脫實向虛必須扭轉

　　金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。在融通不同經濟主體需求的過程中，如果資金脫離了實體經濟需要，停留在不同機構間空轉套利甚至參與投機炒作，則無異于“擊鼓傳花”，既不能為經濟注入真正的活力，又無法實現自身平穩健康發展。

　　例如，一些銀行基于拓展業務的現實需要，將“存款立行”“以存定貸”的嚴謹經營理念演化成“資產立行”“資產驅動負債”，將資產運作能力看成經營管理的核心。如此一來，銀行一方面向儲戶開出越來越高的收益率，另一方面則將更多資金委托給外部機構管理人（即“委外業務”），投資模式也就日趨激進，杠桿率也不斷加高。

　　對此，中國銀監會及時出招，重點加大了對同業、投資、理財等業務的監管力度，敦促有關機構提高風險信息披露標準和金融產品信息披露水平，切實防止監管套利。同時，針對參與方過多、結構復雜、鏈條過長、導致資金脫實向虛的交易業務，銀監會還做出了明確的查糾部署，以確保金融資源流向實體經濟。

　　“金融‘脫實向虛’本質上是資金之間的相互炒作。對銀行來講，這體現為委外業務增長較快、銀行與資金使用者之間距離較遠、資金周轉中間環節過多等，從而抬升了實體經濟融資成本。因此，持續規范金融秩序十分必要。”中國人民大學財政金融學院副院長何平在接受本報記者采訪時說。

　　公開透明不破不立

　　在證券市場，立好公開透明的規矩同樣旨在促進市場長期健康發展。不久前，中國證監會對“忽悠式”重組再揮重拳，針對九好集團與鞍重股份為重組上市而采取的虛構收入、以劣充優、重大遺漏等違法違規行為給予了嚴厲處罰。證監會強調，上市公司要不斷提升質量，夯實回報股東的利益基礎，避免制造噱頭、炒概念、博眼球，從而助長投機氣氛。

　　去舊育新，不破不立。分析人士指出，雖然相關監管措施在短期不可避免地會造成某種程度的市場低迷，甚至促使一些“莊家”離場，但這種“破”對于凈化市場環境、保護廣大投資者利益、發揮直接融資功能來說，無疑是一種“立”。

　　“必須看到，我國資本市場長期以來確實存在著不少亂象。例如，一些上市公司并沒有用心經營，而是將心思花在炮制‘并購重組’來抬升公司市場估值上。就眼下來說，這可能會增加市場上的炒作概念和題材，但是如果沒有好的業績就不可能為投資者帶來真正的回報。由此可見，看待金融監管還需著眼長遠，不可急功近利。”何平說。

　　光大證券首席經濟學家徐高指出，中國金融市場的發展瑕不掩瑜，不能以點概面，以個別金融風險事件來否定整體金融改革。徐高說，當前中國金融形勢良好，金融風險可控，首要任務便是“著力深化金融改革”。未來，各項金融工作都需要在此前提下開展。

　　防控風險施策要準

　　改革開放初期金融業務本身較為簡單，如今中國金融機構的業務范圍不斷擴大、業務種類不斷增多，特別是互聯網金融的快速發展為金融監管帶來了不小的挑戰。

　　在國家發改委國際合作中心首席經濟學家萬喆看來，中國金融監管存在的問題，一方面是由于經濟高速發展，常常對市場失之于寬，從而造成監管“缺位”；另一方面，則是由于制度建設落后，在遇到風險集聚時容易“病急亂投醫”，進而造成監管“越位”。“放眼未來，做好金融監管不能只看當下，而要有決心、有耐心科學施策，積極完善機制建設。”萬喆對本報記者說。

　　面對保險領域出現的新問題，中國保監會及時反應、主動作為，推出有力措施整治虛假出資、銷售誤導、違規投資、基金投資、數據造假、產品不當創新等現象，凈化了金融市場生態。保監會同時要求，各單位要注重建立長效機制，盡快彌補監管短板，避免監管空白，提升行業服務實體經濟的能力。

　　“險資舉牌之所以出現問題，原因就在于很多‘險資’并不是常規意義上的保險資金，同時其收購行為也可能影響上市公司的經營前景，故而才需要我們防范相關風險。”何平說，目前中國金融領域法律不夠健全，制度也不夠成熟，短時期內對行政手段還較為依賴。未來，金融監管還需更多回到制度建設上來，壓縮資金流轉環節，規范金融秩序。