規(guī)模注“水”半數(shù)基金業(yè)績(jī)墊底

　　11月2日，平安大華基金發(fā)布關(guān)于變更注冊(cè)資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司名稱的公告。由于增資導(dǎo)致三大股東持股比例變更，大股東平安信托持股占比達(dá)到2/3以上，平安大華基金也更名為平安基金。

　　反觀過去7年的發(fā)展，平安基金雖然管理千億公募資產(chǎn)規(guī)模，但其中有8至9成來源于貨幣基金，且旗下基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)年聯(lián)手墊底同類，今年以來近半數(shù)基金業(yè)績(jī)排名同類基金后1/4。

　　■本報(bào)記者 劉慶華

　　大股東增資謀求絕對(duì)地位

　　根據(jù)公告，“平安大華基金管理有限公司”變更為“平安基金管理有限公司”，主要是由于增資導(dǎo)致三大股東的持股比例變動(dòng)。平安大華成立于2011年，原注冊(cè)資本為 3 億人民幣，原三方股東及其持股比例分別為：平安信托有限責(zé)任公司60.7%、新加坡大華資產(chǎn)管理公司25%、三亞盈灣旅業(yè)有限公司14.3%。

　　此次增資由平安信托和三亞盈灣旅業(yè)出資認(rèn)購，增資完成后，平安大華注冊(cè)資本變?yōu)?3億元。目前這一注冊(cè)資本金額在基金管理公司中排名第5，排名前4的都是銀行系基金公司，包括浦銀安盛、農(nóng)銀匯理、鑫元、招商。

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)看，增資后，平安信托出資額提至88647萬元，持股占比提升至68.19%，外資股東大華資產(chǎn)本輪出資額為22763萬元，仍為第二大股東，但股權(quán)占比降為17.51%，平安信托占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，正因?yàn)槿绱?，平安大華中的“大華”二字才被去除。三亞盈灣旅業(yè)出資額為18590 萬 元 ， 持 股 占 比 為14.3%。

　　股權(quán)變動(dòng)、公司名稱變更之后，平安系在平安基金的主導(dǎo)地位更加突出，外資股東的影響力則被弱化，有觀點(diǎn)認(rèn)為，作為平安集團(tuán)旗下唯一擁有公募基金牌照的公司，變更后的平安基金無疑將有望受到集團(tuán)更大力度的支持。

　　近一兩年來，公募基金增資擴(kuò)股和股權(quán)變更較為頻繁，其中不乏大股東對(duì)絕對(duì)控股地位的謀求，而公募基金牌照能夠有效地提高股東知名度，完善業(yè)務(wù)布局，對(duì)股東有較為重要的意義。此外也有基金公司增資的主要目的是為基金子公司增資。

　　千億規(guī)模8成靠貨幣基金撐

　　不過，此次增資對(duì)于平安基金的發(fā)展能否起到明顯的推動(dòng)作用仍然有待驗(yàn)證。平安基金自2011年成立起，至本資增資之前，其股權(quán)結(jié)構(gòu)一直穩(wěn)定，平安信托大股東的地位也一直非常突出，且背靠平安集團(tuán)旗下的銀行、保險(xiǎn)、證券和陸金所等眾多資源，應(yīng)該算得上是后臺(tái)強(qiáng)大，然而平安基金的發(fā)展卻并不理想。

　　最直觀地從公司管理規(guī)模來看，WIND數(shù)據(jù)顯示，自成立起至2014年二季度末，平安基金管理的公募資產(chǎn)規(guī)模都大部分時(shí)間都在50億元以下。自2014年三季度末開始，平安基金資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)突破數(shù)個(gè)百億整數(shù)關(guān)口，到2017年一季度末，達(dá)到 841 億元，出現(xiàn)猛增。2017年二季度，該公司公募資產(chǎn)規(guī)模突破千億元。截止今年三季度末，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到2677億元，在基金管理人中排名第14。

　　看起來似乎很光鮮，但細(xì)看之下就可以發(fā)現(xiàn)，貨幣基金撐起的何止是該公司的“半邊天”，幾乎是整片天了。自2014年三季度以來的17個(gè)完整季度中，有16個(gè)季度末該公司貨幣基金規(guī)模占公司管理的公募資產(chǎn)規(guī)模的比例在 80%以上，其中更有2個(gè)季度末貨幣基金占比在90%以上。

　　而如果剔除貨幣基金，平安基金的非貨幣資產(chǎn)規(guī)模僅有391億元，在基金管理機(jī)構(gòu)中排名第33位。

　　今年以來半數(shù)基金墊底

　　另一方面，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，平安基金公司旗下公募基金也常常墊底。例如，2016年，平安大華旗下基金平安大華新鑫先鋒A以-42.49%的年度回報(bào)率在主動(dòng)型基金業(yè)績(jī)榜上墊底。

　　今年該公司旗下更有不少基金排名同類倒數(shù)。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截止10月26日，平安基金旗下共有30只基金（只計(jì)A類份額）被納入業(yè)績(jī)排名，其中，排名同類基金后1/4的基金達(dá)到14只，占比幾乎近半。

　　單只基金來看，債券基金中，平安大華惠悅純債債券以-5%的收益率排名同類基金第308/308名，即倒數(shù)第1位，平安大華惠澤純債債券排名第290/308位。權(quán)益類基金方面，平安大華智能生活靈活配置混合以-28.56%的收益率排名第310/349位，平安大華策略先鋒混合、平安大華智慧中國(guó)靈活配置混合分別以-29.98%和-30.94%的收益率排在同類基金第134/ 149位和第321/349位。均為墊底水平。

　　將周期拉長(zhǎng)來看，截止今年10月26日的最近三年，平安基金旗下共有9只基金被納入銀河證券基金研究中心的排名體系，其中，有5只基金排名同類后1/4，其中平安大華智慧中國(guó)靈活配置混合三年累計(jì)收益為-54.75%，在123只同類基金中排名倒數(shù)第2。平安大華新鑫先鋒混合(A類)和平安大華行業(yè)先鋒混合三年合計(jì)虧損也分別達(dá)到-48.20%和-42.83%。

　　照此來看，平安基金內(nèi)部存在的問題很可能不是此次增資之后短時(shí)間就可以解決的問題。