離岸人民幣突破6.8關(guān)口

　　從外匯交易中心的數(shù)據(jù)來看，6月1日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8090，已是連續(xù)第二天升值，創(chuàng)下了近半年以來的新高。與前一個(gè)交易日相比，人民幣在一天之內(nèi)升值了543點(diǎn)，超過了5月一個(gè)月的漲幅。

　　自上月以來，人民幣對(duì)美元中間價(jià)升值了1.26%；自今年以來，累計(jì)升值幅度達(dá)到了2.06%。

　　在離岸、在岸兩個(gè)外匯市場(chǎng)上，人民幣匯率也創(chuàng)下了半年的新紀(jì)錄。截至昨日18時(shí)，人民幣離岸價(jià)報(bào)6.7605，較前一日貶值約0.037%，但前一日，一度大幅升值0.96%，連破多個(gè)關(guān)口；同時(shí)，在岸價(jià)截至昨日18時(shí)報(bào)6.8060，同樣一掃之前的貶值陰霾。

　　在匯率走穩(wěn)的同時(shí)，利率也不斷走高。其中，昨日上海同業(yè)銀行拆借利率全線走高，隔夜上調(diào)1.6個(gè)基點(diǎn)——香港銀行間拆借利率Hibor亦同樣經(jīng)歷了一波暴漲。

　　4月貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大

　　去年，人民幣一度遭遇了前所未有的貶值預(yù)期，各家外資銀行紛紛唱空人民幣。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，去年全年人民幣平均匯率為1美元對(duì)6.6423元人民幣，比上年貶值6.2%，外匯儲(chǔ)備更是在今年初跌破三萬億美元關(guān)口，引發(fā)“保匯率還是保外儲(chǔ)”的爭(zhēng)論。

　　對(duì)此，外匯局推出多項(xiàng)政策，加強(qiáng)了資本流出真實(shí)性、合規(guī)性的調(diào)控。在多項(xiàng)政策“雙管齊下”的作用下，貿(mào)易數(shù)據(jù)也開始逐漸穩(wěn)定。近日公布的4月國(guó)際收支口徑的國(guó)際貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月該項(xiàng)收入達(dá)到了13196億元人民幣，順差達(dá)到了1611億元人民幣。這是繼2月出現(xiàn)逆差、3月“扭虧為贏”后，貿(mào)易順差在上月繼續(xù)擴(kuò)大。

　　留學(xué)生：匯率如保持，有望一年省1萬

　　“匯率上升后，可以輕松一下了。”北京時(shí)間6月1日，在美國(guó)佛羅里達(dá)州讀商科碩士的李紅(化名)說。

　　李紅跟記者算了一筆賬，若是人民幣對(duì)美元的匯率能夠保持如今的上升勢(shì)頭，“一年下來能節(jié)省一萬多人民幣。”

　　“讀碩士一年如果修36個(gè)學(xué)分，需要繳納學(xué)費(fèi)四萬美元。另外在美國(guó)一年吃飯、租房子等費(fèi)用合計(jì)約2.5萬美元。總體算下來，一年的費(fèi)用在6.5萬美元左右。”她介紹。

　　按照李紅的賬單，如果按照今年一月份的匯率1比6.9來算的話，她需要準(zhǔn)備45.17萬元人民幣，而按照目前大約1：6.8的匯率來算，需要44.2萬元人民幣。“一來一去相差大概一萬人民幣。”她感慨。

　　如今人民幣的漲幅也令一些家長(zhǎng)直呼“看不懂”。學(xué)生家長(zhǎng)胡先生今年打算送女兒出國(guó)去讀書，上周，他為此剛換了5萬美元。“要是放在這周換，能便宜幾千塊。”他吐槽。

　　不過李紅也認(rèn)為，因?yàn)閷W(xué)費(fèi)可以分期以及外匯政策的關(guān)系，多數(shù)留學(xué)生不會(huì)一次性換匯，大都會(huì)選擇比之前時(shí)間點(diǎn)略微漲一點(diǎn)的時(shí)候先換一部分，因此總體影響感覺并不大。

　　■ 追問

　　1.人民幣升值“推手”是誰？

　　在“看空行情”未消散的情況下，人民幣匯率走穩(wěn)的推手是誰？在交銀國(guó)際研究部負(fù)責(zé)人洪灝看來，流動(dòng)性緊張是其中的原因之一。

　　“離岸HIBOR(香港銀行同業(yè)拆借利率)大漲，顯示離岸人民幣流動(dòng)性緊缺。”洪灝認(rèn)為，“此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(PMI)略好于預(yù)期，再加上債券通的預(yù)期和美元的弱勢(shì)，對(duì)人民幣的需求增加。”

　　另一位券商分析師認(rèn)為，在穩(wěn)健中性的貨幣政策的同時(shí)，央行采取了偏緊的態(tài)度，“大大增加了做空的成本。”

　　除此之外，在上海新蘭德證券咨詢公司首席分析師付少琪看來，美元回落也是原因之一。“過去由于加息預(yù)期比較強(qiáng)，對(duì)特朗普新政比較樂觀等情緒，導(dǎo)致美元走勢(shì)一路上揚(yáng)，但是近期由于加息不及預(yù)期以及外界對(duì)特朗普新政擔(dān)憂等原因交織，美元開始回落。”他說。

　　此前，美元指數(shù)一度到了103附近的高點(diǎn)，而昨日已經(jīng)回落到了97附近。

　　“去年，人民幣貶值超過6%，其實(shí)并不代表國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)水平。”付少琪認(rèn)為，超過6%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在國(guó)際范圍內(nèi)同樣具有競(jìng)爭(zhēng)力，目前的升值也是此前匯率超貶的回調(diào)。

　　2.人民幣離開“壓力軌道”了嗎？

　　“我不認(rèn)為未來人民幣有大幅升值的空間。”付少琪認(rèn)為，因?yàn)橹袊?guó)的出口仍然依賴于相對(duì)穩(wěn)健的外匯市場(chǎng)，大幅升值并不利于出口。

　　不過他也稱，大幅貶值的可能性也很小。“目前人民幣的利率還是大大高于美元，做空的空間仍然非常小。如果我們經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)好轉(zhuǎn)，比如GDP持續(xù)增加，未來仍存在一定升值空間。”

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍說，短期內(nèi)人民幣仍然面臨挑戰(zhàn)。“自‘8·11匯改’以后，人民幣一直面臨貶值和資金外流的壓力，再加上目前金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患在暴露，使得支撐國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的杠桿力度在減少。”他分析，如果國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格往下走，而在美國(guó)收縮資產(chǎn)負(fù)債表的大環(huán)境下，推升當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)價(jià)格，價(jià)差拉大，也是誘導(dǎo)資金往外走的因素。

　　3.還“怕”美聯(lián)儲(chǔ)再加息嗎？

　　今年六月，中國(guó)又將迎來美聯(lián)儲(chǔ)可能性的加息抉擇，此前有美國(guó)官員表示，仍有很大可能性在6月份繼續(xù)加息。若美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)中國(guó)有何影響呢？"

　　在趙錫軍看來，如果在貨幣政策方面放任不管，仍然面臨一定挑戰(zhàn)。“加息會(huì)導(dǎo)致美元減少、變貴。大家會(huì)追逐價(jià)格高的資產(chǎn)和貨幣。”

　　洪灝說，某種程度上，目前升值可以理解為對(duì)加息的應(yīng)對(duì)。“由于美聯(lián)儲(chǔ)很快將加息，如果中國(guó)的利率水平不變，現(xiàn)在升值是對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)加息之后貶值預(yù)期回暖的策略。”

　　“有消息說央行考慮在中間價(jià)中加入逆周期的因子，就是為了平抑價(jià)格波動(dòng)，在美元升值周期的情況下，使得美元指數(shù)的走強(qiáng)對(duì)人民幣的影響會(huì)少一些。”趙錫軍說。

　　■ 投資建議

　　投資者買入黃金需謹(jǐn)慎

　　趙錫軍對(duì)新京報(bào)記者表示，在全球經(jīng)濟(jì)政策面臨拐點(diǎn)的情況下，對(duì)投資者而言，現(xiàn)在到了“控風(fēng)險(xiǎn)”的時(shí)候。

　　公開資料顯示，歐洲、美國(guó)等陸續(xù)退出了寬松政策。“這就意味著，錢會(huì)越來越少、資金成本會(huì)越來越貴。”趙錫軍解釋，“投資者就要考慮原來的杠桿，如何降低成本，控制風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在當(dāng)下而言，黃金是不是購入時(shí)機(jī)？趙錫軍分析，就過往經(jīng)驗(yàn)來看，“當(dāng)美元走強(qiáng)的時(shí)候，黃金價(jià)格會(huì)下跌。”他指出，近期美元較過往仍處于相對(duì)高點(diǎn)，仍然需保持謹(jǐn)慎。

　　付少琪認(rèn)為，黃金的大幅上漲的空間會(huì)受到利率的壓制，而國(guó)內(nèi)的利率水平處于近期的高位，這對(duì)于黃金的上漲有一定的抑制。不過，黃金作為一個(gè)抗通脹的品種仍是選擇之一。

　　此前，在匯率貶值預(yù)期下，不少投資者曾選擇配置美元資產(chǎn)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)。付少琪認(rèn)為，人民幣升值，會(huì)緩解目前人民幣資產(chǎn)持有者的焦慮因素。

　　黃金錢包首席研究員肖磊則建議，投資者可以關(guān)注本月美聯(lián)儲(chǔ)潛在的加息，擇機(jī)購入。“目前黃金價(jià)格依然比較強(qiáng)勁，人民幣貶值壓力減弱，但全球股市并不穩(wěn)定。”他表示，“風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨更大的高估和調(diào)整壓力，外匯市場(chǎng)波動(dòng)加劇也會(huì)導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)投資者購入黃金平衡匯率風(fēng)險(xiǎn)