“房地產市場潛在風險和政府隱性債務風險不容忽視。”銀監會2017年年中工作座談會指出，將嚴格執行有關規定，抓緊規范銀行對房地產和地方政府的融資行為。

　　從今年6月份開始，土地儲備和政府收費公路專項債券先行試點。財政部有關負責人指出，試點項目收益專項債券，有利于深化財政與金融互動，引導社會資本加大投入，有利于遏制違法違規融資擔保行為，防范財政金融風險。

　　按照國務院有關規定，項目收益專項債券用于有一定收益的公益性項目，如土地儲備、政府收費公路等。試點發行項目收益專項債券，就是要在鎖定專項債券風險范圍的背景下，最大限度地促進經濟社會持續健康發展。

　　筆者認為，試點發行項目收益專項債券，一方面放開了地方政府債的“前門”，另一方面也就堵住了地方政府債的“后門”。這對于控制地方債增量和防范潛在風險都是非常有針對性的舉措。但由于“市政收益債”尚處于試點階段，所涉領域和規模都不會太大。化解地方債存量潛在風險還需要依靠地方債置換這個“法寶”。

　　地方債置換就是通過借新債來還舊債，將所欠的債務延后的一種方式，用以緩解地方債的壓力。

　　財政部發布的數據顯示，今年上半年，各地共發行地方債1.86萬億元，與去年同期發行量(3.58萬億元)相比減少1.72萬億元。經過前兩年地方債置換大規模發行(2015年為3.2萬億元，2016年為4.9萬億元)后，2017年及以后年度剩余的地方債置換存量大量減少。財政部官員預計，今年地方債置換規模會明顯低于去年。

　　除了試點“市政收益債”和地方債置換之外，防范地方債風險的另一個措施就是清理整頓地方融資平臺。

　　國家金融與發展實驗室理事長李揚認為，2015年以來，一些新型融資手段正通過政府投資基金、專項建設基金、政府購買服務、PPP項目等形式出現，使得地方債隱形風險進一步增加，有可能成為新的政府債務風險點。

　　為了化解地方債這一隱形風險，目前各地政府及相關部門正在清理整頓地方融資平臺，力求厘清政府與平臺的關系，進而化解地方政府的隱形債務風險。

　　在7月27日國新辦舉行的新聞發布會上，中央財經領導小組辦公室經濟一局局長王志軍指出，存在“灰犀牛”風險隱患的領域就包括地方債務。

　　筆者認為，相關部門和地方政府已經采取的試點“市政收益債”、地方債置換和清理整頓地方融資平臺等措施，可以讓“灰犀牛”遠離地方債。