板塊走低

　　11月16日，安凱客車股票價格下跌9.37%，眾泰汽車下跌5.56%，金龍汽車下跌3.24%，宇通客車、中通客車、英搏爾、杉杉股份、多氟多等均走低。業內人士認為，新能源汽車補貼將在2018年提前退坡的傳聞，引發了汽車相關板塊的下跌。

　　實際上，新能源汽車發展正從政策引導逐漸轉向市場引導。2016年12月，財政部、科技部、工信部、發改委四部委發布的《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》指出，除燃料電池汽車外，各類車型2019年-2020年中央及地方補貼標準和上限，在現行標準基礎上退坡20%。個人購純電動車補貼至2020年完全取消。

　　此次傳聞補貼政策將提前至2018年實施，預計退坡幅度超過40%，時間節點提前，退坡力度加大。如果傳聞屬實，該調整超出市場預期，對新能源客車、專用車以及中游電池企業將影響頗大。

　　接近工信部的行業協會人士對中國證券報記者表示，“沒有聽說補貼退坡的相關政策，應該以公開的政策為準。”

　　分析人士對記者表示，政策支持推動行業發展，但行業持續發展需要自身的造血能力。長期而言，補貼退坡是大趨勢。同時，政策調整將淘汰掉一批單純依靠補貼為生的企業，優質企業可以通過提升技術標準，降低成本生存并進一步擴大市場占有率。

　　市場化發展

　　補貼退坡時間及幅度未最終確定，但新能源汽車發展向市場化過渡漸成趨勢。整車以及電池等企業均需盡快發力，加大相關產業研發投入，搶占市場先機，同時應對日益臨近的補貼退坡。

　　作為新能源汽車產業的領頭羊，比亞迪相關人士告訴中國證券報記者，“截至目前，未收到任何2018年補貼退坡的更新政策。如果補貼退坡，對新能源汽車單車盈利會有所影響，但可以通過提高售價或控制成本部分抵消。補貼門檻提高，有利于淘汰行業內沒有競爭力的企業，有利于龍頭企業提升市場份額。”

　　長江汽車董事長曹忠則對中國證券報記者表示，對于扎扎實實做產品的企業而言，“盼望著補貼能夠盡快取消，投機分子將退出市場，客戶端將理性看待新能源汽車市場。”

　　補貼退坡的傳聞對中游鋰電池企業也帶來一定影響。國軒高科相關負責人稱，電池市場空間巨大，補貼退坡將使魚龍混雜的市場變得更規范，大型電池企業將出現。

　　業內人士分析認為，短期來看，補貼退坡與動力電池技術進步、成本下降等因素有關。長期來看，補貼退坡加速市場中低端產能出清，新能源汽車行業發展將更加健康，同時倒逼新能源車企進行技術革新，優勢企業最終將成為市場最大受益者。

　　分化加劇

　　對于未來的政策導向，業內人士表示，可能偏向高能量密度、續航里程長的車型。上游擁有原材料資源的優勢企業，下游市占率高、擁有穩定優質生產能力和客戶資源龍頭企業有望受益。以宇通客車為例，公司在今年補貼退坡40%的基礎上，毛利率基本維持不變，市場份額持續提升。

　　從目前情況看，政策調整將支持動力電池能量密度要求進一步提升。這對動力電池企業技術研發提出了挑戰。在此背景下，各大汽車廠商加緊與優質動力電池企業合作，通過投資入股或成立合資公司的方式，加速動力電池板塊布局。比如，擬IPO的動力電池“大戶”寧德時代迎來上汽、東風等整車廠的競相投資。同時，車企與產業鏈上下游綁定，以期發展技術、降低成本。以比亞迪為例，今年3月，公司出資2.45億元攜手鹽湖股份成立合資公司，在青海開發鹽湖鋰資源。

　　清華大學汽車工程系教授、電動汽車研究室主任陳全世對記者表示，明后兩年新能源汽車企業將面臨大量淘汰，多家企業之間將進行兼并重組。擁有核心技術、產品對路、融資能力強的企業將渡過難關。中信證券則指出，2018年補貼退坡是大概率事件，實際的退坡幅度應該還沒有最終確定。長期看，利好行業競爭格局，龍頭公司的核心競爭力將表現得更加突出