新在哪?

　　3月4日，中共中央政治局常務委員會會議強調，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。一時間，新基建備受社會關注。

　　事實上，早在2018年底召開的中央經濟工作會議，就明確了5G、人工智能、工業互聯網等新型基礎設施建設的定位。進入2020年以來，各地對于新基建的部署更加深入。

　　傳統基建內容即所謂的鐵公基，包括鐵路、公路、機場、港口、橋梁、水利等，其特征是資金投入大，刺激總需求，能有效拉動固定資產投資和就業。

　　新基建則是指發力于科技端的基礎設施建設，主要包括5G基站建設、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等領域。

　　國泰君安研究所首席全球經濟學家花長春認為，新基建的新主要體現在：一是為5G、人工智能、大數據、云計算等信息經濟提供基礎設施;二是電子化、智能化改造傳統基礎設施;三是發展新能源、新材料的配套應用設施;四是城際高速鐵路等補短板基建。

　　“與傳統基建相比，新基建投資主體更加市場化，像華為、阿里、騰訊等互聯網企業都是新基建的深度參與者。與之相匹配的，社會資金的比例會更高。”數字經濟智庫高級研究員胡麒牧說。

　　騰訊高級執行副總裁湯道生表示，傳統基建解決了物和人的連接，公路、機場的修建給區域帶來繁榮的商業;而數字化新基建解決了數據的連接、交互和處理問題。5G、大數據、人工智能等，將給產業升級帶來更大的空間，推動形成新的產品服務、新的生產體系和新的商業模式。

　　怎么建?

　　胡麒牧等受訪專家認為，通過新基建穩經濟，釋放了積極的市場信號，但要關注如何實施。

　　一要避免“新瓶裝舊酒、換湯不換藥”，關注新基建項目是否混入大量鐵公基項目。大量鐵公基項目假借新基建的名目混入，會嚴重擠占資源，違背通過投資新基建帶動相關高科技產業發展，優化產業結構的初衷。

　　二要避免造成新的產能過剩。過去幾輪地方大規模投資中，上游很多瀕臨破產的“兩高一資”企業不但被救活，而且在市場需求刺激下大上新產能，最終造成鋼鐵、煤炭、水泥、化工等行業產能嚴重過剩以及環境污染。當前，依然要警惕為了刺激增長而放松對過剩產能控制的傾向，避免過去幾年化解過剩產能的成果付諸東流。

　　三是避免杠桿率過高導致系統風險積累。按照各省份公布的計劃來看，完成規模如此大的新基建投資，在現有財政收支情況下，財政赤字率提高不可避免。而且，由于新基建項目資金相當一部分來源于不計入赤字的專項債，未來系統風險積累將會加大。要特別注意控制宏觀杠桿率，一方面盡可能保持住金融去杠桿的成果，另一方面防范潛在債務風險。

　　新基建能否獨立支撐起穩定經濟增長的重任?花長春說，與動輒上萬億元的傳統基建項目相比，新基建總體規模較小。部分地方政府仍將會以關系國計民生的重大工程等傳統基建項目托底，以新基建項目為主要杠桿，形成“老基建復蘇、新基建加力”的局面。

　　中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為，新基建投資不可能在短時間內為經濟插上騰飛的翅膀，傳統基建在一段時期仍將占據主要規模，要理性對待、認真分析新基建項目的投資可行性。尤須注意的是，新基建的投資門檻比傳統基建要高，特別是科技門檻，這對資本的參與提出更高要求。無論是地方政府還是民營資本，都應該在充分考慮杠桿率、投資回報率等因素后再入場。