今年9月20日的公告中，當(dāng)代東方表示，鑒于《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署后，文化傳媒行業(yè)環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境均發(fā)生了較大變化，為了緩解盟將威的現(xiàn)金支付壓力、降低交易風(fēng)險并維護(hù)公司以及中小投資者的利益，雙方協(xié)商調(diào)整交易方案。

　　調(diào)整后的交易方案顯示，盟將威收購星光企業(yè)持有的當(dāng)代陸玖49%的股權(quán)，作價1.2億元，較前一次的定價降低了1.25億元。此次交易仍采用以2018年12月31日為評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)評估報告。根據(jù)中天衡平出具的《評估報告》，以2018年12月31日為評估基準(zhǔn)日，采用收益法評估當(dāng)代陸玖全部股東權(quán)益價值為24870.51萬元，較賬面歸屬于母公司的所有者權(quán)益4218.18萬元增值20652.34萬元，增值率489.60%。

　　但經(jīng)審計的當(dāng)代陸玖財務(wù)數(shù)據(jù)中，2019年上半年當(dāng)代陸玖的營業(yè)收入和凈利潤表現(xiàn)不佳。報告期內(nèi)，當(dāng)代陸玖實現(xiàn)營業(yè)收入僅為9.43萬元，凈利潤為-839.30萬元。報告期末，當(dāng)代陸玖的凈資產(chǎn)為3506.18萬元，以1.2億元的交易對價計算，增值部分為8493.82萬元。

　　高級會計師田剛對新京報記者表示，在影視行業(yè)持續(xù)低迷，業(yè)績出現(xiàn)虧損的情況下，調(diào)整后的交易方案仍采用以2018年12月31日為評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)評估報告有不合理之處，但還不是法定需要重新評估的情況。

　　中報顯示當(dāng)代東方貨幣資金僅5500萬元

　　商譽高懸仍推進(jìn)收購

　　1.2億元的交易對價對于當(dāng)代東方來講并不是一筆小錢。公告顯示，當(dāng)代東方已經(jīng)向星光企業(yè)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款8000萬元，剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4000萬元尚未支付。

　　4000萬元已占據(jù)當(dāng)代東方貨幣資金的七成以上。2019年半年報顯示，當(dāng)代東方的貨幣資金余額為5494.48萬元，因訴訟凍結(jié)的貨幣資金賬面余額為904.39萬元，可隨時用于支付的銀行存款為4540.33萬元，流動資產(chǎn)合計17.04億元。

　　當(dāng)代東方的持續(xù)盈利能力也暗藏危機。2019年上半年，當(dāng)代東方實現(xiàn)營業(yè)收入2.26億元，同比下降57.10%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5262.23萬元，同比減少164.12%，扣非后的歸屬凈利潤為-5294.47萬元，同比減少169.12%。歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)同比下降9.51%，為5.01億元。

　　如今，商譽仍是當(dāng)代東方的懸頂之劍。截至2019年6月30日，因外延式并購產(chǎn)生的商譽余額為10.42億元，報告期內(nèi)未計提商譽減值。其中，2014年5月，當(dāng)代東方斥資11億元，溢價12倍收購盟將威100%股權(quán)，成為當(dāng)代東方轉(zhuǎn)型文化傳媒行業(yè)的重要拐點。截至2019年6月30日，盟將威仍存在著8.76億元的商譽。2018年，當(dāng)代東方實現(xiàn)凈利潤-16.01億元，計提了商譽減值15.19億元，這也是當(dāng)代東方面臨的問題。

　　深交所在對當(dāng)代東方2018年年報的問詢函中表示，當(dāng)代東方扣除商譽減值之后依然虧損，且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.49億元，基本銀行賬戶及多個一般銀行賬戶被司法凍結(jié)，已逾期的短期借款余額2億元、已逾期的長期借款余額9921萬元，逾期借款余額合計占當(dāng)代東方凈資產(chǎn)的54%，要求當(dāng)代東方說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否已存在重大不確定性。

　　交易對方為當(dāng)代東方關(guān)聯(lián)法人

　　曾擔(dān)任當(dāng)代東方副總經(jīng)理

　　那么，收購當(dāng)代陸玖49%的股權(quán)能否“拯救”今年上半年仍陷入虧損的當(dāng)代東方？

　　當(dāng)代陸玖也做出了業(yè)績承諾，2018年度承諾凈利潤不低于1670萬元，2019年度承諾凈利潤不低于2200元，2020年度承諾凈利潤不低于2900萬元，三年累計承諾凈利潤不低于6770萬元。

　　盟將威已擁有當(dāng)代陸玖51%的股權(quán)，在當(dāng)代陸玖完成業(yè)績承諾的前提下，當(dāng)代陸玖僅多為當(dāng)代東方貢獻(xiàn)3317.3萬元凈利潤。而為了實現(xiàn)完全控股，當(dāng)代東方在財務(wù)“拮據(jù)”的情況下要支出1.2億元真金白銀。

　　值得一提的是，本次交易對方星光企業(yè)恰好為當(dāng)代東方的關(guān)聯(lián)法人，交易對手郭秉剛持有星光企業(yè)100%股權(quán)。郭秉剛于2017年1月至2018年10月?lián)萎?dāng)代東方副總經(jīng)理一職。郭秉剛歷任長春電視臺總編室主任，長春電視臺整合營銷中心主任，長視傳媒總經(jīng)理，浙江華策影視北京分公司副總經(jīng)理。

　　據(jù)媒體報道，2017年當(dāng)代東方開啟合伙人計劃，正是這一年，郭秉剛加盟當(dāng)代東方。此次交易背后，雙方有什么樣的利益考量？新京報記者于9月20日下午多次致電當(dāng)代東方董秘辦，電話均未接通。

　　就支付4000萬元股權(quán)對價款是否對上市公司的持續(xù)盈利能力造成沖擊，當(dāng)代陸玖的估值不重新評估是否妥當(dāng)，當(dāng)代陸玖的業(yè)績是否存在季節(jié)性以及此次交易背后的利益考量，新京報記者向當(dāng)代東方方面發(fā)采訪函求證。當(dāng)代東方公司方面僅表示，謝謝關(guān)心關(guān)注。