10%+與1.74%,　前者是寧波慈溪市部分銀行的不良率數據；后者是全國商業銀行的不良率數據。二者邏輯在于，盡管細看寧波慈溪不良率超過10%的銀行數目較多，但銀監會最新監管指標數據顯示全國商業銀行不良率環比持平，且凈利潤增速有所回升。

　　經濟觀察報獲得的一份慈溪銀行業數據顯示，截至2016年底，在慈溪市，不良率超過10%的銀行就包括了中行（12.07%）、建行（19.44%）、平安銀行（10.83%）、招商銀行（11.09%）、興業銀行（10.67%）、工行新區支行（12.1%）、建行新區支行（13.99%）。

　　其中作為四大國有銀行的建設銀行約20億的不良貸款余額和約19%的壞賬率成為當地銀行業最大的苦主。

　　樣本有一定特殊性。2008年杭州灣跨海大橋通車之后，慈溪經濟的區位優勢更加明顯。而慈溪所屬地級市寧波早在1987年就被國務院列入計劃單列市名單，此后幾乎所有銀行在寧波開展經營業務都會在寧波設立分行而并非支行。這種戰略上的重視也惠澤了其下屬縣市，慈溪作為縣級市，大多數銀行支行都屬一級支行。

　　作為寧波行政區轄內的縣級市，慈溪自改革開放開始，就以白色家電、化纖產品、汽配、軸承幾大產業產品行銷全國乃至海外。

　　但過去十年里，慈溪和溫州一樣，經歷過信貸刺激、投資升溫，最終在面臨中低端制造業的產能過剩和房地產崩盤的打擊之后，風頭急轉直下。數據顯示，自2014年起，當地銀行的不良開始大面積爆發。

　　蓋子終將揭開，所幸制衡尚在。局部存風險盲點，全局仍穩健。既不以點代面，也不置若罔聞；裸露風險敞口與提供解決方案也是擺在金融監管層與機構面前的現實考題。

　　慈溪建行之痛

　　2013年以前，建設銀行慈溪支行的員工恐怕不會想到，有一天，這家支行會無法承受不良賬款清收的壓力。

　　僅僅時隔四年，截至2016年年底，慈溪建行不良貸款達到20億元多，不良率達到19%左右。

　　“早在2012年就出現了不良抬頭的跡象，2012年不良余額從310萬元增加到1.87億元，當時慈溪市總的不良貸款只有11.1億元，不良率才0.7%。慈溪建行不良金額占到了慈溪同業的16.8%，成為了本地不良最多的銀行。”一位接近慈溪建行的人士向經濟觀察報回憶，“后來隨著經濟環境的持續下行，整體風險不斷暴露，建行的風險也開始‘失序’——一方面，一直在不斷剝離一些單筆較大的壞賬，另一方面卻仍然控制不住不良數據的持續飆漲。”

　　經濟觀察報獲得的一份慈溪銀行業數據印證了上述人士的這一看法。

　　從慈溪建行的歷史數據來看，2011年其不良率僅為0.02%，2012年的時候不良就超過了1%，達到了1.29%。此后一路上行，到了2015年上半年，慈溪建行的不良開始集中爆發，慈溪建行2014年底的不良貸款是3.08億元，不良率2.18%，然而到2015年6月份，不良貸款增加到12.89億元，半年增加了9.431億元，不良率達到8.71%；到2015年年底，不良貸款達到19.27億元，比年初增加16.19億元，不良率達到14.11%；到了2016年底，不良余額達到史上最高峰，20.3億元，不良率過19%。

　　對比截止到今年4月，慈溪市當地銀行的不良貸款余額已經達到105.514億，其中建行超過18億，占比17%多。“建設銀行作為四大國有銀行之一，國有背景曾經是其不可忽略的競爭優勢之一。許多知名企業都對四大行的品牌很有忠誠度。”慈溪當地一位接近建設銀行的人士坦言，但近幾年，建行客戶的資產質量大幅下滑，“這當然和慈溪當地的經濟環境有關，但同樣面臨大環境的改變，不同的風控策略帶來的結果也截然不同。”

　　近十年來，中小企業融資難、融資貴的問題得到了中央決策層的高度重視。傳統金融被認為滲透不足，于是銀行開始加大了下沉的力度。因為民營經濟發達，慈溪也成為了各家銀行爭奪信貸資源的高地。2005年至2015年，十年間慈溪銀行數量翻倍，一級支行的數量達到了就41家。

　　對于原本在慈溪業務扎實的四大行而言，大量同業的涌入刺激了他們的神經。當地一位建行人士回憶——這是當地銀行業陷入惡性競爭的起點。

　　在這位人士看來，2013年前后,可能是過于迫切地想在短期內做出業績，扭轉困局，全寧波展開了對公業務的大營銷：一方面為了應對競爭，有規模上的增長訴求；另一方面也是壞賬出現之后感到焦慮，試圖把分母做大，以降低壞賬率。但是結果事與愿違，因為策略激進，銀行在存貸款、中收等各個業務條線都存在增長的考核壓力，資質好的客戶在貸款利率的議價方面也更強勢，資質不好的客戶卻為了貸到款無論是價格上浮還是開結算戶等什么都能接受。帶來的結果是，把許多風險較高的企業營銷進來了，導致了信貸客戶質量的整體下降。

　　與此同時，優質客戶卻在進一步流失，“有時候支行領導迫于經營壓力會游說好的企業為資質欠佳的企業提供擔保，慈溪是小地方，企業家圈子有時候抬頭不見低頭見，漸漸的好客戶就從行里流失，去了其他銀行。慢慢地，資質好的客戶都形成了共識，不再去建行貸款。這是一個典型的劣幣驅逐良幣的過程。”上述接近慈溪建行人士稱。

　　這位人士透露，“因為秉承了相同的策略，慈溪建行的情況也是一樣，這幾年，當地幾筆大的風險事件，建行都是苦主，有些還是深度介入。尤其是慈溪進出口、康鑫化纖、振邦、心連心等幾家在當地影響力較大的風險事件，都帶給建行上億的不良，康鑫化纖的不良高達5個億，慈溪進出口接近10億。”

　　值得注意的是，慈溪建行并非孤例。

　　經濟觀察報從當地監管部門獲取數據顯示，截至2016年底，在慈溪市，不良率超過10%的銀行就包括了中行（12.07%）、建行（19.44%）、平安銀行（10.83%）、招商銀行（11.09%）、興業銀行（10.67%）、工行新區支行（12.1%）、建行新區支行（13.99%）。一家叫東海銀行的寧波當地城商行，雖然整體不良貸款余額在所有銀行中排名靠后，僅為792萬，但就壞賬率本身而言，已經高達75.29%。

　　不過，經過4個月的不良消化，截止今年4月底，在慈溪市，建設銀行18%左右，相較年初逾19%的不良，略有所降。眼下不良率超過10%的機構包括：工行逾10%，中國銀行逾11%，建行逾18%，浦發銀行逾12%，東海銀行逾17%。

　　值得注意的是浦發銀行，相較于年初7%左右的不良率，截止4月底，不良已經攀升到了逾12%。“這跟銀行的經營策略有很大關系，許多銀行選擇在前幾年就把風險充分地釋放出來，但是浦發前幾年選擇了比較保守的策略，通過關注類貸款等指標隱藏了一部分風險，試圖用時間去置換空間。但現在尷尬的是，經濟的拐點遲遲沒有到來，風險卻在持續暴露。”一位浦發銀行總行人士告訴經濟觀察報。

　　根據資產質量的五級分類來看，除包括次級、可疑類資產和損失在內的不良資產以外，大量關注類資產的風險也不可忽視。

　　截止到4月底，慈溪市銀行業機構整體貸款余額1864.29億，不良貸款余額達到105.51億，關注類資產總量達到了94.72億。

　　銀行們的存貸比結構也能說明一些問題。盡管存貸比已經不被列入銀監的考核指標序列，但依然被作為重要參考指標配合流動性覆蓋率等指標對銀行經營業務予以監測。慈溪包括中信、平安、招商、興業、廣發在內的當地多家銀行存貸比超過了200%，平安銀行甚至達到了381.79%。“雖然銀行內部一般是在分行層面來統籌存貸比指標，但是從支行層面來看，過高的存貸比至少說明當地銀行的存款增長明顯跟不上貸款發放，沒有一定規模的負債做支撐，銀行的風險承受能力岌岌可危。一旦銀行資產端出現風險，其結果可想而知。”一位國有大行地方支行行長說。

　　風險何來

　　五年來，慈溪到底發生了什么？

　　如果追溯此問題，五年可能不夠，要放眼到十年以前。

　　“宏觀經濟的波動影響是始于2008年，一方面政府層面意識到中小企業融資難的問題，認為是銀行服務滲透不足，在政策上就對銀行開設新增網點予以傾斜，每年都有銀行在慈溪增設分支機構，另一方面金融危機后，4萬億的經濟刺激政策下銀行們開始大規模放貸，許多民營企業家進入到擴大再生產和跨行業投資的行列。企業盲目地擴大再生產往往沒有合理地評估市場需求，而跨行業投資又往往不具備風險評判能力。”寧波當地一位浦發銀行人士向經濟觀察報復盤稱，“房地產是許多民營企業跨界投資最鐘愛的領域，也是許多民營企業滑鐵盧的地方。康鑫化纖、慈溪進出口等曾經名噪一時最后落寞收場的企業都是如此。”

　　該人士稱，2012年慈溪的房地產經歷崩盤，企業或因項目爛尾或因滯銷導致資金無法回籠，陷入了資金鏈斷裂，最終走向倒閉。而僅僅一年之后，2013年國家提出了去產能、調結構的經濟工作思路，加上出口需求的萎縮，曾經以白色家電、化纖產品、汽配、軸承幾大產業行銷全國乃至海外的慈溪開始面臨全面結構調整。“2014年至今，慈溪的民營經濟至今未見大的轉機，銀行是靠天吃飯的機構，經濟不好，銀行經營也都受到很大的沖擊。”

　　經濟觀察報從一位接近康鑫化纖的人士處了解到，康鑫化纖進入慈溪房地產市場的時間較早，為2005年，首個樓盤開發比較成功，此后又開發了康鑫雙囍花園，11年底逐步開盤之后起初銷售形式也較好，但2012年開始，慈溪的房地產市場出現深度調整，慈溪房價從2萬多元一路下行，最低到過8000多元，此間康鑫雙囍花園多層樓盤開始滯銷。由于資金無法及時回流，加上企業主營的化纖行業開始步入了低迷的周期，企業利潤無法覆蓋財務費用，巨額虧損，導致企業現金流斷裂，企業最終走向倒閉。“‘火燒連環船’的效應非常明顯，企業之間互相擔保最終相互連累的情況并不少見，原本健康經營的企業，受累擔保走向末路的也很多，擔保公司受牽連的也很多，慈溪當地光擔保公司就有20來家，現在都已經倒閉得差不多了。部分高負債運作的擔保企業基本也出現倒閉的情況，也有部分擔保企業通過成立新公司轉移銷售逃避擔保債務。”一位接近寧波銀監局慈溪辦事處的人士表達了這一看法。

　　據了解，近年來慈溪當地爆發的幾起大型風險事件，慈溪建行都沾上了邊，其中康鑫化纖給慈溪建行帶來的不良就高達5.31億，為承擔不良最多的銀行；慈溪進出口公司共計形成60多個億的不良，慈溪建行有10多個億。

　　清收的困惑

　　從數據上來看，當地通過收回貸款再續貸為企業續命的做法也依然處于進行時。收回不良貸款和當年新發生不良貸款的金額，基本處于持平狀態。截止4月底，慈溪銀行業收回不良貸款合計34.48億，當年新發生不良貸款則為31.36億。

　　經濟觀察報從接近當地監管的人士處了解到，核銷依然是各家銀行處理壞賬的主要手段。

　　去年到今年以來，當地銀行共計核銷不良13.72億，其中工行5.55億，交行2.57億，建行1.94億；除此以外，打包轉讓達8.39億，資產證券化0.31億，重組上調2.04億，上劃4.55億。

　　銀行處理不良有很多手段：除了現金清收或核銷，還可以打包轉讓、資產證券化（ABS）、貸款重組等等。。“現金清收當然是最好的，但是如果清收不到，就只能對資產進行打包轉讓和證券化。在這個問題上，因為每家銀行的品牌資質和資產質量不同，議價能力也天差地別。四大行因為歷史沿革原因，本身對接四大資產管理公司相對來講議價能力更強，股份行次之，一些城商行、信用社的資產則可能根本賣不出去。”建設銀行一位從事對公業務貸后管理的人士向經濟觀察報解釋，“ABS具備可轉讓的價值，流通性比較強，資產標的通常較為明確，為1-2筆不良資產；打包轉讓的資產則不同，通常是定點定向的處置，標的也是一個組合，由1-2個回收可能性比較明確的資產搭配一些不確定性較強的資產組成。”

　　當地一家四大行信貸人士告訴經濟觀察報：“就一家信用社或城商行的支行而言，3%以上的不良一年利潤就沒了，五大行的支行而言，可能容忍度可以放到5%。如今形成了大面積的虧損，銀行已經到了賠本經營的階段。”“最突出的問題或是新官不理舊賬。”一位接近慈溪建設的人士告訴經濟觀察報，“銀行對風險貸款的責任追究很嚴厲，誰簽的字，誰就要對風險承擔責任。因此，對存量的風險信貸業務，新領導一般都不想救，不愿意提供再周轉，因為你周轉了，就要簽字，如果以后出了風險，責任就是你的了。但是不予以周轉的話，企業真的死了，無論是縣級支行還是分行，都有控不良的壓力，壞賬飆升，一樣壓力很大。”

　　更何況，許多大企業的壞賬，問題盤根錯節，既有企業經營的問題，也可能涉及政企關系。一位經手康鑫化纖貸款的銀行人士向經濟觀察報坦言：“大企業的貸款往往牽涉多方利益，非常敏感。比如康鑫化纖此前遇到危機就有當時的政府官員牽頭為其提供了新區的地作為擔保。幾年以后，這家企業還是陷入了困境，最近又被卷入逃廢債的風波中。銀行作為苦主，權益依然得不到維護。”“當然，公平而言，在整體占比中，大多數企業家還是非常自律。畢竟企業家群體是精英中的精英，理性的人還是占多數。事實上，只要不盲目擴大產能或盲目投資，大多數企業的經營狀況都不至于到資不抵債的地步。中低端的制造業轉型需要時間。但沒人知道這個時間會是多久。民營企業經營的自主性很強，有些經營中低端制造業的企業，看看形勢不好，子女也沒有繼承的意愿，過幾年就把企業關掉了，還能留個幾千萬，自己用用也夠了，或者等待以后形勢再好起來再考慮重起爐灶也未知。”上述接近監管的人士告訴經濟觀察報。