在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，新興經(jīng)濟(jì)體的貢獻(xiàn)日益加大，抵御外部風(fēng)險的能力也在逐步增強(qiáng)，如果不出現(xiàn)外部環(huán)境急劇惡化的情況，新興經(jīng)濟(jì)體有望持續(xù)深化在全球經(jīng)濟(jì)增長中的作用。然而，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高度不確定性的情況下，新興經(jīng)濟(jì)體不能松懈，需要繼續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)抗壓能力。

　　目前，全球經(jīng)濟(jì)的總體趨勢呈現(xiàn)增長放緩、復(fù)蘇不穩(wěn)的特征，全球經(jīng)濟(jì)增速已降至金融危機(jī)以來的最低水平，2019年全球貿(mào)易增長預(yù)測也是金融危機(jī)以來最弱。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織6月13日發(fā)布的《2019全球投資趨勢報告》顯示，全球外國直接投資持續(xù)萎靡，至2018年已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

　　受外部環(huán)境影響，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有很強(qiáng)的不確定性。據(jù)世界銀行最新預(yù)測，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2019年增速將下滑至4%的四年低點，2020年才有望回升至4.6%。國際貨幣基金組織也預(yù)計，2019年新興市場經(jīng)濟(jì)增速將從去年的4.5%放緩至4.4%。不過，由于新興市場各國的發(fā)展不平衡，其前景呈現(xiàn)出高度的多樣性。

　　受全球經(jīng)濟(jì)增長緩慢、財政空間有限和結(jié)構(gòu)性制約的拖累，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資增長有可能會持續(xù)疲軟。投資增長如不能持續(xù)回暖，將影響到各國實現(xiàn)其關(guān)鍵發(fā)展目標(biāo)。從這個意義上講，繼續(xù)改善營商環(huán)境，將有助于挽留并吸引更多私人投資。

　　新興經(jīng)濟(jì)體需要提防出現(xiàn)貨幣大幅貶值和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾。雖然美聯(lián)儲加息進(jìn)程放緩，新興經(jīng)濟(jì)體資本外流壓力有望得到階段性緩解，但仍需警惕全球資本市場波動大幅增加，從而導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體的脆弱性加劇。而且，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全面放緩，需要大幅降息，貨幣大幅貶值的現(xiàn)象在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體比在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更為普遍，央行往往需要對匯率波動作出反應(yīng)以維持物價穩(wěn)定。對于主要依賴出口的新興經(jīng)濟(jì)體而言，外部環(huán)境惡化將明顯影響經(jīng)濟(jì)增長。

　　近年來，一些新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)有所增加。從增速來看，新興市場政府債務(wù)2008年到2017年增速達(dá)11.1%，超過危機(jī)前的9.9%；企業(yè)債務(wù)危機(jī)后增速達(dá)16.3%，超過危機(jī)前13.3%的增速。因此，仍需要在通過借貸促進(jìn)增長與防范過度借貸帶來的風(fēng)險之間取得謹(jǐn)慎的平衡。

　　此外，雖然一些低收入國家在2000年-2018年期間進(jìn)入中等收入國家行列，但剩余的低收入國家在邁向中等收入國家的道路上將面臨更大的挑戰(zhàn)。而且，避免落入中等收入陷阱是不少新興經(jīng)濟(jì)體面臨的最大挑戰(zhàn)之一。

　　面對當(dāng)前全球存在的一股反全球化思潮及其帶來的摩擦和壁壘，秉持開放的政治意愿，積極接受全球化，加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易往來和相互聯(lián)系，降低對發(fā)達(dá)國家的過度依賴，攜手反對保護(hù)主義，將有助于新興經(jīng)濟(jì)體克服經(jīng)濟(jì)下行帶來的困難。

　　資本流入新興經(jīng)濟(jì)體也帶來了潛在的損害經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險，一旦資金回流到發(fā)達(dá)國家，可能會讓新興經(jīng)濟(jì)體更為脆弱。這就要求新興經(jīng)濟(jì)體必須深化本地的資本市場基礎(chǔ)性制度改革，跟美歐市場做好金融風(fēng)險隔離。

　　新興經(jīng)濟(jì)體在下一個周期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，一方面，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資，這不僅包括道路、橋梁和港口，還包括軟件基礎(chǔ)設(shè)施，比如衛(wèi)生、教育、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，以進(jìn)一步加強(qiáng)新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展；另一方面，應(yīng)積極尋找新的創(chuàng)新點，比如加大綠色投資，倡導(dǎo)可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)今世界變化非常迅速，新興經(jīng)濟(jì)體的管理者還需要提高應(yīng)變能力和治理能力，不斷地進(jìn)行改革。

　　總體而言，如果能有效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險帶來的挑戰(zhàn)，新興經(jīng)濟(jì)體促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍將是一個長期的趨勢。（周武英）