不過，在2018年12月，增持主力社保資金選擇了以靜制動，放緩了搶籌步伐。而券商系資金加大配置力度，單月逾40億元資金涌入轉債市場。保險資金則更加沉穩，在去年11月份放緩了增持步伐，更多通過精準抄底來做文章。

　　機構全線增持 券商單月狂購40億元

　　有別于此前多個月份呈現的機構分歧，去年12月份，所有市場參與主體均選擇加倉可轉債。

　　數據顯示，去年12月份，可轉債傳統持倉大戶都選擇了大幅增倉。其中，一般法人增持52.22億元，券商資管增持27.6億元，基金增持21.29億元，券商自營增持13.28億元，險資增持9.58億元。而去年增持的絕對主力社保資金選擇小幅加倉1.8億元，并未延續去年下半年連續增持的態勢。其他主體也有不同程度加倉。

　　從全年視角看，過去一年中，累計425.46億元資金選擇增持滬市轉債。一般法人、基金和社保成為三大增持主力。

　　由于上市公司大股東優先配售，一般法人也“被動”成為去年轉債市場最大增持機構，截至去年末，仍有150.5億元資金配置在滬市轉債市場。

　　基金公司去年共計增持了58.61億元滬市轉債，成為轉債市場較為穩定的配置力量。社保資金則是去年最大的亮點，過去一年持續增持，僅在12月有所緩和。

　　“從社保增持過程看，幾乎單邊做多，長期配置意圖明顯。去年12月最大的亮點是配置資金和交易資金蜂擁而入。”一家金融機構人士向上證報記者表示。

　　從數據看，包括資管和自營在內的券商系資金在年末選擇了加大力度布局，單月增持超過40億元。

　　“這是去年券商系最大一次單月增持。”上述金融機構人士表示。

　　顧家轉債近日的公告也印證了這點。公告顯示，顧家家居于2019年1月11日收到海通證券資產管理有限公司書面通知，海通證券于2018年11月5日至2019年1月11日期間，通過上海證券交易所交易系統累計購買顧家轉債2194620張，占發行總量的20.00%。

　　這也是2019年首只券商增持比例超過20%的轉債。

　　險資對轉債情有獨鐘

　　與券商全力出擊不同，保險資金謀求低位買入的機會。“去年12月，市場最大的風險點便是當月有大規模解禁壓力。這給保險資金增持提供了窗口。”中泰證券研究所韓坪在其去年報告中表示。

　　數據顯示，轉債市場在去年12月先后經歷了轉債扎堆上市和限售股解禁，其中定增解禁的規模較大。中泰證券報告認為，近期股市反彈可能引發減持意愿，給權益市場帶來拋售壓力，進而對轉債市場形成負面擾動。

　　據悉，一些保險機構選擇了在去年11月份籌備資金，在12月選擇增持可轉債。另外，從多個市場債券持倉情況看，保險資金在去年12月份調倉跡象明顯，唯獨鐘情轉債。

　　今年以來，中證轉債指數漲幅已近3%。