近日，中國證券報記者赴重慶、廣東、福建等地調研時了解到，今年以來，銀行業支持實體經濟力度進一步增強，資金“脫實向虛”現象有所減少。但是，融資結構的長期失衡，仍舊導致實體小微企業融資難問題凸顯。

　　專家認為，金融服務實體經濟要有新貢獻，亟待優化融資結構，并圍繞實體經濟需求進行創新和轉型：一方面，金融業尤其是銀行業要促進“脫實向虛”的資金歸位，更多投向實體經濟尤其是中小民營企業；另一方面，提升直接融資占比，用好多層次資本市場體系，支持重點領域、項目中小企業的融資需求。

　　融資難困擾中小微企業

　　中國證券報記者在調研期間，看到中小微企業融資難的“兩面”：一面是小微企業很多是輕資產企業，缺乏合適的符合傳統要求的抵質押資產，小微企業“融資難”；另一面是傳統銀行產品難以滿足客戶的信貸需求，銀行的確“放貸難”。

　　對于廈門優迅高速芯片有限公司董事長柯炳粦來說，融資難遠比融資貴更可怕、更棘手。他告訴記者，此前公司與全球最大的半導體廠商之一，聯合開發下一代市場急需的光通信系列芯片產品。新產品研發急需資金，但由于無法提供足額房產抵押，公司僅能從銀行獲得幾十萬元貸款，而當時面臨的融資困境，柯炳粦至今記憶猶新。

　　與柯炳粦情況相似的還有廈門求實智能網絡設備有限公司，由于業務快速發展，公司需要資金進行進一步擴大再生產，但其名下可抵押資產評估值不高，與企業融資需求缺口較大，融資難也困擾著公司發展。

　　重慶鍵英液壓機電有限公司總經理周劍向記者坦言，到手的訂單有時會拖延大半年才開始生產，因為無論是從銀行獲得信貸資金還是要求客戶付更多定金，都不是容易的事。

　　廈門的柯炳粦亦或重慶的周劍所面臨的困境，都只是實體小微企業融資難的一個縮影。“到2016年末，全國有2600萬戶中小企業，其中小型企業1800萬戶。這1800萬戶小微企業因為沒有不動產，所以根本不具備從銀行申請貸款的資格，發行證券、債券也輪不到它們。”在中國中小企業協會會長李子彬看來，金融業對中國經濟發展做出的重大貢獻是有目共睹的，但是資金“脫實向虛”、高杠桿和高負債產生的高金融風險等令人擔憂。

　　根據民營經濟研究會此前發布的報告，51%的小微企業感到融資是發展中的最大困難，而對融資便利性感到滿意的只有27%。中國財政科學研究院《降成本：2017年的調查與分析》報告中也指出，從所有制情況看，在融資規模和融資成本方面，國有企業處于優勢地位，融資規模大，融資成本低；而民營企業處于劣勢地位。

　　在中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛看來，上述困境的根源在于我國融資結構長期以來有兩個明顯失衡：一是直接融資和間接融資占比失衡；二是間接融資中客戶主體的失衡，即大企業和地方政府占用信貸資源較多，中小微企業、民營經濟獲得的資源較少。

　　國家金融與發展實驗室聯合浙商銀行發布的報告《錢去哪了：大資管框架下的資金流向和機制》指出，2016年在全部近182萬億元信用總量中，政府部門為36.8萬億元，占比約20%，較2009年上升5個百分點。其中，中央政府占比由2009年的11%下降到2016年的7%，而地方政府占比在同期則由4%上升到14%；非金融企業為110.8萬億元，占比從2009年的71%下降到2016年的61%；居民部門為34.3萬億元，占比從2009年的15%上升到2016年的19%。換言之，2009年至今，我國更多的資金流向了與房地產直接、間接相關的行業和部門。

　　數字的背后，或許正是實體小微企業融資難的根源所在。中國民營經濟研究會會長莊聰生指出，當前企業“融資難、融資貴”主要有三種情況：一是現在中小微企業融資貸款難，讓企業感到“缺血”；二是融資成本比較高，讓企業感到很難；三是抽貸與斷貸現象時有發生。

　　銀行主動下沉客戶結構

　　記者在采訪過程中，不少銀行業內人士道出了銀行服務小微企業的兩大痛點：一是傳統大型商業銀行的管理模式如何適應服務小微企業的需要；二是如何設計出與小微企業相匹配的產品等。

　　在調研過程中，記者發現，在監管部門引導及銀行戰略轉型等驅動下，銀行紛紛主動下沉客戶結構，信貸資金真正開始回流實體、小微領域。

　　中國人民銀行7月21日發布的《2017年上半年金融機構貸款投向統計報告》顯示，房地產貸款增速繼續回落的同時，企業中長期貸款、小微企業貸款與農村貸款均較快增長。2017年6月末，人民幣房地產貸款余額29.72萬億元，同比增長24.2%，增速比上季末低1.9個百分點；上半年增加3.04萬億元，占同期各項貸款的38.1%，比一季度占比低2.3個百分點。其中，個人住房貸款余額20.1萬億元，同比增長30.8%，增速比上季末低4.9個百分點。

　　在政策的大力引導下，加上互聯網技術、大數據技術應用水平的助力，小微企業開始成為“香餑餑”。中國建設銀行福建省分行小企業業務部副總經理何明波表示，“圍繞支持‘雙創’，建行堅持‘以小為主、以微為重’，依托多功能平臺、金融生態圈、供應鏈等，用好助保貸、稅易貸、小微快貸等創新產品和模式，把小微企業金融服務做得風生水起。”該分行2016年先后向6921家小微企業發放貸款377.5億元。

　　除了客戶結構下沉，銀行的偏愛也逐漸從大國企、大型制造企業等，轉向新能源、新科技、綠色環保等符合國家產業升級方向的領域。

　　在廣州，中國證券報記者遇到了一家比較有代表性的小企業，即成立于2016年的廣東萬城萬充電動車運營股份有限公司(下稱“萬城萬充”)。作為解決城市污染問題的重要手段以及市民綠色出行的新選擇，電動車產業逐漸成為國家重點扶植的新興產業、綠色產業，但現實的電動車普及速度卻遠比預期的緩慢。上述這家電動汽車生態圈投資運營服務企業，致力于運用電動汽車投資運營與充電網絡建設運營于一體的電動汽車生態圈投資運營模式，讓電動車和充電樁分別能夠盈利。

　　企業成立時間短，行業也屬新興事物，這些看上去都是銀行拒貸的最佳理由，但萬城萬充獲得了中信銀行廣州分行的綜合融資服務支持。

　　為滿足初創企業成立之初的眾多紛雜事項，中信銀行廣州分行配備了專業服務小組，為企業在成立之初的資本金匯繳、股東入股出資以及運營方案設計、資金回籠管理模式方面提供了較大支持，并在工資發放，員工個人金融事務方面做到了全面配套，為初創企業解決后顧之憂。除了在結算及配套服務端服務企業外，該行還創新性為其定制新能源企業綜合服務融資方案，滿足其在車輛購買，充電樁鋪設，電池技術開發及網點鋪設方面的融資需求，實現了新能源汽車運營產業鏈的全流程覆蓋。

　　在能源行業工作多年的萬城萬充董事長、首席執行官蔡清偉，對于與中信銀行在融資、結算、零售等業務領域進行嵌入式的全面合作感慨頗多，“嵌入式的難度很大，相當于企業的計財部門和資金部門”。

　　在中信銀行廣州分行相關負責人看來，這項合作背后的原因在于，一是鼓勵企業創新，率先提出了電動車、充電樁生態互補的運營模式；二是體現了中信銀行的集團協同優勢以及綜合融資、一站式服務能力。

　　創新舉措劍指“攔路虎”

　　近年來，銀行業金融機構自身的增長、創新與實體經濟不協調，飽受詬病。不過，記者在近期的調研過程中，切實感受到了商業銀行的努力和轉變。缺少抵押和擔保，是小微企業發展過程中的“攔路虎”。尤其是對于科技型初創企業，融資難就難在處于種子階段、起步階段、成長階段的科技企業的有形資產少，無形資產又得不到價值認可。用傳統的、對待成熟企業的辦法評估科技型中小企業，無疑是“上山捕魚”。

　　如何創新、細化與之相匹配的產品和服務，成為商業銀行亟待解決的問題。對于當前“雙創”潮涌，為解決科技企業、大學生創業等“雙創”主體輕資產、無抵押、融資難的“痛點”和“難點”，建行創新推出了“小微快貸”，將互聯網與大數據有效結合，讓那些因信息不對稱、缺少抵質押擔保而難以獲得銀行貸款的小微企業，將獲得低成本融資變成現實。

　　在福建地區，建行還與福建各級政府及相關部門攜手建立“助保貸”、“稅易貸”等專業平臺65個，建立了銀行與第三方機構數據共享機制，充分利用第三方平臺數據庫資源，進一步擴大小微金融服務的覆蓋面。

　　除了科技、“雙創”企業，建行也關注到一些傳統工藝的融資困境。“對木雕來說，沒辦法作為抵押品。銀行貸款抵押都要求是土地和房子，雖然有大師的品牌，但是在融資的道路上也還是困難重重。”福建省古慧工藝美術有限公司創始人兼藝術總監林建政稱。

　　在福建泉州，與林建政有著同樣煩惱的企業主并不少見。泉州有24個工藝美術品種，活躍著一大批優秀的工藝美術大師，在全省占據著重要地位，既是“大師”也是小微企業主的“林建政”們，同樣面臨有效資產抵押和擔保缺失的窘境。鑒于此，建行泉州分行將小微企業專屬產品“信用貸”與傳統工藝及大師品牌巧妙融合，為工藝美術類企業量身定制“工藝大師貸”。對于一些已榮獲政府及其所屬部門或行業協會評定的工藝類大師，所屬企業無需提供抵質押和第三方保證，僅憑大師的資質和企業主自身良好信用累積即可獲得授信。

　　截至今年6月底，建行泉州分行已累計向61戶陶瓷、石雕和根雕等企業發放“工藝大師貸”4467萬元，使越來越多的企業走出了融資困境，也使藝術大師們有了更廣闊的施展舞臺。

　　重慶銀行業對于科技金融的探索在同業處于領先地位。向恒說，一方面，當地銀監局引導轄內銀行業金融機構設立科技專營支行，在信貸團隊中配備既懂金融又熟悉科技的復合型人才，加大創業投資管理運營人才引進力度；另一方面，嘗試搭建與政府、專業公司、基金公司、評估公司四個主體的信息溝通渠道。

　　受益對象就是很多與重慶微標科技股份有限公司(簡稱“微標科技”)類似的小型科創企業。微標科技屬于典型的輕資產企業，但是與下游企業簽訂了訂單，卻因為輕資產、無擔保，沒有房產等實物資產作抵押，缺乏流動資金。重慶農商行兩江分行了解到這一情況后，業務團隊到微標科技進行實地調查，并給予微標公司500萬元的科技信用貸款支持。

　　重慶農商行副行長舒靜告訴中國證券報記者，“科技型企業助保貸”核心是銀行與政府建立創新的風險分擔機制。2014年，重慶農商行與原北部新區管委會(現兩江新區管委會)簽訂了《北部新區科技型企業信用貸款試點合作協議》，充分運用“兩江科技創新專項資金”為科技型企業在重慶農商行融資提供風險補償，重慶農商行與之合作開展“助保貸”業務，按照不超過專項資金10倍的比例向雙方認可的科技型企業提供貸款，率先探索以政府風險金征信定向扶持科技型企業的業務模式。

　　戰略轉型仍在路上

　　中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍認為，國有大型銀行正面臨挑戰，綜合化經營程度有進一步提升的空間，特別是涉及資本市場的一些業務參與度有待提升。另外，零售業務的智能化和電子渠道化也應有所增強，這樣可以進一步提高惠民效率。

　　“首先要確保支持銀行業金融機構服務小微企業的差異化政策落地。”莊聰生建議，其次是進一步推動金融機構加強產品和服務模式創新，推進銀行業金融機構內部刺激改革、提高差異化的競爭能力，引導銀行業創新金融產品和服務模式，對小微、“三農”戰略性新興農業和科技創新創業企業加大支持力度。

　　除此之外，發展中小金融機構和民營銀行也能夠補充銀行服務小微企業的不足。曾剛認為，中小金融機構、民營銀行的規模和股東機構決定了其服務對象主要是民營經濟和小微企業，但目前它們服務小微實體經濟的能力受到制約。因此，發展中小金融機構、民營銀行應與大型國有銀行的戰略轉型結合起來，進一步增強服務民營經濟的能力。

　　在小微金融戰略上，大型國有銀行也一直在進行不懈努力。截至目前，工行、農行、中行、建行和交行五大國有商業銀行的普惠金融事業部都在總行正式掛牌。另外，大型銀行在體制管理上也在不斷完善，促進和加強對中小微企業的服務。比如，建設銀行在2017年一級分行KPI考核體系中，新設了普惠金融指標，初步將普惠金融涉及的小微企業、涉農、個人創業等主要群體的融資服務納入考核范圍。交行則從頂層設計入手，完善體制機制，統籌規劃機構設置、統計核算、考核激勵、風險管理、資源配置等全方位支撐服務體系，推進各項監管政策在交行進一步落地實施，提升普惠金融服務的能力和水平。

　　此外，服務小微企業，除改善間接融資結構以外，發展直接融資也應被放在更加重要的位置。中國財政科學研究院日前發布的報告指出，在各類融資方式中，銀行貸款依然是企業外源融資的主要方式，其次是債券融資，股權融資與其它融資方式，比如信托、融資租賃和小額貸款等相比仍較少。

　　國務院日前發布的《關于強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》中強調，要完善債權、股權等融資服務機制，為科技型中小企業提供覆蓋全生命周期的投融資服務。穩妥推進投貸聯動試點工作。推廣專利權質押等知識產權融資模式，鼓勵保險公司為科技型中小企業知識產權融資提供保證保險服務，對符合條件的由地方各級人民政府提供風險補償或保費補貼。持續優化科技型中小企業直接融資機制，穩步擴大創新創業公司債券試點規模。

　　在劉健看來，提高直接融資占比，首先要擴大對內和對外開放，尤其是債券和股票市場，要讓更多企業主體加入。其次，要適當降低直接融資的門檻。對股票市場而言，進一步開放可能會涉及資本流動和風險，因此在債券市場的開放上就要提速，促進企業債務融資的發展。

　　令人欣喜的是，在調研過程中，中國證券報記者發現，對于優化間接融資結構、提供直接融資服務求解中小微企業融資困境，支持實體經濟，商業銀行業的步伐在加快。