加強資本市場頂層設(shè)計

　　會議強調(diào)，要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩(wěn)中求進，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強資本市場頂層設(shè)計，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實培育各類機構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

　　分析人士指出，堅持市場化、法治化、國際化方向，今年以來監(jiān)管層不斷進行謀篇布局。中原證券研究所所長王博表示，一方面，監(jiān)管層今年以來實行更加市場化的制度安排，科創(chuàng)板注冊制試點充分體現(xiàn)了這一制度安排。更為重要的是，這些經(jīng)驗將會在創(chuàng)業(yè)板乃至整個A股市場推廣，意義深遠。另一方面，增加法治供給，加大處罰力度，今年以來證監(jiān)會稽查執(zhí)法工作以及所通報案件呈現(xiàn)“內(nèi)幕交易和信息披露違法違規(guī)案件較多”等特點。與此同時，學(xué)習(xí)國際最佳實踐，加快資本市場高水平對外開放，以開放促改革，包括積極加入國際資本市場指標(biāo)體系，同時積極研究與資本市場對外開放配套的規(guī)制細則。

　　川財證券研究所所長陳靂表示，監(jiān)管層今年在引入長期資金方面，主要是采用內(nèi)外結(jié)合方式，對內(nèi)擴大銀行保險投資范圍和權(quán)重；對外通過更加開放的方式，允許外資控股金融機構(gòu)，引入長期資金。王博指出，引導(dǎo)長期資金入市，可提升A股市場韌性。例如鼓勵養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長期資金進場。這類資金的特點有兩個方面：一是資金本身具備長期穩(wěn)定性和避險保證需求；二是所選標(biāo)的資質(zhì)優(yōu)良，長期價值穩(wěn)健。

　　健全資本市場法治體系

　　會議強調(diào)，要大力保護投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

　　分析人士指出，今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)增加法治供給，加大處罰力度。同時，監(jiān)管層將保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益作為工作的重中之重，已形成一套運行有效的投保組織體系。

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海表示，從今年以來證監(jiān)會行政處罰案件來看，監(jiān)管層對于違法行為保持高壓執(zhí)法態(tài)勢，采取零容忍態(tài)度。特別是加大了對于控股股東和實控人、中介機構(gòu)等關(guān)鍵少數(shù)人的監(jiān)管和處罰力度。違法亂象層出不窮的一大原因是違法成本低，有必要從立法層面提高違法成本，降低違法收益，把違法收益降為零、變?yōu)樨摂?shù)。一方面，要加大行政處罰力度，加大刑事責(zé)任處罰力度，提高法定量刑幅度；另一方面，要健全公益訴訟制度，幫助投資者以零成本、低成本方式維權(quán)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，近些年來，證監(jiān)會對證券期貨市場的監(jiān)管有明顯進步，尤其是在市場操縱、內(nèi)幕交易、信息造假等違法違規(guī)方面，強監(jiān)管、嚴監(jiān)管已是常態(tài)化，無論從案件查處數(shù)量還是從罰沒金額看，都產(chǎn)生一定威懾效果。

　　“切實保護投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會監(jiān)管工作出發(fā)點和落腳點。”川財證券金融行業(yè)高級分析師楊歐雯認為，證監(jiān)會各項制度安排和監(jiān)管工作都圍繞和體現(xiàn)著保護投資者權(quán)益政策目標(biāo)，不斷通過強化市場監(jiān)管，全鏈條保護中小投資者利益不受侵害。

　　加大逆周期調(diào)節(jié)力度

　　值得注意的是，此次金融委會議強調(diào)，加大宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)力度。

　　會議明確，當(dāng)前我國經(jīng)濟形勢總體穩(wěn)定，金融體系運行平穩(wěn)健康，各類風(fēng)險總體可控。要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，加大宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)。

　　此前二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，要實施好穩(wěn)健貨幣政策，適時適度進行逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。專家認為，下半年貨幣政策將繼續(xù)采取逆周期調(diào)節(jié)措施，緩沖經(jīng)濟下行壓力。

　　此外，會議還強調(diào)，繼續(xù)實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕和社會融資規(guī)模合理增長。實施積極的財政政策，把財政政策與貨幣金融政策更好地結(jié)合起來。金融部門繼續(xù)做好支持地方政府專項債發(fā)行相關(guān)工作。充分挖掘投資需求潛力，探索建立投資項目激勵機制，支持愿意干事創(chuàng)業(yè)、敢于擔(dān)當(dāng)、有較好發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)和領(lǐng)域加快發(fā)展。高度重視基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造、社會服務(wù)等領(lǐng)域和新增長極地區(qū)的發(fā)展。