數(shù)據(jù)顯示，2016年全年，共計18家企業(yè)IPO被否，新股發(fā)行的通過率為91.21%。但是，2017年年初至今，僅半年的時間已有41家企業(yè)IPO申請被否，而且，每月的IPO否決率都在持續(xù)攀升，4月份IPO審核被否率為12%，5月份被否率為14.06%，6月份，在發(fā)審委審核的42家企業(yè)IPO中，10家公司審核未通過，被否率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23.81%，7月份雖然只過去了10幾天，但已經(jīng)審核了11家公司的首發(fā)申請，這其中就有4家被否，可想而知7月份IPO被否率也不會低。

　　IPO持續(xù)走低的通過率，表明了證監(jiān)會對IPO審核的從嚴(yán)審查。證監(jiān)會多次表示，重點關(guān)注IPO帶病申報的問題，強化問核工作力度，從嚴(yán)審查把關(guān)，堅決把不符合條件的企業(yè)擋在IPO門外。特別是保薦機構(gòu)不主動撤回申報材料存在問題的擬IPO企業(yè)，仍然帶病申報意圖博弈過關(guān)的，證監(jiān)會將發(fā)現(xiàn)一起查處一起，依法嚴(yán)格追究相關(guān)方面責(zé)任。

　　證監(jiān)會副主席姜洋也明確表示，證監(jiān)會將加強對IPO、再融資、并購重組等的監(jiān)管，從源頭上把好市場準(zhǔn)入關(guān)，杜絕脫實向虛，引導(dǎo)更多資金流向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，堅決把不符合發(fā)行條件的企業(yè)擋在IPO大門之外。

　　通過梳理被否公司，筆者發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門加大了審核力度，一方面體現(xiàn)為審查把關(guān)趨嚴(yán)，審核通過率有所下降；另一方面則體現(xiàn)為相關(guān)反饋意見越發(fā)細(xì)致、深入。監(jiān)管部門主要關(guān)注公司的經(jīng)營業(yè)績變化、盈利能力、財務(wù)數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易等，企業(yè)自身存在的瑕疵往往成為其過會的障礙。

　　不僅如此，證監(jiān)會還加大了現(xiàn)場檢查力度，同時還建立起與會內(nèi)多業(yè)務(wù)部門監(jiān)管協(xié)作機制。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前在介紹今年上半年IPO現(xiàn)場檢查工作安排時表示，今后證監(jiān)會將對IPO企業(yè)實施常態(tài)化的現(xiàn)場檢查，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，督促中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)。檢查對象主要來自三個方面：一是首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查中抽簽抽中的企業(yè)；二是在標(biāo)準(zhǔn)不降、條件不減前提下享受即報即審、即審即發(fā)優(yōu)惠政策的貧困地區(qū)企業(yè)；三是日常審核中認(rèn)為有必要進(jìn)行現(xiàn)場檢查的企業(yè)。

　　2017年3月，證監(jiān)會啟動2017年第一次現(xiàn)場檢查，對34家首發(fā)企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場核查，其中信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)14家、日常審核發(fā)現(xiàn)重大疑點企業(yè)11家、貧困地區(qū)企業(yè)9家。與此同時，證監(jiān)會發(fā)行部在檢查中發(fā)現(xiàn)的線索，均向會內(nèi)有關(guān)職能部門移送或通報相關(guān)情況。2016年，發(fā)行部將4家首發(fā)企業(yè)的問題線索移交稽查局處理，將4家執(zhí)業(yè)存在問題的保薦機構(gòu)移送機構(gòu)部采取出具警示函的監(jiān)管措施。

　　筆者認(rèn)為，IPO審核中出現(xiàn)的這些新變化不僅會提高新股的發(fā)行質(zhì)量，而且也給予了市場信心，更是對投資者權(quán)益的有效保護(hù)。