近一個月來，國際油價暴漲暴跌已經成了常態。要不然幾天之內上漲20%，要不然又下跌10%以上。油價每天上漲下跌幾個百點已經是常事。因此，要預測國際油價到底會如何走，估計到目前為止沒有有效的工具或模型。就如股票的價格一樣，國際油價也是在“隨時游走”中。也不是說，石油看上去是一種實體性的產品，它與人們的經濟生活密切相關，但實際上其價格已經是一種純粹的金融產品，完全金融化了。短期內，要預估國際油價會如何走幾乎不可能。

不過，盡管國際油價的走勢難以預測，但國際投行還是要不斷地來預估國際油價的走勢。這種對國際油價的預估如何只能是由市場來檢驗了。2月14日（北京時間）美銀美林表示，國際油價近期趨穩的走勢不會持續太久，預估布倫特油價格將于3月底跌至每桶31美元。而不久前花旗甚至預估油價可能跌至每桶20美元。但當前（2月14日）布倫特油期貨現報每桶61美元以上。

美銀指出，盡管美國油井的數量已顯著減少，生產商也宣布大幅削減資本支出，但無論是供給還是需求，都不會在短期內作出實質性的反應。美銀預估，2015年上半年全球每日原油供給將超過需求140萬桶。這顯著高于2014年第四季度的90萬桶，因此供需失衡的情況可能在未來幾周持續惡化，為原油施加下行壓力。

我們可以看到，最近一段時間來任何一項相關的信息都能夠讓國際油價暴漲暴跌的理由。比如利比亞油田遭遇武裝分子襲擊，加上阿爾及利亞海面一艘油輪遭到攻擊，市場就認為國際市場的原油供應就會受到威脅，從而使得國際油價立即暴漲。同樣，市場聽到美國鉆油活動放緩及石油公司未來投資開支減少，同樣也導致了國際油價暴漲。同樣，當前美國公布布美國存油大增時，而且增幅遠高于市場預期時，甚至于達到1982年以來最高位時，國際油價又立馬暴跌等。

也就是說，短期來看，對于“隨機游走”國際油價，任何預估與分析都會不靠譜，因為這種價格變化與理性分析及計量模式預測沒有關系，主要是國際石油期貨市場投資者炒作的結果。尤其是當前對沖基金盛行、衍生工具泛濫的情況下，任何相關信息都可在成為對國際油價炒作暴漲暴跌的理由。既然短期國際油價是非理性炒作的結果，那么想通過理性分析來預估油價的趨勢當然是不可能的。目前一些國際投資大行的分析也是如此。因此，當前的國際油價是否暴跌同樣是確定的。投資者只能順勢而為。

不過，對于中長期的國際油價來說，它則是由中長期基本的石油供求的預期來決定。而這種預期既取決于經濟成長的周期性，也取決于科技發展或科技進步。也就是說，在人類歷史上，當人類的生存面對各種資源瓶頸時，總是會出現或是生產方式的變革，或是技術的重大革命來沖破，來化解這些難題，從而使得人類生活條件的改善，人類社會不斷進步。

能源的問題及石油的問題也是如此。可以看到，面臨早幾年全球的能源危機，國際油價在操縱下快速飚升，相關的技術也在突飛猛進。而科技的進步對石油的供求關系產生了重要作用。比如說，科技的進步，一是使得一些過去難開采的油源大規模的擴展。如離岸的深海油田開采及過去十年在美國蓬勃發展的頁巖油氣田開采、加拿大油砂開采等。同樣，油價的飚升，也會使得各用油國家都會致力于研究節約能源的科技，制造出各種節約能源的工具，以降低每單位的經濟增長所用的能源，全面降低對能源消耗，減少對能源的需求。

可以看到，美國對頁巖油氣的開采，完全扭轉全球石油市場的供求關系。美國由過去最大的石油進口國開始轉變為石油出口國。即美國的石油生產，在頁巖油的發展下，其日產量已經超過900萬桶，返回80年代的水平，石油進口需求因而大減。這對當前的國際石油市場的中長期價格將產生巨大的影響。也就是說，盡管最近國際市場油價的下跌可能導致美國一些高成本的生產油井停止運行，但是只要油價再升到相關可開采的水平，這些油井又會開工生產。這也意味著過去由石油輸出國組織操縱國際油價的日子已經一去不可復返，美國開始影響或主導國際石油價格的定價權。而美國作為世界最大石油消費國來說，一些產油國希望再通過操縱回到高油價時代已經不可能。國際石油價格已經進入一個水平不高平穩的年代。

還有，早幾年的高油價及全球環保意識的覺醒，科技的進步也令新能源的拓展空間更大，非石化能源包括水力、風力、太陽能及生物能源等方面都取得重大進展。可以說，隨著科技更加進步，非石化能源的開發與使用會更為普及，甚至于可能對石油需求產生更大代替效應。以中國為例，按國家規劃，非石化能源占全國的能源消耗會由2011年的12%提升至2020年的15%。這方面，同樣會對國際石油的供求關系產生重大的沖擊。

總之，短期來看，國際油價是否會進一步暴跌應該是相當不確定的，這完全取決于投資者的預期不斷轉換。但是從中長期來看，想通過壟斷操縱來推高油價，謀取油元暴利，或高油價的時代已經一去不復返了，國際油價不高于每桶60美元可能成為新常態。