制圖/高翔

　　3日兩大利空消息讓銀行、白酒兩大白馬扎堆板塊波動不小，一個是社保基金減持交通銀行2%股份，一個是茅臺、五糧液連續(xù)第二天遭外資拋售。銀行股3日低開2%，此后在大盤的帶領(lǐng)下，利空被逐步化解，截至收盤，交行勉強收紅漲0.32%，茅臺、五糧液在多次紅綠拉鋸后，分別收跌0.65%、0.69%。

　　外資減持引發(fā)白馬擔(dān)憂

　　中泰證券認(rèn)為，社保自己選擇減持的原因：調(diào)整資產(chǎn)組合。這次擬賣出2012年參與配售的股份(不超14.9億股，當(dāng)前股價對應(yīng)93億市值，占比交行股本2%)，這屬于交易盤，6年賺73%，收益還算不錯，未來進行新的資產(chǎn)配置；剩下的持有12.18%是戰(zhàn)略投資、基礎(chǔ)性持股，預(yù)計會長期持有(交行擬發(fā)行600億可轉(zhuǎn)債，社保若不減持，在A股占比4.78%，需要28.7億相關(guān)資金認(rèn)購)。預(yù)計社保自身行為與總體金融政策無關(guān)。市場過慮，社保減持交行，是出于自身資產(chǎn)配置調(diào)整需要，同時仍是交行長期戰(zhàn)略投資者；與政策對股市的態(tài)度沒有關(guān)系。

　　除了社保減持，本周外資連續(xù)減持大漲白馬股也引發(fā)了市場擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周一、二，貴州茅臺都是滬股通凈賣出第一名，分別凈賣出6.30億元和5.27億元，五糧液周一遭深股通凈賣出4.92億元，周二繼續(xù)凈賣出2.12億元，另外洋河股份、恒瑞醫(yī)藥、中國平安也在本周北向資金凈賣出個股前列，而貴州茅臺、五糧液、中國平安都是在最近股價創(chuàng)出了歷史新高。

　　近期北向資金對大盤的牽動較為明顯，2日北向資金午盤一度凈流入16億元，尾盤轉(zhuǎn)為凈流出逾4個億，盤面上A股在午后也出現(xiàn)一波跳水。

　　數(shù)據(jù)顯示，北向資金3月份成交額從2月份的6021億驟增至1.15萬億元，但3月份凈流買入從2月份的600多億驟降至43.56億。1月份和2月份北向資金的累計成交額分別只有3月的41%和52%，但凈流入分別達到606億元和603億元。在交易額幾乎倍增的情況下，凈買入斷崖式下降不排除大漲后北向資金開始做短線的可能。

　　此前，中原證券發(fā)布研報認(rèn)為，隨著北向資金流入A股市場的量增大，北向資金成為市場波動不可忽視的一個因素。以周為考察單位，北向資金的期間進出毫無規(guī)律可言，呈現(xiàn)“N”型、“W”型、“V”型、“U”型或者其它形狀；但是，北向資金于周內(nèi)完成一次波段操作的跡象是可尋的，也值得深思。

　　外資布局窗口或再度開啟

　　國盛證券，隨著5月MSCI年內(nèi)第一次擴容臨近，外資布局窗口將在4月再度開啟；雖然在空間和彈性上相對1-2月較弱，但疊加年報披露，消費板塊仍有望迎來業(yè)績和資金的共振。

　　光大證券也認(rèn)為，外資流出主要受海外市場波動加大影響，二季度美股存在一定調(diào)整壓力。但近期陸股通的北向賣出并不意味著外資就此撤離。之后若市場繼續(xù)向好，國內(nèi)經(jīng)濟和政策面繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，外部資金作為同步性指標(biāo)依然會再次流入。

　　5月正是MSCI再次擴大納入比重的關(guān)鍵時點，從過往經(jīng)驗看，主動配置資金會提前1-2個月流入，依據(jù)納入因子與跟蹤MSCI資金總量，測算此次納入將帶來潛在增量資金約1158.9億人民幣。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，在近兩日不少個股獲北向資金加倉，在持倉金額超過千萬元以上的公司中，近200股北向資金持股比例(占流通股)創(chuàng)一年新高。上述個股年內(nèi)平均漲幅38.16%，共有75股漲幅落后大盤。 綜合證券時報、中國證券報