文/大貓

2015年1月30日，離岸人民幣對美元再次大跌，離岸人民幣匯率跌至1美元兌人民幣6.2887，較中國央行制定的1美元兌人民幣6.1370低2.5%。而在全球貨幣詭譎變局的當下，未來發展趨勢變得非常不明朗，各方操縱匯率的指責不絕于耳，這是個沒有硝煙的戰場！

日本、東南亞曾是貨幣戰爭的重災區

在距離第一次世界大戰百年后，各國準備慶祝二戰勝利70周年之際，戰爭已經用另一種方式在悄悄打響，貨幣作為各國戰爭的武器被推上了前臺，匯率、利息、發行量、收儲、拋售、投資、結算等種種手段，成為貨幣戰爭的進攻或防守選擇。

貨幣決定著全球貿易的格局，以日本為例：1985年，日本取代美國成為世界上最大的債權國，日本制造的產品充斥全球。日本資本瘋狂購買美國資產，令美國人驚呼“日本將和平占領美國！”

1985年9月，美國、日本、英國、法國及德國5個工業發達國家財政部長秘密會晤后，聯合干預外匯市場，使美元對日元的匯率有秩序的下調，以解決美國巨額貿易赤字，從而導致日元大幅升值。

由于出口成本上升，日本的外向型經濟逐漸演變為緩慢增長、停止增長乃至嚴重衰退，經濟泡沫破滅后，日本房地產價格跌幅近半才開始穩住，整個國家的財富縮水了近50%，這就是一次典型的貨幣戰爭。

亞洲的泰國、馬來西亞、印度尼西亞、新加坡和韓國經濟在20世紀80年代末90年代初經歷了8%～12%的高GDP增長，被稱為“亞洲經濟奇跡”。內容來源：異見，微信號：yijian1000。1999年，泰國首先宣布放棄固定匯率制，實行浮動匯率制，金融風暴正式開始。在泰銖波動的影響下，菲律賓比紹、印度尼西亞盾、馬來西亞令吉相繼成為國際炒家的攻擊對象。

危機導致諸多亞洲國家經濟增速放緩甚至停滯、倒退，更使得大批企業、金融機構破產和倒閉。香港經濟即使得到中國大陸的保護，仍然耗費10年時間才使人均GDP才恢復到1997年的水平，GDP總量也是到2005年才恢復到1997年的水平。

美元的本質是債務，美國從一開始就想賴賬

貨幣戰爭的背后不能擺脫的是美國政府的影子，20世紀30年代世界經濟危機和二次大戰后，美國登上了資本主義世界盟主地位，美元的國際地位因其國際黃金儲備的巨大實力而空前穩固，全球建立一個以美元為支柱的國際貨幣體系。

美國人就把美元裝扮成財富的象征，用“財富游戲”主動制造了貿易逆差從外部獲取“實物財富”，而其他國家則獲得了“虛擬財富”——美元。美國最初用美元從全球各地購買的實物財富，已經被享受高生活品質的美國人消費掉了，它從一開始就決定要賴賬。

2008年全球經濟危機開始后，美國聯邦儲蓄委員會決定實行QE（量化寬松Quantitative Easing）向市場注入大量流動性資金，通過美元貶值來刺激經濟復蘇，并在2010年、2012年連續推出三輪QE。

美元貶值傷害了全球儲備美元的國家，以中國為例：中國擁有4萬億美元儲備，美元貶值20%，中國的外匯儲備就會貶值8000億！內容來源：異見，微信號：yijian1000。在人民幣被動升值期間，大量熱錢進入地產及地方債務中隱藏了起來，以期人民幣升值后逃離。

美國政客及議會非常配合，多次表示：人民幣幣值被低估，導致美國對華巨大貿易逆差，而逆差奪走美國人的工作崗位，這不公平！在種種壓力下，2007年1月，人民幣兌美元突破7.8，首次超過港幣；2008年4月，人民幣兌美元中間價突破7.00關口；2014年1月14日升至6.05的最高點。

由于世界上的大宗商品均美元定價，美元貶值導致石油、鐵礦石、銅、橡膠等大宗商品飆漲，美國人將通脹輸送到世界各國。于是，各國央行為了自保也同期超發貨幣，以期維護自身貨幣的匯率，全球貨幣戰爭一觸即發。

美元上岸了，歐元又挑起了新一輪貨幣戰

“過時的教科書告訴我們，貨幣是一種儲值手段。在后雷曼時代，貨幣更像是一種公共政策工具。過去7年里，各央行像變戲法一樣發行了超過10萬億美元的貨幣。然而，繁榮依然沒有到來。”《格蘭特利率觀察家》主編吉姆·格蘭特說。

各國央行似乎不這么看，2014年起，全球主要國家中，已有12個國家的央行步入了降息周期，僅巴西、俄羅斯和新西蘭由于通脹和本幣貶值等因素的困擾，仍處在加息通道。2014年9月，美國經濟開始好轉，失業率已經降到5.9%，美聯儲宣布退出量化寬松。

美元發行減少，匯率開始逆轉上升。過去12個月，美元升值幅度達到兩位數，2015年初，歐洲央行意外宣布實行QE，幾天后新加坡金管局意外降息，新元兌美元匯率大幅貶值。丹麥、印度、加拿大和瑞士都宣布降息。歐洲央行萬億歐元的量化寬松政策對金融市場造成極大的影響，其他國家央行均緊急研究對策。

瑞士央行在1月15日傍晚突然宣布放棄歐元兌瑞郎1.20的下限，隨后幾分鐘內瑞郎兌歐元飆升近30%，瑞郎兌美元也一度暴漲27%。外匯市場上出現了瑞郎黑天鵝事件，起因為瑞士央行下決心放棄維持歐元兌瑞郎的下限所導致，瑞士央行被迫開始干預匯市。

雖然歐元大大幅貶值有利于歐元區的出口和歐元區的旅游經濟，但QE顯然不是解決歐洲所有問題的辦法，歐洲需要投資、改革，但歐元區的德國、法國，多年前早已完成了改革，而需要改革的國家希臘、西班牙等，卻因為信用太低，得不到借款，希臘選舉左翼政黨上臺更是重創了歐元區的信譽，歐央行的行為可以說是不得已而為之，歐洲的全面QE，是個不斷被逼向泥潭的過程。

而同期美元指數刷新11年新高，對歐元已經升值近7%、加元升值超過7%、新西蘭元升值6%，英鎊、澳元、韓元、日元等主要貨幣均出現對美元的貶值。內容來源：異見，微信號：yijian1000。過去十幾天內，已經分別有丹麥、加拿大、瑞士、埃及、土耳其、秘魯和印度多家央行紛紛降息，歐央行的QE已經觸發了全球的貨幣戰爭。

人民幣貶值是被動應對還是主動出擊？

人民幣對美元匯率大幅波動并多次逼近“跌停位”是因為全球大局如此，2月1日最新公布的中國PMI1月份數據表現疲軟也增加了市場對于經濟的擔憂情緒。隨著中國經濟放緩已成定勢，中國央行又存在放松貨幣政策的預期，人民幣走軟完全符合情理。

經驗表明，新興市場上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調，金融和不動產行業受創最深，人民幣貶值可能導致暫時性的資本流出。對出口貿易商來說卻是好消息，他們會抓住貶值機會多做訂單并采取立刻結匯的方式，搶匯率時機，并以這種方式來增加收益。

對普通人來說，人民幣對美元貶值影響不大，美國旅游漲價的同時歐洲游在降價，留學的花費也是如此。對于海淘族而言，要準備好“轉戰”歐洲了，多看看英國、德國的亞馬遜，同樣的東西說不定歐洲的更優惠，再有就是韓國、日本的購物網站。

事實上，貨幣貶值對經濟實體實際上是有積極正面意義的，人民幣貶值帶動外貿企業進步與成長。從全球視野來看，人民幣依然是非常穩定的貨幣，行業預測6.3可能是人民幣下跌的極限，中國經濟的成長依然穩定堅實，人民幣成長為全球主要流通貨幣也是大概率事件，人民幣的未來依然光明無限。

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