)收賬款創(chuàng)新高，達(dá)到175.41億元，較上年同期增長112.32%。

　　中泰證券指出，利潤增速遠(yuǎn)低于收入增速，主要是消費(fèi)稅基調(diào)整和部分產(chǎn)品未從銷售公司發(fā)出提前確認(rèn)稅收造成，高稅基背景下預(yù)計(jì)2017年利潤增速將逐步回升。