控股股東所持股份累計質押約七成

　　出于為自身融資提供擔保的目的，濟民制藥控股股東雙鴿集團將其所持有的濟民制藥2050萬無限售條件的流通股股票進行質押，本次質押占雙鴿集團持有濟民制藥股份的比例為17.7%，質押期限從2019年9月19日至2025年9月17日。濟民制藥表示，雙鴿集團具備相應的資金償還能力，質押風險可控、不存在平倉風險。

　　雙鴿集團及一致行動人共持有濟民制藥2.042億股，至此已累計質押1.435億股，占其所持濟民制藥股份比例為70.27%，占濟民制藥總股份比例為44.85%。

　　濟民制藥家族特征明顯，董事長為李麗莎，實際控制人為雙鴿集團董事長李仙玉，李麗莎是李仙玉女兒，公司第二大股東張雪琴則為李仙玉配偶。截至2018年底其家族成員持有公司63%以上的股權。

　　近兩年增收不增利，負債率一路攀升

　　公開數據顯示，濟民制藥2018年實現營收6.98億元，同比增長15.75%，凈利潤為3206.28萬元，同比降低39.37%。增收不增利的局面2019年上半年仍在繼續，2019年半年報顯示，濟民制藥實現營收3.79億元，同比增長8.58%，凈利潤為2445.38萬元，同比下降13.94%。

　　對于增收不增利的問題，濟民制藥曾表示，2018年收購白水濟民醫院和新友誼醫院，帶動公司營業收入同比增長，銷售費用、財務費用增加等因素卻導致凈利潤下降。

　　與此同時，濟民制藥負債率一路上漲。2016年至2018年，濟民制藥負債總額從1.13億元增至10.78億元，資產負債率也從12.3%升至50.74%。2019年上半年，濟民制藥的資產負債率已上升至50.82%，短期借款2.64億元，長期借款2.12億元，負債合計6.23億元。

　　非公開發行募集超4億元暫時解困

　　上述問題還讓濟民制藥面臨不小的債務壓力。濟民制藥2019年一季報顯示，到3月末，濟民制藥的貨幣資金為1.56億，面臨的金融負債則達到7.85億，其中有3.93億元需要在一年內償還。與此同時，濟民制藥還有不少項目需要較大資金，比如預算2.75億的海南濟民博鰲醫院，累計投資已達到3.3億，項目尚未完工；預算5.3億的鄂州二醫院新醫院，已累計投入42%，仍在建設中。

　　在此背景下，2018年11月，濟民制藥公告，擬非公開發行股份，募集資金總額不超過4.49億元，募集資金扣除發行費用后的凈額擬全部投入其收購醫院新建工程項目與償還銀行貸款。今年7月5日，該事項通過了證監會的審核，募集資金中，3.19億元將用于鄂州二醫院新醫院，1.3億元償還銀行貸款。9月4日晚間，證監會核準其非公開發行不超過6400萬股新股。