7月底以來(lái)，多只制造業(yè)主題基金密集推出，從另一個(gè)角度透露了機(jī)構(gòu)下半年的投資思路。事實(shí)上，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，公募基金已經(jīng)開(kāi)始加倉(cāng)制造業(yè)板塊，其中與科技創(chuàng)新結(jié)合的新興制造尤被看好。

　　近期公布的7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.8%，較6月提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月超過(guò)50%，并創(chuàng)下2011年2月以來(lái)新高紀(jì)錄。長(zhǎng)盛制造精選擬任基金經(jīng)理郭堃表示，制造業(yè)復(fù)蘇超預(yù)期的原因有以下兩點(diǎn)：一是相關(guān)政策幫助制造業(yè)企業(yè)降低融資成本，進(jìn)行再投資；二是自動(dòng)化程度越高的企業(yè)復(fù)產(chǎn)越便捷，在人力成本上升的背景下，越來(lái)越多的企業(yè)有在自動(dòng)化方面進(jìn)行投資的需求。

　　在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，二季度基金已開(kāi)始加倉(cāng)制造業(yè)板塊。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，二季度末公募基金持有制造業(yè)上市公司的市值達(dá)1.38萬(wàn)億元，占基金凈值比例為49.35%，較一季度末增長(zhǎng)了5.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，基金經(jīng)理亦看好中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的趨勢(shì)。工銀瑞信新興制造擬任基金經(jīng)理張宇帆表示，中國(guó)具備一系列優(yōu)勢(shì)，將為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供條件。“首先，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求廣闊，自主替代空間較大。其次，國(guó)內(nèi)企業(yè)已打磨出較優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量、國(guó)際先進(jìn)的標(biāo)準(zhǔn)及流程，為全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。再次，工程師紅利為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供保障。最后，隨著政策相繼出臺(tái)，新興制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略成發(fā)展重點(diǎn)。”

　　7月以來(lái)，軍工、建材、化工等行業(yè)漲幅居前，帶動(dòng)了整個(gè)制造業(yè)板塊的活躍。但在基金經(jīng)理看來(lái)，本輪制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)恰逢新一輪科技浪潮開(kāi)啟，兩者相結(jié)合，賦予制造業(yè)更豐富的內(nèi)涵，其中不僅包括傳統(tǒng)制造業(yè)，還包含新能源汽車(chē)、光伏、消費(fèi)電子、5G應(yīng)用、云計(jì)算、半導(dǎo)體、工業(yè)自動(dòng)化等多條賽道。從這個(gè)角度看，制造業(yè)長(zhǎng)周期的投資機(jī)會(huì)才剛剛開(kāi)啟。

　　張宇帆認(rèn)為，以新能源汽車(chē)為例，預(yù)計(jì)未來(lái)5年全球新能源汽車(chē)滲透率有望從5%提升至20%，企業(yè)盈利有望快速增長(zhǎng)。在動(dòng)力電池、電池材料、電池設(shè)備等環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)擁有全球第一梯隊(duì)的公司，預(yù)期較為樂(lè)觀。

　　消費(fèi)電子方面，張宇帆看好智能手機(jī)與可穿戴設(shè)備。他認(rèn)為，雖然智能手機(jī)的發(fā)展已經(jīng)比較成熟，但5G換機(jī)周期剛剛到來(lái)，各種創(chuàng)新的出現(xiàn)有望進(jìn)一步拉動(dòng)市場(chǎng)需求。無(wú)論是在蘋(píng)果還是華為產(chǎn)業(yè)鏈中，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商份額顯著提升，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈擁有較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。可穿戴設(shè)備也在逐漸萌芽，智能手表、VR/AR等都可能成為繼智能手機(jī)之后的大品類(lèi)。

　　郭堃則看好消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、新能源以及高端裝備等。他認(rèn)為，應(yīng)該去尋找成長(zhǎng)型公司，而不僅僅去尋找成長(zhǎng)型行業(yè)。“行業(yè)發(fā)展會(huì)面臨很多迭代和變化。在一些競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)比較穩(wěn)定的行業(yè)中，如果公司能夠持續(xù)擴(kuò)大份額，則其成長(zhǎng)性將更加確定。”