5月27日晚間，證監(jiān)會(huì)通過官網(wǎng)宣布，就三份文件公開征求意見，分別是《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號(hào)——科創(chuàng)板上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行證券募集說明書》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號(hào)——科創(chuàng)板上市公司向特定對(duì)象發(fā)行證券募集說明書和發(fā)行情況報(bào)告書》和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第X號(hào)——科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)文件》。

　　這是監(jiān)管層首次就科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券的信息披露具體要求發(fā)布規(guī)則。

　　上市公司發(fā)行證券，即通常所說的再融資，包括配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債募集等。對(duì)科創(chuàng)板上市公司來說，首發(fā)上市(IPO)并不一定意味著融資的終點(diǎn)，上市后的再融資也是重要的募集資金渠道。

　　澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，從內(nèi)容上看，這三份文件的規(guī)定都頗為詳盡、細(xì)致，對(duì)于相關(guān)說明書和報(bào)告的文本編制提出了具體要求。對(duì)科創(chuàng)板上市公司和中介機(jī)構(gòu)來說，這無疑使得募集申請(qǐng)和信息披露工作在實(shí)操方面的要求變得更加清晰。

　　值得一提的是，在過去的A股市場(chǎng)，上市公司在實(shí)施再融資之前通常發(fā)布的是預(yù)案。但在科創(chuàng)板上，這一慣例有所改變。

　　2019年11月8日，上海證券交易所就《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》公開征求意見，就首次拋出了“募集說明書”的概念。這份規(guī)則要求：“上市公司申請(qǐng)證券發(fā)行上市的，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會(huì)和本所的規(guī)定，編制公開發(fā)行證券募集說明書或者非公開發(fā)行證券預(yù)案及其他信息披露文件，上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)依法履行信息披露義務(wù)。保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法對(duì)上市公司的信息披露進(jìn)行核查把關(guān)。”

　　而本次三份關(guān)于信息披露的準(zhǔn)則，針對(duì)的是募集說明書，并沒有提到預(yù)案的要求。從這一角度看，科創(chuàng)板再融資信息披露要求，與剛剛改革的創(chuàng)業(yè)板方向一致。5月22日，證監(jiān)會(huì)就修改創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券的三份信息披露規(guī)則公開征求意見，同樣針對(duì)募集說明書，而非預(yù)案。

　　證監(jiān)會(huì)在5月27日發(fā)布的通知中表示，制定上述三份規(guī)則，主要是為了貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)注冊(cè)制改革的重大決策部署，落實(shí)新修訂《證券法》關(guān)于注冊(cè)制相關(guān)規(guī)定，規(guī)范科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)文件的報(bào)送行為。

　　證監(jiān)會(huì)表示，《準(zhǔn)則》一是緊扣科創(chuàng)板定位，強(qiáng)調(diào)披露募集資金投向與科技創(chuàng)新的關(guān)系，并充分揭示募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)；二是緊密圍繞以信息披露為中心的注冊(cè)制制度理念，著力提高披露水準(zhǔn)、 拓展披露深度；三是明確發(fā)行人信息披露責(zé)任，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)把關(guān)作用，便于事后監(jiān)管；四是充分考慮與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的再融資信披文件的趨同，做好不同板塊的統(tǒng)籌工作。

　　更加關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，隨著信息披露要求的明確，更加順暢的科創(chuàng)板再融資通道也將很快打開。

　　據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私獾剑苿?chuàng)板的再融資規(guī)則在2019年底征求意見之后，也將很快落地實(shí)施。值得一提的是，其中對(duì)于3億元以內(nèi)且不超過凈資產(chǎn)20%的小額再融資規(guī)定了簡(jiǎn)易審核程序。申請(qǐng)文件大幅簡(jiǎn)化，預(yù)計(jì)10個(gè)工作日內(nèi)即可完成審核和注冊(cè)程序。

　　具體來看，證監(jiān)會(huì)本次公開征求意見的三份準(zhǔn)測(cè)內(nèi)容不少，更加強(qiáng)調(diào)信息披露的責(zé)任。

　　其中，對(duì)科創(chuàng)板上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行證券募集說明書，準(zhǔn)則列出了共三章、81條規(guī)定。

　　根據(jù)準(zhǔn)則，發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)以投資者投資需求為導(dǎo)向編制募集說明書，為投資者作出價(jià)值判斷和投資決策提供充分且必要的信息，保證相關(guān)信息的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　募集說明書應(yīng)該如何編制？準(zhǔn)則給出了九大要求。

　　(一)應(yīng)客觀、全面，使用事實(shí)描述性語言，突出事件實(shí)質(zhì)，不得選擇性披露，不得使用市場(chǎng)推廣的宣傳用語；

　　(二)應(yīng)使用直接、簡(jiǎn)潔、確定的語句，盡量避免使用艱深晦澀、生僻難懂的專業(yè)術(shù)語或公文用語；

　　(三)披露的內(nèi)容應(yīng)清晰、明確，并結(jié)合發(fā)行人情況進(jìn)行具體準(zhǔn)確的解釋說明；

　　(四)對(duì)不同章節(jié)或段落出現(xiàn)的同一語詞、表述、事項(xiàng)的披露應(yīng)具有一致性，在不影響信息披露的完整性和不致引起閱讀不便的前提下，可以相互引征；

　　(五)應(yīng)準(zhǔn)確引用與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見或報(bào)告；

　　(六)引用第三方數(shù)據(jù)或結(jié)論，應(yīng)注明資料來源，確保有權(quán)威、客觀、獨(dú)立的依據(jù)并符合時(shí)效性要求；

　　(七)引用的數(shù)字應(yīng)采用阿拉伯?dāng)?shù)字，貨幣金額除特別說明外，應(yīng)指人民幣金額，并以元、千元、萬元或百萬元為單位；

　　(八)對(duì)于曾在定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告或其他信息披露文件中中披露過的信息，如事實(shí)未發(fā)生變化，發(fā)行人可采用索引的方法進(jìn)行披露，并提供查詢網(wǎng)址；

　　(九)發(fā)行人可編制募集說明書外文譯本，但應(yīng)保證中外文文本的一致性，在對(duì)中外文本的理解上發(fā)生歧義時(shí)，以中文本為準(zhǔn)。

　　對(duì)科創(chuàng)板上市公司向特定對(duì)象發(fā)行證券募集說明書和發(fā)行情況報(bào)告書，準(zhǔn)則列出了共四章、34條內(nèi)容。根據(jù)規(guī)定，申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行證券并在科創(chuàng)板上市的公司，應(yīng)按規(guī)定編制募集說明書，并于注冊(cè)后二個(gè)工作日內(nèi)，在符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的網(wǎng)站披露。此外，上市公司向特定對(duì)象發(fā)行證券結(jié)束后，應(yīng)在二個(gè)工作日內(nèi)，按要求編制發(fā)行情況報(bào)告書，并在符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的網(wǎng)站披露。

　　對(duì)科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)文件，準(zhǔn)則共14條要求，主要是在附件中列出了科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請(qǐng)文件的具體目錄，并要求，發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行證券的，應(yīng)按本準(zhǔn)則的規(guī)定制作申請(qǐng)文件，并通過上海證券交易所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送電子文件。

　　準(zhǔn)則也指出，這份申請(qǐng)文件目錄是對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件的最低要求，證監(jiān)會(huì)和交易所根據(jù)需要，可以要求發(fā)行人、保薦人和相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供補(bǔ)充文件。補(bǔ)充文件和相關(guān)說明也應(yīng)通過交易所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送。