國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2019年年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%。消費(fèi)連續(xù)五年成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一拉動(dòng)力。最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到76.2%，比上年提高了18.6個(gè)百分點(diǎn)。

毋庸置疑，消費(fèi)已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁的引擎。在“消費(fèi)升級(jí)”如火如荼的這些年，伴隨普通消費(fèi)者需求而生的金融服務(wù)遍地開(kāi)花，消費(fèi)金融似乎在悄然之間“爆發(fā)”了。

在眾多消費(fèi)金融從業(yè)者看來(lái)，消費(fèi)金融就是一片亟待開(kāi)發(fā)的“藍(lán)海”。2019年政府工作報(bào)告指出，要持續(xù)釋放內(nèi)需潛力，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用，并提出要發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式。消費(fèi)金融作為一種新業(yè)態(tài)新模式，能夠促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)從生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)型。去年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策明確鼓勵(lì)消費(fèi)金融創(chuàng)新，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款余額為37.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.90%。另?yè)?jù)清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心 (CCWE)發(fā)布的《2018中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)研究》，中國(guó)消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模已由2010年1月的6798億元攀升至2018年10月的84537億元。

消費(fèi)金融市場(chǎng)未來(lái)的想象空間仍在不斷擴(kuò)大，吸引了包括銀行、持牌消費(fèi)金融公司、信托公司、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)相涌入，新模式、新產(chǎn)品、新服務(wù)層出不窮，在一定程度上有效滿足了不同消費(fèi)者的需求。但一片繁榮背后，也同樣應(yīng)該警覺(jué)其中或在潛藏的風(fēng)險(xiǎn)。

群雄逐鹿

根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的《消費(fèi)金融2018年度發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)消費(fèi)金融發(fā)端于20世紀(jì)80年代，從國(guó)際上看，起步發(fā)展較晚，從國(guó)內(nèi)看，也是近兩年才得以迅速發(fā)展。2015年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，消費(fèi)金融成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，這一年也被稱為消費(fèi)金融元年，熱點(diǎn)的表現(xiàn)之一是各類市場(chǎng)主體紛紛加入。

從過(guò)去到現(xiàn)在很長(zhǎng)一段時(shí)間，我國(guó)的消費(fèi)金融行業(yè)均由商業(yè)銀行主導(dǎo)和壟斷。從具體產(chǎn)品和業(yè)務(wù)來(lái)看，信用卡具有額度較高、支付便捷、使用范圍廣等特點(diǎn)，近年來(lái)更是幾乎實(shí)現(xiàn)了衣食住行等場(chǎng)景的全覆蓋。根據(jù)艾瑞咨詢2017年發(fā)布的《中國(guó)信用卡代償行業(yè)研究報(bào)告》，自2012年至2016年，我國(guó)信用卡期末應(yīng)償信貸余額由1.14萬(wàn)億元上升至4.06萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到37%。

與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融興起，多家銀行開(kāi)始重點(diǎn)發(fā)力消費(fèi)信貸領(lǐng)域，不僅積極搭建自身的網(wǎng)上商城，還通過(guò)與其他商戶合作，推出相關(guān)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，以彌補(bǔ)在消費(fèi)場(chǎng)景及用戶體驗(yàn)上的短板。財(cái)報(bào)顯示，在四家公布個(gè)人消費(fèi)貸款數(shù)據(jù)的國(guó)有大行中，農(nóng)行表現(xiàn)最為亮眼，個(gè)人消費(fèi)貸款余額較上年末增長(zhǎng) 14.9%；建行及郵儲(chǔ)銀行亦有一定程度增長(zhǎng)。

作為商業(yè)銀行消金業(yè)務(wù)展業(yè)的重要補(bǔ)充，含著“金鑰匙”出生的持牌消費(fèi)金融公司，主要經(jīng)營(yíng)除房貸和車貸以外的以消費(fèi)為目的的信用貸款，如用于個(gè)人及家庭旅游、婚慶、教育、裝修等事項(xiàng)的貸款。近年來(lái)，基于不同運(yùn)營(yíng)模式、開(kāi)業(yè)時(shí)間、業(yè)務(wù)推進(jìn)速度不一等因素，持牌消金機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)表現(xiàn)參差不齊。從2018年已披露的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，捷信消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融和馬上消費(fèi)金融穩(wěn)列持牌消金公司第一梯隊(duì)；中郵消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融等公司位列第二梯隊(duì)。

其他持牌金融機(jī)構(gòu)亦“忍不住”入局分一杯羹。其中，以云南信托、外貿(mào)信托為代表的多家信托公司持續(xù)發(fā)力消費(fèi)金融；保險(xiǎn)公司也以“履約險(xiǎn)”的形式布局消費(fèi)金融領(lǐng)域。

值得一提的是，在消費(fèi)金融熱潮中，有一股不容忽視的“第三勢(shì)力”已逐步崛起。也正是這股勢(shì)力，讓更多的用戶知曉何為消費(fèi)金融服務(wù)，并如何有效利用這個(gè)服務(wù)滿足自己的需求。具有流量?jī)?yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭及數(shù)量眾多的互金平臺(tái)，經(jīng)過(guò)發(fā)展大致形成幾種代表性模式：一類是依托電商平臺(tái)發(fā)展起來(lái)的消費(fèi)金融，以螞蟻金服、京東金融等為代表；一類是主打分期購(gòu)物的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)，如樂(lè)信旗下分期樂(lè)等；還有一類是以拍拍貸等為代表的P2P平臺(tái)。

可以看到，不同市場(chǎng)參與主體均依托各自優(yōu)勢(shì)，逐步在相應(yīng)領(lǐng)域建立起一定的壁壘。在多名消費(fèi)金融行業(yè)人士看來(lái)，上述機(jī)構(gòu)之所以能夠在消費(fèi)金融市場(chǎng)分到“一杯羹”，與其在金融科技等核心能力的持續(xù)投入密不可分。

不置可否，多類市場(chǎng)主體并存背后，是消費(fèi)金融行業(yè)巨大的發(fā)展空間。但在看到不同市場(chǎng)參與者有效滿足不同客戶群體消費(fèi)信貸需求的同時(shí)，也應(yīng)該注意到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、監(jiān)管及政策收緊、市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)等可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

謹(jǐn)防過(guò)度消費(fèi)

在消費(fèi)金融各方勢(shì)力“跑馬圈地”的同時(shí)，也折射出新一代消費(fèi)觀的改變以及新消費(fèi)主力的崛起。

零壹財(cái)經(jīng)上述報(bào)告指出，在改革開(kāi)放環(huán)境中成長(zhǎng)起來(lái)的“80后”一代，他們的消費(fèi)觀念已經(jīng)完全不同于祖輩父輩，他們更加張揚(yáng)個(gè)性、注重品質(zhì)、享受生活并進(jìn)行超前消費(fèi)。而在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中成長(zhǎng)起來(lái)的“90后”、“00后”也更加追求自我滿足，他們中的一部分，追求的是主動(dòng)消費(fèi)、隨性消費(fèi)、享樂(lè)消費(fèi)、沖動(dòng)消費(fèi)等。在多重因素影響下，中國(guó)傳統(tǒng)所倡導(dǎo)的節(jié)儉、量入為出、抑制消費(fèi)等觀念正在向輕奢、適度透支的觀念轉(zhuǎn)變，消費(fèi)文化也在快速發(fā)生改變。

而在新消費(fèi)群體中，“95后”人群表現(xiàn)得更為“搶眼”。南都大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《95后消費(fèi)分期用戶成長(zhǎng)性調(diào)查》顯示，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)擁有1.49億的“95后”人群。經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)小、依賴網(wǎng)購(gòu)、追求個(gè)性化，“95后”人群愿意嘗試新事物，并樂(lè)于通過(guò)預(yù)支收入等方式來(lái)提前消費(fèi)。

具體從樂(lè)信旗下分期樂(lè)商城公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年“雙11”期間，用戶人均消費(fèi)金額達(dá)到2700元，有六成用戶是“95后”。2015-2018年，“95后”用戶規(guī)模逐年上升，遠(yuǎn)超“95前”用戶的規(guī)模。同時(shí)，近三年的“雙11”大促活動(dòng)中，“95后”均貢獻(xiàn)了超過(guò)一半的消費(fèi)金額，2018年，“95后”消費(fèi)金額占比更是達(dá)到了67%，相比于2016年增長(zhǎng)了11%。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人消費(fèi)貸款余額為37.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.90%。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，2013年-2018年，短期個(gè)人消費(fèi)貸款增長(zhǎng)有限，2018年末為8.8萬(wàn)億元，而中長(zhǎng)期個(gè)人消費(fèi)貸款增長(zhǎng)迅速，2018年12月底達(dá)到28.99萬(wàn)億元，占比76.7%。

盡管不同市場(chǎng)參與主體在不同場(chǎng)景下，覆蓋的目標(biāo)人群存在差異，但在關(guān)注到消費(fèi)人群更迭的同時(shí)，如何防范過(guò)度消費(fèi)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)或許更值得行業(yè)深思。

部分消金行業(yè)從業(yè)者直言，需對(duì)韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣之前爆發(fā)的卡債危機(jī)引以為戒，雖然現(xiàn)在我國(guó)人均持有信用卡數(shù)量不超過(guò)1張，但消費(fèi)信貸發(fā)展水平卻在前列。如何防控多頭借貸，并引導(dǎo)消費(fèi)者合理負(fù)債，依然是整個(gè)行業(yè)亟需解決的難題。

此外，對(duì)于消費(fèi)金融市場(chǎng)各股參與勢(shì)力“盯”上的年輕消費(fèi)群體而言，如何追求品質(zhì)消費(fèi)而非盲目的奢靡消費(fèi)、攀比消費(fèi)，如何樹(shù)立適度、理性的正確消費(fèi)觀，是避免陷入公債泥潭的正途。