一則，持牌消費金融公司不斷傳出注資聲音，以滿足監管要求，強化實力；二則，如何挖掘更多場景獲客，成為考量各家消費金融公司競爭力的關鍵點。昨日，某機票分期平臺信貸部負責人向記者透露，近期場景助貸的方式已經回暖了，銀行、持牌消費金融公司頻頻與他們接洽，商討去年因現金貸整治而暫停的業務。

　　分析人士稱，場景構建能力是競爭的關鍵點。今年持牌消費金融公司發展分化將進一步加劇，同時整體增長將趨于放緩，且部分公司會“吐出”一些利潤。

　　持牌消費金融公司增資潮起

　　最近幾個月，持牌消費金融公司通過發債或股東增資方式密集“補血”，掀起新一輪增資潮。

　　據上證報粗略統計，自去年底以來，至少有5家持牌消費金融公司宣布增資計劃。今年一季度，招聯消費金融、中郵消費金融等增資計劃已獲監管批復。

　　最新披露增資計劃的是馬上消費金融公司。“五一”前夕，該公司股東重慶百貨公告擬出資約6.34億元，參與馬上消費金融第三輪融資，增資后持股比例將升至31.06%。本輪增資完成后，馬上消費金融的注冊資本金將從22.1億元增至40億元。三年前這家公司成立時，這一數字僅為3億元。

　　幾乎同時，捷信消費金融有限公司宣布，近日發行了總金額為15億元人民幣的第一期金融債券，主要用于補充公司流動資金。

　　在業內人士看來，持牌消費金融公司頻繁增資的舉措背后，主要源自對經營前景的看好。

　　2017年，國內消費金融市場全面爆發，同期受制于監管整頓，處于灰色地帶的消費金融公司逐步退出市場，留給持牌機構大量“收割”機會。已開業的22家持牌消費金融公司中，大部分實現盈利，如招聯和捷信，兩家公司2017年凈利潤均超過10億元。

　　擬增資的馬上消費金融公司，2017年全年凈利潤5.78億元，較2016年同比增長約88倍。也正是這一增速，讓其股東方之一重慶百貨2017年斬獲投資收益約1.77億元。

　　然而在業績大增的同時，持牌消費金融公司負債端壓力也隨之而來。如馬上消費金融公司，截至2017年末，該公司總資產318億元，較上年末增長4.2倍；總負債290.19億元，是2016年末的4.6倍；凈資產27.81億元，是2016年末的2.2倍。

　　從數字來看，負債增速已超過了資產增速。因此，不難理解持牌消費金融公司為何要增加注冊資本。按照監管要求，持牌消費金融公司如同銀行，有資本金充足率要求。馬上消費金融CEO趙國慶表示，新一輪增資背后有公司發展原因，也確實有杠桿率的考量。

　　場景爭奪升溫

　　前有手握場景和流量的電商系平臺“圍追”，后有資金和風控一應俱全的銀行“堵截”，在這種競爭環境下，尋求更多場景，成為持牌消費金融公司突圍的重要方向。

　　某銀行系持牌消費金融公司業務負責人稱，隨著參與主體和資金涌入，競爭不斷加劇，而監管又趨嚴，今年消費金融業務發展或呈放緩態勢。未來是否具有構建場景的能力，將成為消費金融市場參與者的核心競爭點。

　　22家持牌消費金融公司在一定程度上依靠股東資源，通過線上或線下多種方式獲客，但始終增量有限，需要借助第三方平臺。

　　然而，去年監管部門雷霆整治現金貸業務，“斬斷”持牌機構與無放貸資質平臺的資金輸出合作。此后，持牌消費金融公司需要自建風控，尋找獲客場景，但這兩者正是部分持牌消費金融公司的短板。

　　上述分期平臺人士透露，對消費金融公司來說，年化不超過36%的收益率“很薄”，但大數據風控成本很高。一些消費金融公司前期沒有相關積累，通常要靠客戶持續生命周期價值來賺取收益。

　　同時，持牌消費金融公司服務的客群也有限。上述人士說，匹配的客群已經被銀行信用卡“吃”光了，剩下的非信用卡人群和信用卡邊緣化人群，面臨的逾期風險和欺詐風險特別高。

　　“去年，一些持牌消費金融公司只做資金輸出，賺取無風險收益，也就是靠‘吃利差’盈利，風控能力缺乏鍛煉。今年這些公司，在資金和獲客成本上升下，應該會‘吐出’一些利潤。”該人士表示。

　　記者了解到，在保證合規的前提下，回歸流量角色的場景助貸獲客方式正在回暖。在趙國慶看來，未來無論和誰競爭，關鍵要做好用戶差異化，比如在客群選擇上，服務比銀行更下沉的用戶。