4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。在今年的兩會上，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，成為了代表委員們關注的焦點。

　　全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學家楊成長對記者表示，當前我國面臨著疫情防控和恢復經(jīng)濟增長兩大重要任務，發(fā)展需要體制機制的保障，這其中很重要的一點就是推動要素市場化改革。資本要素不僅是企業(yè)的資本金，也是企業(yè)其他要素的綜合表現(xiàn)。因此，最近一年推出了科創(chuàng)板，推出了創(chuàng)業(yè)板注冊制等改革，無論是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，還是此前推出的系列改革措施，其主旨都是向市場化、法治化、全球化的方向發(fā)展。這不僅是發(fā)行方式的改革，也是制度的市場化改革。

　　注冊制改革是今年資本市場改革的“重頭戲”，證監(jiān)會早就確立，要以注冊制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅。5月18日，新華社受權發(fā)布《中共中央 國務院關于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》。對于資本市場，上述文件提到：加快建立規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，加強資本市場基礎制度建設，推動以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制改革，完善強制退市和主動退市制度，提高上市公司質(zhì)量，強化投資者保護。

　　而稍早之前的5月22日，證監(jiān)會則宣布就《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》（征求意見稿）（以下簡稱《特別規(guī)定》）公開征求意見。證監(jiān)會表示，《特別規(guī)定》復制推廣科創(chuàng)板主要制度，授權交易所制定具體指標等要求，并對個別制度予以優(yōu)化。《特別規(guī)定》結合創(chuàng)業(yè)板存量改革特點，增強制度安排的包容度，保留創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行直接定價制度，完善市場重大變化情況下的應對機制。

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，離不開相關法律的保駕護航。證監(jiān)會主席易會滿日前表示，注冊制改革要堅持市場化法治化的理念，構建起發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市和投資者保護等一整套基礎制度安排，同時進一步強化發(fā)行人和中介機構責任，實施更加嚴格的事中事后監(jiān)管和更加嚴厲的違法違規(guī)懲戒。他強調(diào)，證監(jiān)會將對財務造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，凈化市場生態(tài)，進一步取信于市場。

　　全國人大代表、深交所理事長王建軍連續(xù)三年提出修改刑法，嚴打重懲欺詐發(fā)行。他表示，證券發(fā)行注冊制已作為一項資本市場基礎性制度寫入新證券法。在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先行先試的基礎上，注冊制改革將向全市場推行，迫切需要加大刑法制度供給。欺詐發(fā)行嚴重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴肅性，嚴重侵蝕市場誠信基礎，嚴重破壞市場信心，嚴重損害投資者利益，是證券市場的“毒瘤”。應“民行刑”三管齊下，立體化構建欺詐發(fā)行責任追究體系，全方位提升違法犯罪成本，為注冊制改革保駕護航。

　　楊成長對記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制過程中要重點處理好三方面關系：首先，與科創(chuàng)板的定位錯開。科創(chuàng)板重在扶持高科技產(chǎn)業(yè)，強調(diào)企業(yè)有硬核技術，尤其是重大科技攻關領域。而創(chuàng)業(yè)板則側重于企業(yè)的創(chuàng)業(yè)性，兩者需要有合理的分工形成良性互動的關系。其次，所有的改革都是為了讓中國投資者分享科技創(chuàng)新的成果，其中一個重要路徑就是通過投資科創(chuàng)企業(yè)的股權。但同時，這也要求投資者對科創(chuàng)企業(yè)有一定的認知判斷能力。最后，無論是創(chuàng)業(yè)板還是科創(chuàng)板都需要良好的市場環(huán)境，尤其是法治文化、誠信文化的建設。需要法治化、誠信化的市場環(huán)境。要達到預期的效果，必須配套相應的市場環(huán)境、投資者投資理念以及加大處罰力度等。