“僵尸企業”危害不止于其本身造成社會資源無效占用與耗費。在更寬視野中，由其導致的一系列負外部效應更是損及經濟體整體效率提升，其中主要體現在：

　　首先，“僵尸企業”導致市場化價格體系被扭曲。以資金成本為例，近年來我國經濟運行過程中非常“奇特”的現象之一就是，在利率管制基本全部被放開的情況下，寬貨幣(截至2016年底，我國M2與GDP之比已高至罕見的2.08)與高利率始終并行(無風險收益率始終在2.7%～4.6%區間內波動，與發達國家普遍低至0附近的低利率狀況形成鮮明反差)，而造成這種現象很重要的成因，在于大量“僵尸企業”可以無視債務壓力，在融資市場對市場化企業進行“擠出”。

　　其次，“僵尸企業”導致產能過剩問題不斷惡化。這不僅因為“僵尸企業”遲遲不能退出市場，造成過剩產能無法在市場機制下實現“出清”，更在于“僵尸企業”作為一種事實存在，表明經濟體中確實存在某種逆向選擇，某些國企不以利潤為經營目標，只管將規模執著擴張至“大到不能倒”，就可以獲得免遭市場機制懲罰的“特權”，而這種本不應存在的示范效應，實際在激勵新的產能過剩問題發生。

　　第三，“僵尸企業”已經開始危及不發生系統性金融風險的安全底線。這一問題產生的邏輯可大致歸結為，中國的企業債務率之所以一路飆高到必須痛下決心去杠桿的程度，很重要的原因在于大量無法產生正常回報的“僵尸企業”不能通過生產運營創造利潤來還本付息，因此其“滾雪球”式的債務負擔經由量變到質變(有研究表明，目前我國新增廣義信貸擴張中，用于實體經濟主體還本付息的比重已經高達52%)，實際已成為宏觀貨幣超常規增長的重要乃至最重要推力。

　　這也正是為什么中央政府自2015年以來，反復要求對“僵尸企業”進行摸底并及時清理的原因。其中僅去年一年，實際已清理退出“僵尸企業”4977戶，涉及資產4119.9億元。預計未來時期，這項工作必然還會以更大力度向前推進。

　　當然，正因為“僵尸企業”危害巨大，所以在對其不斷加大清理力度的同時，尤其要警惕前車之鑒，對潛在的“僵尸企業”必須加以足夠防范。在當前民間投資意愿仍在筑底回升階段，“穩增長”任務客觀要求政府性投資與國企投資保持較高增長速度的情況下，更要立足從根源上加速完善市場機制。其中的重點是：一方面，擴大市場準入，減少行政干預，引導民間投資通過多種途徑進入更多領域；另一方面，強化競爭機制，收緊預算約束，逼迫政府與國企投資更為注重效率，更為保持謙抑。