此前，比特幣曾先后于2012年和2016年發(fā)生兩次減半，減半發(fā)生后均出現(xiàn)過數(shù)十倍的價格漲幅。第三次減半?yún)s暫時并未開啟價格上漲。

　　比特幣第三次減半將對比特幣相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生很大影響，尤其是“挖礦”行業(yè)。比特幣挖礦產(chǎn)業(yè)曾被監(jiān)管引導“有序清退”，但時至今日這一產(chǎn)業(yè)仍廣泛分布于我國電力資源豐沛的區(qū)域。不過，這次“減半”后，短期來看，大批高能耗的老舊礦機將被迫退場。據(jù)F2Pool魚池統(tǒng)計，截至發(fā)稿日，以0.38元/度的電價計算，至少有包括“機皇”螞蟻S9礦機等60余款主流比特幣礦機開機即虧損，日凈收益為負，面臨淘汰。

　　比特幣完成第三次減半

　　市值徘徊于1.6萬億美元

　　5月12日，經(jīng)歷了減半的比特幣并未表現(xiàn)出“以稀為貴”的走強勢頭。據(jù)加密數(shù)字幣行情網(wǎng)站CoinMarketCap數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿時，比特幣最新價格為8687美元，對應的市值為1.6萬億美元。

　　此前兩次減半，比特幣價格都經(jīng)歷了先暴漲后暴跌的過程。因此市場對第三次減半及其之后的走勢非常關(guān)注。截至發(fā)稿，比特幣價格并未走強。

　　對于此次減半后比特幣后市如何，業(yè)內(nèi)有分歧，很多人抱有“短期看跌，長期看漲”的觀點。不過，對于普通投資者而言，投資比特幣具有高風險性。商務部CECBC區(qū)塊鏈專委會副主任、數(shù)字經(jīng)濟商學院院長吳桐對《證券日報》記者表示：“普通投資者面臨的風險主要有市場風險、操作風險和機構(gòu)風險，具體來說，市場風險主要是無漲跌停、24小時交易，這種市場機制增大了普通交易者的交易難度；操作風險主要在于用戶在操作錯誤后有可能無法回滾交易；機構(gòu)風險在于如交易所等中心化機構(gòu)不以客戶利益最大化為準則。”

　　60余家主流礦機

　　面臨“開機即虧損”

　　比特幣挖礦產(chǎn)業(yè)在我國一直有很大爭議。2018年，比特幣挖礦產(chǎn)業(yè)曾被監(jiān)管引導“有序清退”，2019年4月8日，在發(fā)改委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄(2019年本，征求意見稿)》中，虛擬貨幣“挖礦”活動被列入淘汰類產(chǎn)業(yè)，但目錄正式發(fā)布時這一條被刪除。時至今日，仍有大大小小的的比特幣礦場分布在電力資源充沛、便宜的區(qū)域。

　　不過，比特幣減半意味著挖礦獎勵大幅減少，短期來看，這將讓礦場們將迎來自下而上的被動淘汰。

　　減半當日，市面上大量的礦機已面臨“開機即虧損”的狀態(tài)，即達到了所謂的“關(guān)機價”。其中，不乏比特幣大陸、嘉楠、億邦國際三大礦機制造商的明星產(chǎn)品，包括螞蟻系列礦機、翼比特系列礦機、阿瓦隆系列礦機等的老舊型號。

　　“減半造成大批高能耗礦機關(guān)機的現(xiàn)象已經(jīng)在上兩次減半中發(fā)生，相信這次減半也不會例外，高性能的新機器淘汰高能耗的舊機器是比特幣礦業(yè)發(fā)展的必然趨勢。”嘉楠科技區(qū)塊鏈總經(jīng)理邵建良對《證券日報》記者表示，“首當其沖的是礦工群體。在區(qū)塊獎勵減半后，對于那些沒有比較優(yōu)勢的礦工群體，生存狀況將變得十分艱難，后續(xù)大概率會被淘汰出局；其次，減半并未讓機構(gòu)布局的腳步有所減緩，美國、加拿大等海外機構(gòu)持續(xù)在設立挖礦基金并建設礦場，隨著機構(gòu)的持續(xù)布局，挖礦行業(yè)的專業(yè)化程度和頭部效應會愈加明顯，市場出清的腳步將進一步加快，那些比較優(yōu)勢不夠明顯和專業(yè)化程度不高的礦場、礦工等群體，均將面臨較大的競爭壓力。”

　　算力將回歸平穩(wěn)

　　“挖礦”業(yè)格局重塑

　　多位業(yè)內(nèi)專家預測全網(wǎng)將至少有兩成以上的礦機將面臨關(guān)機，算力會出現(xiàn)明顯下降，不過后續(xù)隨著市場調(diào)節(jié)，算力也將最終過渡到相對平穩(wěn)狀態(tài)。

　　火幣大學校長、中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會副主任于佳寧在接受《證券日報》記者采訪時表示，從之前兩次產(chǎn)量減半經(jīng)驗看，在減產(chǎn)后比特幣全網(wǎng)算力會明顯下降，但是，比特幣礦業(yè)網(wǎng)絡有自我調(diào)整的機制，會根據(jù)“挖礦”算力變化調(diào)整難度系數(shù)，進而實現(xiàn)新的平衡。隨著能耗更低的新礦機廣泛投入市場，全網(wǎng)算力也會在幾個月內(nèi)恢復增長。

　　吳桐認為，“對于比特幣礦業(yè)，短期會有約20%-40%的礦機關(guān)機，因為短期內(nèi)以不變幣價計算的收益降低了，長期來看隨著豐水期到來，算力會出現(xiàn)回升并達到一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，在這個過程中中小礦場停機是必然，行業(yè)集中度會提高，頭部競爭也會更加激烈。”

　　于佳寧認為，挖礦成本并不是決定比特幣市場價格的核心要素，市場供求關(guān)系變化才是影響市場走勢主要因素。

　　（本文僅客觀深入闡釋比特幣新聞事件，不作為投資建議。我國監(jiān)管機構(gòu)已明確禁止代幣發(fā)行。加密數(shù)字幣投資風險巨大。）