與此同時，當前擬定的試點備案方案中的一些細則引發各方討論。一些網貸從業人員認為，限制“出借上限”、設置“兩金”、禁止自動投標等要求猶如一把雙刃劍，在加強風險控制的同時可能將影響一些正規平臺的經營效率。業內人士表示，擬定方案仍有進一步細化和完善的空間，強監管是必要的，但也需在防風險和保效率之間進行綜合權衡。

　　增資與清退并進

　　平臺加速“優勝劣汰”

　　業內專家表示，備案啟動會使得行業馬太效應加劇，試點平臺將獲得先發優勢，全國性大型P2P試點平臺也會吸引更多的市場資源，而大部分平臺尤其是中小平臺或將無緣備案，轉型或者退出市場。網貸行業將迎來新一輪洗牌。

　　據了解，根據方案，網貸機構將按照經營范圍劃分為單一省級區域經營和全國經營兩類，需分別繳納不少于5000萬元和5億元注冊資本金，并計提不同比例的一般風險準備金和出借人風險補償金。

　　不少業內人士表示，僅注冊資本金和風險計提的要求，就可能使多數網貸平臺被擋在備案門外。“以某頭部網貸平臺為例，截至2019年3月31日，其借貸余額為453億元，按當前方案提出的全國經營機構擬按照撮合業務余額3%的固定比例繳納一般風險準備金、按每一借款人借款項目金額的6%計提出借人風險補償金計算，總共需計提近41億元，而其2018年全年凈利潤為9.67億元，按方案要求在12個月內將41億元的風險準備金補足具有相當大的難度。更何況那些資金實力較弱的中小型平臺。”一位業內人士對記者表示。

　　融360大數據研究院分析師艾亞文在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，方案在實繳注冊資本、風險準備金以及風險補償金等方面提出新要求，目的就是為了考驗網貸平臺的資金實力，增強網貸機構的抗風險能力。由于要求嚴格，首批能夠拿到備案的網貸平臺或屈指可數。

　　事實上，網貸行業的分化和洗牌趨勢已經顯現。據記者不完全統計，4月以來已有不少于6家平臺宣布將注冊資本金增至5億元以上，即全國性備案平臺的實繳注冊資本標準。顯然，此舉旨在向備案靠攏。與之相呼應的是，一些網貸平臺的清退也在加速。據網貸之家不完全統計，今年以來被清退的平臺已經超過30家，清退速度較去年明顯加快。

　　麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，對于行業而言，啟動備案試點能夠使過去“劣幣驅逐良幣”的現象大幅減少，促進P2P網貸行業良性發展。而對于無法備案的平臺來說，出路有兩條，轉型或退出。轉型需要視平臺自身的實力來確定，主要的方向包括轉助貸或金融科技、轉海外、轉自有放貸即放棄P2P出借人資金來源，以自有資金放貸來代替，需獲取小貸、網絡小貸等相應牌照。“如果平臺自身規模較小、實力又不足，那么比起轉型還是會更傾向于選擇退出。”蘇筱芮說。

　　部分內容引討論

　　試點方案存細化空間

　　根據試點方案，即便能邁過試點備案的門檻，平臺也還要監管合規。不少業內人士認為，方案提出的限制“出借上限”、禁止自動投標等要求雖旨在促進平臺合規經營，但也猶如一把雙刃劍，可能影響到部分正規平臺的經營效率。

　　方案中“禁止自動投標”的要求引起多方討論。一位業內人士對記者表示，“禁止自動投標”對于夯實出借人的主體責任，明確風險意識，同時擠壓平臺標的造假空間有一定的積極意義。然而，“自動投標”的廣泛應用，源于它具有讓資金風險更分散、賬目更清晰、撮合更高效的優勢。鑒于此，目前市場上不少頭部平臺均提供了自動投標服務。因此，一刀切“禁止自動投標”會對現有網貸產品造成極大影響。

　　多位專家表示，當前試點備案方案有一定細化和完善的空間。北京市互聯網金融行業協會副秘書長張羽表示，以“禁止自動投標”的要求為例，其實問題不在自動投標本身，而在于某些平臺利用自動投標設置虛假標的，或者期限不匹配的標的。因此，應為自動投標設置一個詳細的規則，對標的本身進行一些限制。中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼建議，通過加強管理來控制自動投標的潛在風險。他指出，根據《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》第二十五條規定，“未經出借人授權，網絡借貸信息中介機構不得以任何形式代出借人行使決策”。這說明，能否“自動投標”，取決于出借人是否授權。

　　不過也有分析認為，在網貸風險多發高發的背景下，控制風險的優先級應強于行業效率。蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心薛洪言表示，任何一項監管要求，都是風險與效率的綜合權衡，在網貸風險多發高發的背景下，一味突出監管措施對效率的抑制是不客觀的。董希淼表示，雖然當前方案有待完善，但總體上來說，將促進備案邁出實質性一步，也有利于穩定預期，推動行業有序運營。

　　更大清退潮將至

　　有效善后機制成關鍵

　　隨著備案試點的漸近，更多無法完成備案的平臺將加速市場出清。在這個過程中，如何促進平臺的良性退出，保護投資者權益成為各方關注的重點問題。

　　蘇筱芮表示，良性退出，是指對P2P出借人的出借資金，在平臺最終停止運營之前提前結清。

　　事實上，一系列促進平臺良性退出、保護投資者權益的舉措正在陸續出臺。近日，北京市互聯網金融行業協會開發的資產管理聯盟系統正式上線，并與網貸機構、律師事務所、仲裁機構等簽訂合作協議。協會表示，希望引入大數據和人工智能催收系統，司法和非司法方式并舉，聯合多方力量，探索多種形式打擊逃廢債，保護各方合法權益。截至目前，協會共計收到31家機構提交的逃廢債名單，涉及12萬名以上惡意逃廢債行為人。北京市互聯網金融行業協會秘書長王思聰表示，今年春節后協會還與地方AMC積極探索合作模式，為機構提供資產處置及債務追償等方案，協助小微網貸機構良性退出。

　　全國互聯網金融登記披露服務平臺近日還向公眾開放項目信息查詢功能，金融消費者可集中查詢相關信息并持續跟蹤所投項目。這一定程度上減少了此前金融消費者與網貸機構之間存在的信息不對稱，并強化了網貸機構信息披露的社會監督機制。

　　中國銀行法學研究會理事肖颯表示，在良性退出的初期，可以讓自律組織等充當“調停人”的角色，引入市場化主體，但在這個過程中不能忽視出借人群體。“投資者應理性看待投資風險。在平臺清退時，積極配合平臺和監管機關開展清退工作，尋求最佳兌付方案。”肖颯說。