雖然9月份是煤炭行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，但由于煤炭供應(yīng)偏緊，市場價格持續(xù)上漲，讓煤市在淡季再度“瘋狂”。為了抑制煤炭價格過快上漲，中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)決定自9月28日起下調(diào)北方港市場煤炭價格10元/噸，加之煤市政策因素不斷積累，市場正在悄然生變。

　　發(fā)改委連續(xù)發(fā)聲保障煤炭供應(yīng) 煤價回歸預(yù)期增強(qiáng)

　　為抑制煤價、穩(wěn)定煤炭市場，國家發(fā)改委連續(xù)發(fā)文強(qiáng)調(diào)煤炭供應(yīng)和保障，加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放力度，產(chǎn)能核定、減量置換、產(chǎn)能交易工作在各省穩(wěn)步推進(jìn)。9月21日，發(fā)改委再次發(fā)布《關(guān)于做好煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》，強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，各產(chǎn)煤地區(qū)要組織指導(dǎo)煤炭生產(chǎn)企業(yè)不得以簡單停產(chǎn)方式開展或應(yīng)對執(zhí)法檢查，對具備條件的煤礦加緊落實產(chǎn)能置換方案。

　　針對近期煤炭價格上漲較快的情況，《通知》要求，運(yùn)輸企業(yè)要加強(qiáng)運(yùn)力安排與運(yùn)輸組織，挖掘潛力增加煤炭運(yùn)力，優(yōu)先保障重點港口、重點用戶和重點區(qū)域的運(yùn)輸需求。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，雖然除了環(huán)渤海港口以外，上游晉陜蒙地區(qū)，下游華東、華南等地區(qū)的煤炭價格均保持上漲態(tài)勢。但在主產(chǎn)地煤企、鐵路部門通力配合下，近期港口煤炭庫存也在持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示，1-8月我國鐵路發(fā)運(yùn)煤炭量14.3億噸，同比增長17.9%。其中，大秦線累計完成煤炭運(yùn)輸量28480萬噸，同比增加34.33%，增加三成之多。

　　截止9月28日，秦皇島煤炭庫存量已經(jīng)達(dá)到630.5萬噸，較8月底增加78萬噸，同比去年增長93.4%，再創(chuàng)今年2月份以來最場存量，較8月底增加78萬噸。近期，秦皇島煤炭庫存量將有望達(dá)到650萬噸，創(chuàng)近期以來最高庫存點。

　　而且，自8月份以來，山西、陜西和內(nèi)蒙三個煤炭主產(chǎn)區(qū)在建產(chǎn)能規(guī)模超過8億噸/年，新增產(chǎn)能高達(dá)5億噸/年，接近2億噸/年新增產(chǎn)能已形成有效供應(yīng)。國家有關(guān)部門正在積極協(xié)調(diào)，繼續(xù)增加優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能釋放，后期供給將繼續(xù)快速增加。

　　總體來看，目前較為充足的庫存平復(fù)了市場焦慮的心態(tài)，同時，近期港口煤炭調(diào)入量仍將處于較高水平，港口存煤也將繼續(xù)增長，高企的煤價有望小幅回落。

　　市場冷熱不均 動力煤價格有望下跌100元/噸

　　同時，經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者也注意到，進(jìn)入9月以來，動力煤市場可謂冷熱不均，一方面是現(xiàn)貨市場很“熱”，漲價沖動總是蠢蠢欲動；另一方面是期貨市場確實有些冷，漲跌互間，總體上被打壓，一直比現(xiàn)貨低100元/噸左右。

　　廣發(fā)證券近期出具的一份研報指出，動力煤供應(yīng)整體處于偏緊狀態(tài)，這一方面由于下游采購積極性較高，另一方面受到主產(chǎn)地山西部分井工礦生產(chǎn)受限。而隨著10月中下旬冬儲旺季到來，需求環(huán)比有望上漲。數(shù)據(jù)顯示，動力煤現(xiàn)貨價格從月初的620元/噸左右（5500大卡）一路飆升至730元/噸（5500大卡）左右。

　　期貨方面，自9月19日動力煤期貨主力合約鄭煤1801價格放量上漲，最高沖至667.4元/噸后，開始與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)背離。近期價差一直在擴(kuò)大，截至9月28日夜盤，最低點跌至616.2元/噸，與交割品同品質(zhì)的5500大卡低硫動力煤的現(xiàn)貨價差了將近115元/噸。

　　但據(jù)國家發(fā)改委透露，隨著國家宏觀調(diào)控部門采取應(yīng)急性措施，加大煤炭供應(yīng)、調(diào)控市場價格，動力煤價格有望下跌100元/噸以上。

　　業(yè)績轉(zhuǎn)暖 煤企再創(chuàng)近五年最高盈利水平

　　煤價的不斷高企，從另一方面來看，讓業(yè)內(nèi)人士對煤企下半年的業(yè)績超預(yù)期信心滿滿。今年以來，煤炭板塊市場表現(xiàn)一直較為居前，煤炭企業(yè)在上半年已經(jīng)創(chuàng)下近五年最高盈利水平后，三季報有望再創(chuàng)佳績。

　　截至27日，共有16家煤企發(fā)布了2017年三季報預(yù)告，除了金瑞礦業(yè)，其它15家煤企均預(yù)計三季度凈利潤同比實現(xiàn)增長。其中，陜西黑貓、陜西煤業(yè)、恒源煤電、露天煤業(yè)、盤江股份、大同煤業(yè)和中國神華等7家公司三季報業(yè)績預(yù)增，*ST鄭煤、山西焦化、*ST大有等3家公司預(yù)計三季報業(yè)績同比扭虧。

　　受煤炭銷售價格同比上漲、銷售量增加等因素影響，中國神華2017年上半年歸屬于公司股東的凈利潤同比增長147.4%。而由于2017年上半年完成利潤情況較好，目前煤炭市場價格處于相對高位波動，預(yù)計2017年前三季度歸屬于公司股東的凈利潤同比增幅將超過100%。

　　中煤能源也表示，2017年，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的基本面不會改變，有望繼續(xù)保持中高速增長，煤炭價格預(yù)計將保持在合理區(qū)間。公司將努力穩(wěn)產(chǎn)增銷，提質(zhì)增效，在下一報告期實現(xiàn)公司盈利同比增長。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，后期隨著電廠補(bǔ)庫和冬季旺季來臨，煤企三四季度盈利可期。