淘寶與工商總局的公開較量在周末出現轉折，馬云于1月30日赴京面見工商總局的局長，雙方以“天馬流星拳”的速度握手喝茶言和。工商總局稱對阿里行政指導的“白皮書”是會議記錄，不具有法律效力，馬云稱阿里巴巴將配合政府打假，雙方各給個臺階自己順勢下了，淘寶在國內面臨的僵局看起來緩解了，但國外的麻煩才剛剛開始。

華爾街投行調低阿里目標股價：移動轉化率低于預期

阿里財報顯示第四季度營收達42.19億美元，同比增長40%。凈利潤9.64億美元，同比下滑28%，此前分析師平均預估營收達44.5億美元，故而投行會認為阿里的增速放緩。分析師尤其關注移動端的數據，阿里零售總額達1270億美元增長49%，其中移動設備占42%，分析師認為阿里營收不及預期是因為移動端的轉化率低于預期。

阿里財報公布的的移動活躍用戶為2.65億人，比三季度末增長22%，同樣在美國上市的京東此前公布的移動端的數據為用戶數近8000萬，日訂單超10萬。兩家的移動端占比統計口徑并不一致，阿里是按照成交額計算，而京東是按照訂單量來計算。分析師在意的并非既有數據，而是可增長的預期，在管理市場預期方面，亞馬遜的貝索斯因為在華爾街工作過，比較精通于此，中國公司還有的學。

華爾街投行和分析師根據阿里的財報以及淘寶工商總局事件的多重影響，紛紛調低阿里的目標股價，野村證券將阿里目標股價從124美元調低為119美元，不過仍然維持“買入”評級；摩根大通（小摩）將阿里的目標股價從122美元調低為117美元，投行太平洋頂峰（Pacific Crest）將阿里目標股價從127美元調低為116美元。調低目標股價對投資人的潛在影響是，投行不看好股價，太高阿里股價的意愿也就降低，而阿里在兩天內市值蒸發約330億美元，也成為投資人利益受損欲發起集體訴訟的理由，阿里很需要股價的支撐。

更多律師事務所加入集體訴訟調查 中概股遭集體訴訟多賠償了事

繼律師事務所Pomerantz后，又有四家律師事務所表示將代表阿里股票投資人調查阿里的違法（美國法律）行為，這一切都導火索都是工商總局的“白皮書”爭執。Robbins Geller Rudman & Dowd律師事務所表示，阿里向投資人發布的公司業務狀況、財政前景和接受監管部門的調查的信息虛假，且具有誤導性。這導致阿里的股價被抬高，而此后的消息造成投資人損失，對阿里集團的集體訴訟程序已經啟動。工商總局公布的“白皮書”成為律所求之不得的Smoking Gun，現在的問題是工商總局聲稱“白皮書”不具有法律效力后，美國投資人的集體訴訟能否找到關鍵性的證據繼續下去？ 

在美上市的中概股遭集體訴訟的既往案例中，起訴的理由最常見的就是信息披露不當。中槍的企業包括：中石油、中國人壽（沒在美國上市，不過美國市場有其存托股份）、網易、新浪、前程無憂、新東方、蘭亭集勢等。證券法是美國法律中比較偏的一門法律，有律師朋友說他也看不懂證券法的法條，故而場內的玩家不多，而此次欲起訴阿里的五家律師事務所，就是經常與中概股公司打交道的。

美國的大公司，如蘋果，谷歌這種量級的，遇到集體訴訟如果沒有必勝把握都會選擇庭外和解，因為萬一遇到同情心爆棚的陪審團，付出的代價可能更大。大公司用巨額賠償息事寧人，避免數字更大賠償的同時，也能避免開庭后媒體報道跟進所造成的公司形象的損害。朋友吐槽說，美國的投資人很傻但也能很開心的原因就是股價漲了可以掙錢，虧了可以通過訴訟掙錢。中國在美上市的公司需遵守美國當地法律，而美國法律是傾向于保護投資人而非公司的。

阿里之后的每一份財報，每一次高管的表態都將成為美國媒體、律所、投資機構和投資人放大鏡觀察的對象，阿里需要學習美國市場的規則不能寄希望于關起門來解決，國內能緩解但國外投資人是不管這個的，阿里急需了解美國法律和規則的公關人員去包裝和解釋這次事件，否則集體訴訟一旦進入法律流程，更多對公司不利的事情會被媒體報道，對公司的形象的打擊更為嚴重。