圖為英國商人泰山將“十佳誠信外商”獎牌掛在自家企業的門口。浙江義烏有“世界超市”之稱，目前有100多個國家的1.3萬名境外客商常駐義烏經商、生活，每年到義烏采購的境外客商約50萬人次。(龔獻明攝/光明圖片)

    作者:財政部財政科學研究院宏觀經濟研究中心副主任王志剛

    歷經三十多年的改革開放，中國已經從一個資本稀缺的國家變為一個資本相對充裕的國家，2016年末外匯儲備3.01萬億美元，2016年末全部金融機構本外幣各項存款余額155.5萬億元。

    如何激發各類資本的活力?結構性改革是最有效的辦法。要糾正各種不利于資本有效配置的制度約束和政策限制，對外推進“一帶一路”戰略，對內加快供給側結構性改革。中國對外投資和外商對華投資同步增長，2016年，我國境內投資者共對全球164個國家和地區的7961家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資11299.2億元人民幣（折合1701.1億美元，同比增長44.1%），首次超過外國對華投資，成為資本凈輸出國。

    據聯合國貿發組織報告2016年統計，在全球外國直接投資（FDI）流入量大幅下滑情況下，中國吸引外資較2015年增加2.3％，達1390億美元，位居全球第三位。按照國家統計局的統計，截至2016年吸收外商直接投資（不含銀行、證券、保險）新設立企業27900家，比上年增長5.0%。實際使用外商直接投資金額8132億元（折1260億美元），增長4.1%，可以說中國仍然對國際資本保持了較高的吸引力。

    在各類要素成本不斷上升、人民幣短期貶值壓力以及國際經濟復蘇乏力的背景下，能夠取得這樣的成績實屬不易究其原因，主要有以下三個因素：

    國內供給側結構性改革穩步推進，經濟開始回暖，對資本吸引力增強

    供給側結構性改革按照中央的部署在各地穩步推進，中國經濟增長的結構不斷改善，經濟開始逐步回暖。根據最近國家統計局統計，2017年一季度國內生產總值180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，環比增長1.3%，這一數據高于多數市場預期。

    如果分產業看，第一產業增加值8654億元，同比增長3.0%；第二產業增加值70005億元，增長6.4%；第三產業增加值102024億元，增長7.7%。工業結構繼續優化，高技術產業和裝備制造業增加值同比分別增長13.4%和12.0%，增速分別比規模以上工業快6.6和5.2個百分點，比上年全年快2.6和2.5個百分點。

    2017年中國經濟向好的判斷依據還體現在投資增長上。據國家統計局統計， 2017年一季度，全國固定資產投資（不含農戶）93777億元，同比增長9.2%，增速比上年全年加快1.1個百分點，比今年1-2月份加快0.3個百分點。一季度，代表市場活力的民間投資增速比1-2月份加快了1個百分點，增長了7.7%；制造業投資一季度增長5.8%，比1-2月份加快了1.5個百分點。

    資本是逐利的，無論是國內資本還是國際資本，如果沒有一個相對穩定的增長預期，資本就難以留下來。盡管大量的資本累計會產生邊際回報遞減的效應，但是供給側結構性改革帶來的全要素生產率提升可以彌補邊際遞減的傾向，經濟持續的增長背后關鍵就是全要素生產率的增長，只要中國能夠保持一個相對較高的經濟增速，人民幣和人民幣資產的吸引力就會不斷增強，盡管短期受到美聯儲加息的不利影響，但是外資流入的長期趨勢不會出現逆轉，因此，我們要堅持做好各項供給側結構性改革，不斷提高中國經濟增長的質量。

    契合供給側結構性改革，外資的行業分布結構不斷優化、外商直接投資質量不斷提升

    中國不同行業對外資吸引力不同，總體上和中國經濟結構變化基本一致，“一產”吸引外資的數量最小，2011年之前“二產”吸引外資高于三產，之后“三產”尤其現代服務業實際利用外商直接投資開始快速上升，“二產”實際利用外商直接投資顯著下降。根據國家統計局統計，2016年“一產”實際使用外商直接、投資金額占比僅為1.51%；“二產”中的制造業和電力、燃氣及水生產和供應業加總占比達到30.04%；“三產”中的交通運輸、倉儲和郵政業，信息傳輸、計算機服務和軟件業，批發零售業、房地產業、租賃和商務服務業、居民服務和其他服務業加總占比為51.94%；從細分行業占比最高的前三個是制造業（28.32%）、房地產業（15.55%）、租賃和商務服務業（12.86%），從2016年投資增速看排名前三的是信息傳輸、計算機服務和軟件業（128%）、租賃和商務服務業（67.8%）、批發零售業（36%）。租賃和商務服務業多為生產性服務業，商務服務業為知識密集型行業，這些數據表明中國使用外商直接投資的結構有了明顯改善，外商投資的結構優化顯現，這有利于中國經濟結構的轉型升級，實現雙贏局面。

    政府治理改革推動投資軟環境不斷改善，自貿區制度紅利不斷顯現

    2016年《政府工作報告》提出，持續推進簡政放權、放管結合、優化服務，不斷提高政府效能，即“放、管、服”相結合的政府治，理改革，“放管、服”改革在自貿區上表現得更為徹底。從2013年成立上海自貿試驗區，到2017年3月底，中國已經有11個自貿區。和傳統特區不同，自貿區不是政策洼地，而是在貿易和投資等方面比世貿組織有關規定更加優惠的貿易制度安排，這就需要進行大膽的制度創新。例如上海，廣東、天津、福建4個自貿區深入試點外商投資準入前國民待遇加負面清單管理模式，不斷拓展商事登記制度改革，推行企業設立“一口受理”。自貿區會以不同形式的制度紅利激發投資活力，通過政府治理創新帶動各類創新，讓制度紅利得以更充分的顯現。

    據商務部統計2016年1-5月，上海、廣東、天津、福建四個自貿區新設外商投資企業4060家，合同外資3086億元，通過備案新設外商投資企業4030家，合同外資3084億元，占比分別為99.3%、99.9%。2016年7月，為了推動自貿區加快發展，國務院在負面清單之外的領域，暫時停止實施《外商投資產業指導目錄》等法規中有關規定，將外資企業設立、分立、合并、轉讓、出資方式、經營期限、解散等審批制，改為備案管理。我們有理由相信，隨著中央與地方各項政府治理改革和制度改革推進，自貿區帶來的制度紅利的作用將會更加顯著，最終會形成新的中國外商投資制度體系，讓國外投資者能夠享受更加高效、便捷的投資服務，中國政府所釋放出的這種信號，將有助于穩定國外投資的投資預期和信心