昨天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2020年10月20日貸款市場報價利率（LPR）1年期LPR為3.85%、5年期以上LPR為4.65%，連續6個月維持不變。

　　10月LPR持平在市場預期內。10月15日，央行宣布開展1年期中期借貸便利（MLF）操作5000億元，中標利率為2.95%，與9月持平。從去年8月份LPR改革以來的調整規律來看，MLF操作利率是LPR報價的主要參考基準，LPR報價與MLF利率往往聯動調整，通過“逆回購-MLF-LPR”傳導機制帶動貸款利率下行。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青分析，LPR報價已連續6個月保持不動，根本原因在于這段時間國內疫情得到有效控制，宏觀經濟“V形反轉”，以降息降準為代表的總量寬松不再加碼，貨幣政策更加注重在穩增長與防風險之間把握平衡。他預測，盡管近期LPR報價未做下調，但不會改變今年以來企業貸款利率持續下行態勢，預計四季度企業一般貸款加權平均利率有望比三季度再下行10個基點左右。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，下階段，財政支出增加將改善流動性，同業存單利率將保持穩定，同時結構性存款壓降也有助于銀行負債成本下降，有利于推動實際貸款利率下降，進一步加大對實體經濟的支持力度，實現金融部門向實體經濟讓利的目標。年底前降準和降息概率下降，央行將繼續加大公開市場操作力度，采取“逆回購+MLF”政策工具組合，保持市場流動性合理充裕以及市場利率水平總體穩定。

　　記者注意到，從LPR機制推出以來，5年期以上LPR利率已累計下降了20個基點，從4.85%降到了4.65%，以首套房貸100萬元貸款30年為例計算，每月房貸可以少還120多元，雖然5月至10月一直維持在4.65%，但總體來看降息幅度明顯。

　　關于利率水平，央行貨幣政策司司長孫國峰近日公開表示，今年前4個月央行因經濟形勢變化特別是疫情沖擊，前瞻性引導公開市場操作中標利率、中期借貸便利中標利率下行30個基點，帶動一年期的貸款市場報價利率LPR也同步下行，并推動貸款利率明顯下行。近幾個月來隨著疫情得到有效控制，國內經濟復蘇態勢良好，央行的政策利率和貸款市場報價利率LPR均保持穩定，市場利率圍繞央行政策利率運行，利率水平與當前的經濟基本面總體是匹配的。